偷闲看花 草根首页 | 设为首页 | 加入收藏
 评论首页 评论员用户名 密码 注册为评论员
评论对象: 黄金与终极泡沫
通缩条件下:资产价格下跌、负债历史成本不变,这样债务人资不抵债、债权人抄底收购抵押资产;通胀条件下:资产价格上涨、负债历史成本不变,这样债务人持有资产市值上涨大于债务历史成本、债权人得到清偿而无法低价获取抵押资产。债权人一般是从事放贷投机的金融资本,而债务人一般是从事生产投资的产业资本。因此,通胀有利投资资本,而通缩有利投机资本;或者说:通胀是产业剥夺金融,而通缩是金融剥削实业。
2017-05-23
评论对象: 黄金与终极泡沫
FED企图制造加息与缩表预期,以图刺破他国资产价格、动荡他国资本市场、打压大宗商品期货价格、引诱他国资金外逃、用通缩撕裂他国资产负债表等“不战而屈人之兵”的金融战历史重复,不会再轻易、简单重现。个别企图误导国内全面紧缩经济的言论,是在配合美国当前的通缩金融武器,企图引发非美地区和国家内部爆发金融危机。而粗暴与简单的“一刀切”去杠杆,可能会出现人为制造的“硬着陆”去杠杆风险。1998——2000年,曾全面紧缩财政与货币政策而导致经济硬着陆(通缩)的前车之鉴,历历在目。
2017-05-20
评论对象: 黄金与终极泡沫
FED企图制造加息与缩表预期,以图刺破他国资产价格、动荡他国资本市场、打压大宗商品期货价格、引诱他国资金外逃、用通缩撕裂他国资产负债表等“不战而屈人之兵”的金融战历史重复,不会再轻易、简单重现。
2017-05-20
评论对象: 黄金与终极泡沫
“三去一补”正确的金融对策是:金融信用扩张总量稳定、流量调整、增量定向,从而瓦解实体经济“三角债”风险,实现降杠杆、去风险“软着陆”。
2017-05-18
评论对象: 央行直接买卖国债推进利率市场化
02、长期以来,人民银行资产负债表变化受外汇占款影响很大。
2017 年第一季度央行再度出现“缩表”,2月和3月末人民银行资产负债表较1月末分别下降了0.3万亿元和1.1万亿元。这一次的所谓“缩表”在外汇占款下降这一大背景不变的情况下,主要与现金投放的季节性变化及财政存款大幅变动有关。
03 、中国央行“缩表”并一定意味着收紧银根,比如在资本流出背景下降准会产生“缩表”效应,但实际上可能是放松银根的,因此不宜简单与国外央行的“缩表”类比。对此应全面、客观看待,并做更深入、准确的分析。由于第一季度“缩表”受季节性及财政收支等短期因素影响较大。
04、从目前掌握的数据看,4月份人民银行资产负债表已重新转为“扩表”。
2017-05-13
评论对象: 央行直接买卖国债推进利率市场化
美联储缩表有关系?我们四月在扩表!
最近市场在讨论,美联储在缩表,我们央妈是不是也在缩?
央妈显然听见了。
在本期货币政策执行报告中,央行在《专栏1 如何理解所谓央行“缩表”》中谈了这个问题。
01、较之发达经济体央行,影响我国央行资产负债表变化的因素更加复杂,不宜简单类比。
由于外汇储备很少、加之基本不使用准备金工具,发达经济体央行的资产负债表相对较为简单,其资产方主要是央行购买的政府债券等各类资产,负债方则主要是基础货币(法定准备金很少,多为超额准备金)。我国央行资产负债表则更为复杂,资产方不仅包括对其他存款性公司债权等,更大块头的是外汇占款;负债方除了基础货币(现金、法定准备金和超额准备金等),还有大量的政府存款等。由于资产负债表结构存在差异,发达经济体央行资产负债表的收缩和扩张,能够相对准确地反映银行体系流动性的变化,而我国央行资产负债表的变化则还受到外汇占款、不同货币政策工具选择、财政收支乃至春节等季节性因素的影响,且作为发展中经济体,金融改革和金融调控模式变化也会对央行资产负债表产生影响,不能简单与国外央行进行类比。
2017-05-13
评论对象: 黄金与终极泡沫
有时出于“填谷”的目的会以较大力度持续操作,有时出于“削峰”的目的会持续停做或净回笼流动性,这些都是正常的操作安排。在工具搭配上,逆回购旨在调节银行体系短期流动性余缺,熨平临时性、季节性因素对流动性的扰动,面向公开市场业务一级交易商中的银行类金融机构开展操作。这些一级交易商在宏观审慎评估、传导央行资金和货币政策信号、利率定价、内部管理、市场活跃度和影响力等方面的综合表现较好,是一个比较小的机构集合;MLF 旨在弥补银行体系中长期流动性缺口,面向公开市场业务一级交易商中宏观审慎评估(MPA)达标情况较好的主要银行开展操作。在期限品种搭配上,为完善价格型调控和传导机制,增强金融机构自主定价能力,未来一段时间央行逆回购操作将以7 天期为主,当出现临时性、季节性因素扰动时也会择机开展其它期限品种的逆回购操作;MLF 操作将以1 年期为主,必要时辅助其它期限品种,以更好地满足金融机构中长期流动性需求。
2017-05-13
评论对象: 《信用价值论》就是社会主义政治经济学
信用货币发行价值在通缩条件下消化过剩十分有效。
2017-05-07
评论对象: 《信用价值论》就是社会主义政治经济学
95央行法禁止财政向央行直接融资,相当于把人民币搞成了美元在中国的购物券,任由FED长期征收PBC的“铸币税”(专业术语指:信用货币发行价值)。生产过剩,部分可以通过增发基础货币并定向分配到一线劳动者手里而扩大内需,消化过剩于“锅内”,让相对过剩型通缩危机得到一定程度的缓解。总量紧缩本币,有百害而无一利。基础货币通过央行直接买卖国债形成“国债占款”(国债货币),即产生信用货币发行价值。
2017-05-07
评论对象: 央行直接买卖国债推进利率市场化
四、完善国债发行技术,强化基准利率市场引导作用。 促使基准化的国债利率尽可能地贴近或体现市场利率,从而起到引导市场利率的作用是当前工作的另一重点。在这一点上,发达国家的许多发行技术是很有借鉴价值的。
1.全面实行国债发行招投标制。在国债发行中,运用招投标制可有效降低确定国债发行利率的盲目性,从而为国债利率体现市场资金供需状况提供有力保证。我国在部分国债品种的发行上已采用了招投标制,只是整个发行制度尚未发生质的转变。
2.发行浮动利率债券。这有利于发行者避免融资的高成本,确保投资者获有一定的余头。由于其对发行投资双方均有利,并可较合理地在双方之间分摊风险,这就为国债发行经常化创造了条件,也为国债利率充分发挥告示效应奠定了基础。
3.发行基准债券。基准债券是指实现了发行经常化、品种同一化的国债。基准债券对利率市场化的意义在于,通过发行的经常性,不断强化国债利率引导市场利率的作用。
2017-05-05
评论对象: 央行直接买卖国债推进利率市场化
二、恢复国债利率期货,稳定国债利率基准地位。 稳定性既是基准利率的根本特点,又是其发挥作用的重要保证,恢复国债期货,加强国债利率稳定性有助于进一步稳定国债利率基准地位。国债利率期货具有稳定价格、减小价格波动幅度和稳定利率的作用。通过与套利相结合,国债利率期货可对资源进行短时间的分配,把现行利率调整到预期利率水平上,促使现有利率和未来利率两者保持相对平衡。诚然,中国国债期货试点中出现过一些问题,但这些问题有的是缺乏经验造成的,有的是监管不当造成的,还有的是发展过程中难免出现的。将这些问题完全归咎于国债期货本身而对其矛盾否定不是科学的做法。有鉴于此,恢复国债利率期货,重点要抓好三方面的工作:一是加强立法与执法,严格贯彻《期货交易管理暂行条例》;二是改进交易制度,借鉴国际上比较成功的控制风险的方法,从技术上限制违规行为的发生;三是以发展促发展,加快利率市场化的进程,着力解决试点时现货市场无法套期保值的问题,构建我国金融市场新格局。

