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评论对象: 新宏观主义新在什么地方?
货币投放到社会之后,就会像血液一样不断流动,不断变换所有者和持有者,改变货币的表现形态,这会给人以眼花缭乱的印象。随着金融市场的不断发展和丰富多样,货币的流通速度和形态变化更加快捷复杂。但货币必须具备价值尺度、交换中介、结算工具的功能和特质,因此,在现实生活中,货币就主要表现为流通中的现金和金融机构吸收的社会存款。
  流通中现金主要是根据中央银行投放的现钞减去回笼的现钞以及银行持有的现金来确定。金融机构吸收的社会存款,最主要的就是商业银行吸收的存款,包括居民个人、企事业单位、国家机关和财政性存款等等。
  除商业银行吸收的社会存款外,其他金融机构也会吸收一部分社会存款,如保险公司吸收的保费收入,证券经营公司吸收的交易保证金,预付款消费公司吸收的预付款,第三方支付公司吸收的保证金等等。因此,也可以把这类非银行金融机构在银行的存款粗略地视同为社会存款,纳入社会货币总量之中。因此,社会货币总量应该包括流通中现金及金融机构吸收的社会存款总额。
  在社会货币总量中,为满足不同的管理要求,一般又从货币供应和流动性等角度,将社会货币总量划分为狭义和广义货币,提出不同的货币供应量概念,如将流通中现金定义为基础货币供应量,即M0;将M0+结算类账户存款定义为狭义货币供应量,即M1;将M1+其他各类社会存款定义为广义货币供应量,即M2。也有的国家将M1+商业银行吸收的社会存款作为M2,而将M2+商业银行吸收的非银行类金融机构存款再定义为广义货币M3,甚至再细分出M4等等。但无论如何划分,纳入货币政策调控的社会货币总量,都应该是指最广义的货币总量。
2017-01-11
评论对象: 新宏观主义新在什么地方?
这里需要特别指出的是,货币的投放渠道与社会的融资渠道并不完全相同,货币投放渠道只是社会融资渠道的一部分。货币投放到社会之后,就会像血液一样不断流动,不断变换所有者和持有者,改变货币的表现形态,这其中就会形成各种各样的投融资方式和渠道。
  其中,按照投、融资双方是否直接转让货币所有权,是否增加社会货币总量区分,可以分为直接融资和间接融资两大类。
  如果属于社会上投、融资双方直接办理并转移货币所有权和购买力的,即属于直接融资,这是不会增加新的货币购买力并影响货币总量的,因此,并不属于货币投放渠道,不应纳入货币投放监控的范围,即使这些直接融资是通过股票市场、债券市场、银行间市场、期货市场、黄金市场、外汇市场等等金融市场办理的,也同样如此。
  例如,直接的民间借贷,企业或个人购买股票债券等,或者通过公募或私募基金再投资,真正意义上的信托贷款、委托贷款、经营性和融资性租赁等等,尽管筹资一方因此获得了货币购买力,但投资的一方也因此失去了相应的货币购买力,社会货币总量并没有发生变化。
  明确货币投放渠道与社会融资渠道的不同非常重要,只有这样才能在纷繁复杂的社会融资渠道中准确区分和把握好货币投放渠道,才能有效地实施货币投放控制。
货币的存在形式
和货币总量的计算
  □《环球财经》编委 王永利
2017-01-11
评论对象: 新宏观主义新在什么地方?
当今社会,货币已经成为经济社会运行无处不在的血液,成为人们生存生活难以缺失的重要因素,正如俗话所说:“缺什么都不能缺钱(即货币)”。