三、加强国债流通管理,巩固国债利率基准地位。 1.现货交易要加紧报价制度的转变工作。全价价格因含有自然增长的利息因素,价格的形成与波动就不完全是市场预期利率的反映。而净利价价格完全是未来期间内现金收入流量的现值,其折现值的大小就同时取决于远期收入现金流量与用于折现的市场利率的大小。因此,采用净价交易报价才能真正反映出市场利率的预期趋势,及时体现市场资金的供求状况,为管理层发行新国债提供依据。2.回购交易要注意风险的规避。回购市场的发展直接影响央行公开市场业务的操作和市场交易量的大小,对巩固国债利率基准地位有着重要意义。然而,回购市场的违约风险制约了其进一步发展。正确处理这一问题可借鉴其他金融市场通行的控制风险方法,以意外事件可提前要求回购再补差价的思路协定附属合约,这样可以收到比较满意的效果。
2017-05-05
评论对象: 央行直接买卖国债推进利率市场化
确立国债利率基准地位推进利率市场化进程
2000-12-08 来源:光明日报 
上海财经大学杨大楷教授承担的国家社会科学基金项目《国债规模的控制与管理研究》,其阶段性成果是研究报告《以国债利率为突破口,加速利率市场化进程》。这项成果在立足中国实际的基础上,就如何发展国债市场,确立国债利率基准地位,推进利率市场化进程提出了如下四条对策建议。

一、加快国债市场建设,建立国债利率基准地位。 从国际金融市场的一般运行规律来看,在比较健全的金融市场上,有资格成为基准利率的只能是那些信誉高、流通性强的金融产品的利率,而且基准利率往往在利率体系中处于最低水平。就我国国情而言,国债的信誉高,敏感度强,告示作用大,且其作为中央政府财政政策和货币政策的结合点,对间接调控利率、补充商业银行资本金、提高国有银行资信度都具有重要意义,因而国债利率最适合成为引导市场的基准利率。现在,由于我国银行存款与同期国债在安全性方面相差无几,并且银行以其遍布大江南北的分支机构赢得了绝大部分的金融资产份额,形成了目前由银行存款利率基本代表总体利率水平的局面。然而,理论分析指出,国债利率应降至银行利率之下,从而取代银行利率发挥基准作用,这将为我国经济发展创造诸多有利条件。造成现在这种局面很重要的原因是,国债交易不像银行存取款那样方便,因而它的流动性优势在很大程度上还未体现出来。
2017-05-05
评论对象: 央行直接买卖国债推进利率市场化
犯罪手法翻新 呈“资本运作”化

  随着犯罪手法不断翻新升级,投资人辨别非法集资圈套的难度更大。

  据介绍,犯罪分子假借迎合国家政策,打着“经济新业态”“金融创新”等幌子,从商品营销、资源开发、种植养殖等“实体经济”向理财、众筹、期货、虚拟货币等纯粹“资本运作”转变,投资者辨别难度加大,消费返利、养老投资等新型犯罪层出不穷,互联网+传销+非法集资模式案件多发。

  相关领域法律制度仍有待完善。杨玉柱表示将全力推动出台《处置非法集资条例》。“出台《条例》是强化行政处置、推动关口前移、遏制增量风险、化解存量风险的关键。我们将全力配合国务院法制办积极开展论证调研,抓紧修改完善,力争尽快出台,为防范和处置非法集资提供法律制度保障。”

  根据《最高人民法院关于审理非法集资刑事案件具体应用法律若干问题的解释》(法释〔2010〕18号),非法集资是违反国家金融管理法律规定,向社会公众(包括单位和个人)吸收资金的行为。
2017-05-05
评论对象: 央行直接买卖国债推进利率市场化
行业方面,民间投融资中介机构仍是非法集资重灾区。统计显示,投资咨询、非融资性担保、第三方理财等未取得金融牌照的机构违法开展金融业务活动类案件占非法集资新增案件总数的30%以上。