  但非常遗憾的是,当问到社会上的钱(货币)是怎么出来的,很多人都会一下子愣住,甚至是在银行工作或从事货币金融研究的专家们,也往往不能给出圆满的答复,很多时候听到的答案就是:那是中央银行印出来的。而且当人们议论一国扩大货币投放时,一般也都形象地说“某某国家或中央银行开足马力印钞票”,电视在报道时,也都习惯于配以印钞机哗哗地印制钞票的画面。但这并不准确,很容易产生误导。
  实际上,中央银行印制并投入到社会上的流通货币,只是货币总量中所谓的“流通中现金”,也就是社会上通常所讲的“现钞”(包括硬币——辅币),现在,在整个社会货币总量中只占很小的比例,全社会的钱(货币)绝大部分都表现为企事业单位、国家机关和居民个人在银行的存款。
  例如,在中国,流通中现金占广义货币总量的比重约为6%,而在美国,这一比例仅仅约为3%。而且这一比例仍呈下降趋势。显然,说货币都是中央银行印出来的,是不够准确的。
当今社会货币投放的渠道主要有:
  第一,中央银行或者其指定的发钞银行收购储备物资而投放货币。历史上,纸币的出现首先是以黄金或白银为本位制的,因此,货币的发行最常见的就是通过收购或者收押黄金或白银实现的,而出售或抵押金银的人再用货币(纸币)对外支付,使得货币在全社会流通起来。这样,金银,特别是黄金就成为全世界最主要的货币储备物。
  除金银外,不同的国家可能还有其他不同的货币储备物,如解放初期中国曾以粮食、棉花、食盐等战略物资作为货币储备物。而今天,很多国家都将外汇(具有较强流通性的主要国家的货币)作为重要的货币储备物,例如中国,到2011年1月末,中央银行因购买外汇(形成国家外汇储备)而投放货币(中央银行资产负债表中的“外币占款”)已达23.08万亿元,占整个货币总量近三分之一。
  第二,中央银行直接对政府提供透支或购买政府债券,或者直接购买企业股票、债券、票据等等。在中国,这种做法在1995年中央银行法出台之前是很普遍的,之后得到了严格控制。世界各国基本上也都禁止中央银行直接对外融资。
2017-01-11
评论对象: 新宏观主义新在什么地方?
货币投放的三种渠道
2011年04月08日16:23 来源:环球财经  作者:王永利
中央银行在控制货币投放时,不能仅仅只盯住银行贷款,还应该将所有提供间接融资,甚至包括银行假借信托贷款、委托贷款、代客理财等方式发放的贷款,都纳入货币投放的统计和监控范围。
  《环球财经》编委、中国银行副行长 ■ 王永利
2017-01-11
评论对象: 新宏观主义新在什么地方?
“花时间找到贷款者”这不过是你的美好愿望而已吧,正视现实,贷款买房不过是货币创造的一个具体例子而已,一边是银行转移了购房人丁的存量购买力给了房产商,一边是银行大笔一挥凭空造就的新增购买力,银行的资产负债表就是证据,这样的事实你都能不承认,你凭什么做的学问?
2017-01-11
评论对象: 新宏观主义新在什么地方?
我记得2008年,中国的M2好像是36万亿吧,到今年也才刚过了8年而已,36万亿已经成了零头了,甚至零头都比36万亿多的多,那么这8年新增的这100多万亿的购买力,是怎么来的呢?存款是怎么凭空出现的呢?
2017-01-11
评论对象: 新宏观主义新在什么地方?
你不是天天说宏观吗?买房人丁购房,房产商卖房的这个交易,放到宏观就是我所说的那个A、B、C的三方系统,这个跟臆造一毛钱关系都没有
3、债务创造货币的机制是一个以银行为权力中枢的三方过程。