  值得注意的是,P2P网络借贷领域非法集资案件增速回落,但是,经过前期野蛮增长存量风险积累较大,非法自融、设立资金池、非法挪用资金等违规经营问题突出,P2P领域风险化解尚需时日。
2017-05-05
评论对象: 央行直接买卖国债推进利率市场化
新华网北京4月26日电(闫雨昕)4月25日,2017年防范和处置非法集资法律政策宣传座谈会召开,包括最高人民法院、最高人民检察院、教育部、工信部、公安部、民政部、住建部、农业部、商务部、工商总局、央行、证监会、银监会、保监会在内的14个部门联合出击,对非法集资进行综合化治理。

  据处置非法集资部际联席会议办公室主任杨玉柱当日透露,将推动《处置非法集资条例》尽快出台,为防范和处置非法集资提供法律制度保障。

  涉案2511亿元 总体形势依然严峻

  据联席会议办公室统计,2016年全国新发非法集资案件5197起、涉案金额2511亿元,同比分别下降14.48%、0.11%。其中,公安部经济犯罪侦查局刘路军处长公布,公安机关共立案1万余起,涉案金额近1400亿元。

  “这是非法集资案件、涉案金额近年来首现‘双降’,”杨玉柱评价道,“形成了非法集资早发现早处置的良好局面,守住了不发生系统性风险的底线。”

  不过即便是急剧攀升的势头有所遏制,非法集资形势依然严峻,案件总量仍处历史高位,大案要案频发,对此杨玉柱坦言“化解处置压力仍大”。以“昆明泛亚”、“e租宝”非法集资案为例,两起案件的涉案金额均超过百亿元。

  分析称,近年来我国非法集资蔓延扩散速度增快,2016年,发案数量前十位省份合计新发案件、涉案金额分别占全国新发案件总数、总金额的69%、75%。

  从非法集资的犯罪方式来看,网络化趋势日益明显。杨玉柱表示,通过线上线下相互结合,传播速度更快、覆盖范围更广,并快速从东部地区向中西部地区蔓延。

  民间投融资中介机构仍是重灾区
http://news.xinhuanet.com/fortune/2017-04/26/c_129574245.htm
2017-05-05
评论对象: 央行直接买卖国债推进利率市场化
原标题:国土部计划将雄安新区作为国土资源管理改革试点
  中国网财经5月3日讯 据国土资源部网站消息,5月2日,国土资源部党组书记、部长、国家土地总督察姜大明主持召开部党组理论学习中心组学习(扩大)会议,学习习近平总书记关于雄安新区建设重要指示精神,听取部相关工作情况汇报并讨论了支持雄安新区建设的国土资源政策措施。

  会议提出,要充分发挥国土资源管理对雄安新区规划建设的服务保障作用。经与河北省和雄安新区共同研究,国土资源部计划将雄安新区作为国土资源管理改革试点和创新政策的先行先试区,重点从保障用地需求、土地供应政策、城市地质调查、不动产统一登记和土地税费相关政策等方面给予支持。

  会议强调,要从讲政治的高度,深刻认识设立雄安新区的重大现实意义和深远历史意义,坚决贯彻党中央的决策部署,主动作为,积极支持雄安新区建设推向深入。

  一是切实增强“四个意识”,把思想和行动统一到习近平总书记对京津冀协同发展和雄安新区建设的重要讲话和批示精神上来,准确把握总书记关于雄安新区建设战略的精神实质和总体要求,作为支持新区规划建设的基本遵循和行动指南,切实抓好落实。

  二是将国土资源支持政策进一步落实落细落小,形成可操作、能落地的政策措施。建立与河北省、雄安新区的沟通对接机制,进一步完善国土资源支持政策。尊重基层和群众首创,支持雄安新区先行先试,探索推进国土资源管理体制机制和政策制度改革创新,激活资源要素,释放改革红利,增强新区发展动力和活力。

  三是狠抓责任落实。结合“责任落实年”活动,将支持雄安新区规划建设作为“两学一做”学习教育的具体行动,纳入部重点工作,切实履行部门职能,全力做好国土资源服务保障工作。http://finance.people.com.cn/n1/2017/0504/c1004-29253322.html
2017-05-05
评论对象: 央行直接买卖国债推进利率市场化
原标题:CPI和PPI“剪刀差”有望收窄
  《经济参考报》记者综合多方预测,4月居民消费价格指数(CPI)涨幅或在1.1%左右。专家表示,食品价格走弱可能导致CPI数据保持低位。随着生产资料价格近期下滑,工业生产者出厂价格指数(PPI)或出现明显回落,CPI和PPI之间的“剪刀差”有望收窄。

  商务部公布的每周食用农产品价格指数显示,4月前三周,禽类、蛋类、蔬菜及水产品类等主要农产品价格环比均持续下跌。从国家统计局公布的50个城市主要食品平均价格旬度变动情况来看,4月上中旬,主要食品价格中环比下跌的品种多于上涨的品种。

  “今年一季度CPI同比涨幅只有1.4%,不但明显低于去年全年的2%,也低于市场预期。从主要影响因素来看,虽然非食品价格的同比涨幅高于近年的平均水平,但由于食品价格出现季节性回落,拉低了CPI的同比数据。”交通银行首席经济学家连平表示,预计4月食品价格环比将比上月再度明显回落2.5个百分点左右。考虑到非食品价格方面,成品油价格上调且涨幅较大,或将拉高交通类价格,预计4月非食品价格同比涨幅与上月相比小幅回升至2.4%。据此初步判断,4月CPI同比涨幅可能在1%至1.2%左右,取中值为1.1%,涨幅比上月略有回升。http://finance.people.com.cn/n1/2017/0504/c1004-29252922.html
2017-05-05
评论对象: 央行直接买卖国债推进利率市场化
原标题:六部委规范地方举债融资 严禁利用PPP等变相举债
  ■本报记者 包兴安

  昨日,财政部、国家发改委、司法部、央行、银监会、证监会联合发布《关于进一步规范地方政府举债融资行为的通知》指出,全面组织开展地方政府融资担保清理整改工作。

  《通知》提出六方面举措规范地方政府举债融资行为,包括全面组织开展地方政府融资担保清理整改工作、切实加强融资平台公司融资管理、规范政府与社会资本方的合作行为、进一步健全规范的地方政府举债融资机制、建立跨部门联合监测和防控机制、大力推进信息公开。

  财政部有关负责人表示,2014年以来,地方各级政府加快建立规范的举债融资机制,积极发挥政府规范举债对经济社会发展的支持作用,防范化解财政金融风险,取得了阶段性成效。但个别地区违法违规举债担保时有发生,局部风险不容忽视。

  《通知》要求,各省级政府抓紧设立政府性债务管理领导小组,指导督促本级各部门和市县政府进一步完善风险防范机制,结合2016年开展的融资平台公司债务等统计情况,尽快组织一次地方政府及其部门融资担保行为摸底排查,督促相关部门、市县政府加强与社会资本方的平等协商,依法完善合同条款,分类妥善处置,全面改正地方政府不规范的融资担保行为。http://finance.people.com.cn/n1/2017/0504/c1004-29253315.html
2017-05-05
评论对象: 央行直接买卖国债推进利率市场化
中国人民银行网站发布中国国债收益率曲线

  自2016年6月15日起,中国人民银行在官方网站发布中国国债及其他债券收益率曲线。上述曲线由中央国债登记结算有限责任公司编制,其中三个月期国债收益率是用于计算国际货币基金组织特别提款权(SDR)利率的人民币代表性利率。在央行网站发布国债收益率曲线是国际通行做法。人民银行网站发布国债等债券收益率曲线,可为境内外机构和投资者了解、参与中国债券市场提供便利,提升市场主体对国债收益率曲线的关注和使用程度,夯实国债收益率曲线的基准性,为进一步深入推进利率市场化改革奠定更为坚实的基础。
2017-05-03
评论对象: 黄金与终极泡沫
债务、证券化资产、货币、债券、股票、支付凭证等,均是金融信用的不同层级表现形式与实质载体之一。
2017-05-02
评论员简介

中国助理会计师、房地产经济师。个人微信公众号(儒商宏观经济咨询服务---儒商咨询智库):klg65030820,欢迎大家关注!
偷闲看花的草根博客
 

统计信息
创建: 2011/6/3 8:19:16
评论: 0

访问: 230499

关于我们  联系我们:QQ513460486 邮箱:icaogen@126.com
CopyRight © 2006-2013 www.caogen.com All Rights Reserved 浙ICP备11047994号