  贯穿银行生命全程的有一张表,名字叫资产负债表,从国家通过立法建立以银行为中枢的法币体系那天起,我们通常所说的货币就与那张表上标明银行欠储户的债务画上了等号,而那个表上 的资产其实是社会中某些“人”对银行的负债,银行法规定表上面的资产与负债永远相等,于是从某种意义上来说钞就是债,在现有银行法与会计准则的约束下,有钞就有债,没债就没钞。

  一张表把社会中的人分成两类,一类欠银行的钱,一类不欠,当我们把欠银行钱的人分作一类给个标记A,银行作为B,那些不欠银行钱的人为C,就有了下面的分析:

  I)从货币生命周期全过程看:

  一个完整的货币循环需要资产持有人A、银行B以及第三方C三者共同参与才能完成,从购买力生灭的角度来看,货币循环从A拿到货币开始到A把货币还回银行B结束,货币创造过程以A与C的真 实交易为基础。

  货币创造者A必须首先取信于银行B,经银行B授权后完成货币创造,货币被A以购买的方式支付给市场中的第三方C,然后A必须以某种市场行为从C那里取回货币并还给银行B,在这个过程中A与 C的行为与真实的劳动创造有关,银行B的作用是记账、货币防伪并监督保证交易循环完成,从这个角度看货币来源于A承诺还款的信用。
2017-01-11
评论对象: 新宏观主义新在什么地方?
在这个事实过程中,银行丙的作用是记账、货币防伪并监督保证交易循环完成
2017-01-11
评论对象: 新宏观主义新在什么地方?
照旧是以买房为例给你说明,丁贷款100万从房产商戊那里购房,这个过程中买卖双方一手交钱一手交货,交易之前丁只有现金10万,交易之后丁负债90万,交易之前戊一毛没有,交易之后戊账户存款100万,这个三方参与的过程在开始之前,三方系统拥有的购买力总和是丁持有的10万现金,而交易过后却变成了戊持有的100万存款,也就是三方一碰头仅仅靠着一次买卖交易就凭空创造了90万的购买力出来,这就是事实。
2017-01-11
评论对象: 新宏观主义新在什么地方?
一个完整的货币循环需要资产持有人A、银行B以及第三方C三者共同参与才能完成,从购买力生灭的角度来看,货币循环从A拿到货币开始到A把货币还回银行B结束,货币创造过程以A与C的真 实交易为基础。

  货币创造者A必须首先取信于银行B,经银行B授权后完成货币创造,货币被A以购买的方式支付给市场中的第三方C,然后A必须以某种市场行为从C那里取回货币并还给银行B,在这个过程中A与 C的行为与真实的劳动创造有关,银行B的作用是记账、货币防伪并监督保证交易循环完成,从这个角度看货币来源于A承诺还款的信用。
2017-01-10
评论对象: 新宏观主义新在什么地方?
这就像一个企业里,会计是负责记账的,你硬说会计给企业赚钱,是企业利润的来源,这是明显的脑残想法
2017-01-10
评论对象: 新宏观主义新在什么地方?
货币只有与商品使用权建立稳定的联系才成为货币,不能被用来购买商品的货币不是货币!!
所谓的央行造币,其实没有哪怕一分钱是央行通过购买商品或劳务的形式流向市场,所以造币的是那个用资产抵押从银行贷款的人群A,而不是商业银行 ,更不是央行
2017-01-10
评论对象: 新宏观主义新在什么地方?
III)从货币的使用权归属来看:

  某人A必须以自己拥有的资产为依据寻求银行B给自己授信,这一制度意味着拥有资产是A取得货币创造权的前提,银行B对A的授信是A拥有货币使用权的前提。

  某人A以从银行取回资产的承诺创造货币并以之购买C的劳动创造,交易完成后C持有货币并掌握A将来会提供的商品的使用权,目前体系下借助银行权力直接创造和以劳动来交换是取得货币使 用权的两个主要途径。
2017-01-10
评论对象: 新宏观主义新在什么地方?
3、债务创造货币的机制是一个以银行为权力中枢的三方过程。

  贯穿银行生命全程的有一张表,名字叫资产负债表,从国家通过立法建立以银行为中枢的法币体系那天起,我们通常所说的货币就与那张表上标明银行欠储户的债务画上了等号,而那个表上 的资产其实是社会中某些“人”对银行的负债,银行法规定表上面的资产与负债永远相等,于是从某种意义上来说钞就是债,在现有银行法与会计准则的约束下,有钞就有债,没债就没钞。

  一张表把社会中的人分成两类,一类欠银行的钱,一类不欠,当我们把欠银行钱的人分作一类给个标记A,银行作为B,那些不欠银行钱的人为C,就有了下面的分析:

  I)从货币生命周期全过程看:

  一个完整的货币循环需要资产持有人A、银行B以及第三方C三者共同参与才能完成,从购买力生灭的角度来看,货币循环从A拿到货币开始到A把货币还回银行B结束,货币创造过程以A与C的真 实交易为基础。

  货币创造者A必须首先取信于银行B,经银行B授权后完成货币创造,货币被A以购买的方式支付给市场中的第三方C,然后A必须以某种市场行为从C那里取回货币并还给银行B,在这个过程中A与 C的行为与真实的劳动创造有关,银行B的作用是记账、货币防伪并监督保证交易循环完成,从这个角度看货币来源于A承诺还款的信用。

  货币创造规模=(贷款指向的交易)商品数量*价格,所以靠新增贷款扩张社会存量货币规模可以实现gdp增长(名义GPD=商品数量*价格)。

  货币创造是双向的,与向市场注入货币导致货币总规模膨胀的机制对应的还有一个从市场回收货币导致市场货币规模收缩的机制,理想情况下两者方向相反,大小相同,所以gdp的增长并不需 要也不必然导致市场存量货币总额的增加。(通过费雪方程的微分表达式我们可以看到,通过增加货币流通速度同样可以实现gdp增长,发展经济不是只有扩张货币规模一条路)
2017-01-10
评论对象: 新宏观主义新在什么地方?
III) 央行发的基础货币仅仅是一串数字,它的作用是在现有银行制度框架中与乘数概念配合控制银行体系中的货币总量。

  目前的制度体系下,如果以是否拥有真实的购买力为判断的依据就会发现,银行发放贷款的行为并不从市场中扣减存款人的货币购买力,却凭空创造了新的购买力,所以银行发放贷款的过程 是货币从无到有被创造的过程。
基于银行本身的盈利属性与法律对银行资产负债平衡的要求,仔细观察真实的货币创造过程我们就会发现是债务创造货币而不是由基础货币流通派生货币,故而用先有a为因才有b为果这样的 逻辑方式来判断,基础货币、乘数、派生货币这些概念即便在中国也早已失去货币创造层面的意义而仅保留了货币规模控制手段的作用。
2017-01-10
评论对象: 新宏观主义新在什么地方?
视角二、货币只有与商品使用权建立稳定的联系才成为货币,不能被用来购买商品的货币不是货币
2、债务货币体系中商业银行是执行货币创造职能的服务机构,中央银行是约束市场货币总规模的行政机构。

  I)  央行发的基础货币不能直接被用于购买商品,所以基础货币不是货币。

  央行印刷的纸币和铸造的硬币并不属于央行,它们不是通过购买商品或劳务的方式流向市场,而是通过商业银行转交给银行的储户,那些储户才真正拥有对纸币与硬币的使用权,所以纸币与 硬币不是可以支撑央行创造货币这种观点的证据。

  II)中国目前的结汇创造货币机制可以看成是外汇持有人以外汇为资产抵押的无期、无息贷款。

  在银行的资产负债表上,外汇被记录在资产一栏,外管局在《外汇储备热点问答》中也明确的说,外汇是用央行负债购买的,对比普通的抵押贷款我们就会发现两者形式上一模一样。西方有 句谚语:如果一个东西看起来像鸭子,走起来像鸭子,叫起来像鸭子,那么它就是鸭子,这样看来中国目前的结汇造币机制就是以外汇为抵押的贷款机制。
2017-01-10
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“gz3hua:资深评论员百强评论特别贡献
84楼!是“借款物资者发行钞票”,但,你却说成是“放贷者发行钞票”--------方向相反了!”
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呵呵,从形式上来说,站在银行的角度确实是银行把“钱”交给了真正把货币投向市场的“A”,不过我本身就在和张在辩论着这种微小的概念定义上的毫厘之差,这么做确实不是很严谨了,多谢提醒。
下面我再引述《需要更多人为货币改革鼓劲加油》中的一段吧,细致的再讲解一遍,关于货币创造的问题。
“视角二、货币只有与商品使用权建立稳定的联系才成为货币,不能被用来购买商品的货币不是货币

  1、把货币与使用货币的人联系起来是货币创造过程的起点。

  美联储纽约银行是这样描述美元的:

  银行在借款人承诺还钱时产生出货币。

  银行是通过将这些私人和商业债务“货币化“来创造金钱的。

  美元不能够兑换财政部的黄金或其他任何资产。

  关于支撑“美联储券“的资产问题没有实际意义,它只是记账方面的需要……

  美联储芝加哥银行的解释是:

  在美国,无论是纸币还是银行存款,都不像商品一样具有内在价值,美元仅仅是一张纸,银行存款也只是记账簿中的若干数字。

  硬币虽然拥有一定的内在价值,但通常远低于它们的面值。”
2017-01-10
评论对象: 新宏观主义新在什么地方?
“笑傲江湖:资深评论员百强评论特别贡献
存款创造贷款,与贷款创造存款差距仅仅是起点的不同,当共同的是流通的都是基础货币,而不是你臆想的商业银行凭空制造远超基础货币的贷款。”
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这差异不仅仅是观念上的起点不同,而是如果是存款创造货币,那么中国就需要顺差来增发货币或者改革成其他的莫名其妙的方式来增发货币;而如果是贷款创造货币,那么中国就没有理由继续追求顺差,就没有理由继续国企垄断,就没有理由继续三座大山,就没有理由继续通胀等等数万种差异……
另外,我说的都是客观准确的事实,而不是什么臆想,不要脑残到分不清什么是现实的程度好吗?
2017-01-10
评论对象: 新宏观主义新在什么地方?
总之呢 ,持贷款创造货币这种观点的人往往认为现实中,银行已经拥有了凭空造币的权力,而这种权力已经造成了种种社会危害,从而应该对目前的制度体系加以修正,从而避免问题的进一步严重化。
而持有存款创造货币这种观点的人往往认为银行的权力还不够,需要给银行以新的特权,从而让银行能够摆脱现在的一些限制因素。
你gz3就别搅合了,你只要静心去从一楼开始看,你的一切问题都不是问题。
2017-01-10
评论对象: 新宏观主义新在什么地方?
“gz3hua:资深评论员百强评论特别贡献
78楼:发出了钞票,是要有抵押的!是要随时被持钞者退回钞票索回相应物资的!-------没有抵押,国家政府议会就不会批准你发钞的!”
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gz3,你的观点已经比较接近贷款创造货币了,这里我给你厘清一下贷款创造货币与存款创造货币这两种观点最终的差异在哪里。
首先,如果是贷款创造货币 ,那么货币循环就只有2个环节至关重要,一个是货币创造的环节(贷款),一个是货币灭失的环节(贷款人还债),而以这样的视角去看待货币的话,那么马克思、凯恩斯、弗里德曼等等包括张二寅、任凌云所有这些人的理论就都错了
首先,马克思的货币理论认为货币本身包含与其他商品相当的劳动价值,而贷款创造货币的过程决定了,货币本身与劳动无关。
然后凯恩斯认为增发货币会增加GDP提高就业,但在银行贷款创造货币的体系下,不论是货币创造还是货币灭失环节都会增加gdp,而假如货币创造与货币灭失的速度相等的时候(货币规模不变),gdp照样可以增加,因为gdp这个时候只与货币流通速度相关,只要货币流通速度增加,那么gdp照样增长,只不过这个时候的增长以基于错误理论构建的gdp统计方式无法测量。
至于弗里德曼等等其他人的观点,因为离这个基础问题相对较远,所以三言两语说不清就不说了,总之一切认为货币是存款通过流动创造更多存款的学者,他们最终都倾向于扩大银行的造币权力,取消一部分对凭空造币权力的制约因素,而这些主张的后果是社会不可能承受的。。。。
2017-01-10
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共产主义讨论群,认为共产主义能实现或者不能实现的都可以加进来我们共同进步:120325777
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创建: 2012/6/10 4:05:05
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