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债务累积与利润表误导
2017-01-11
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    新宏观主义根据产业树模型,运用现金流思想得出宏观投资必然亏损,然后持续性借贷,导致累积性债务不可偿还,于是形成周期性债务危机。

    于是,有人疑问:既然宏观投资必然亏损,为什么还会持续借贷生产?

    答案如下:

    如果预期正确,分为两种情况,一种为拒绝投资,群起而为,则形成流动性陷阱,它适用于一般性社会企业。另一种为继续投资,比如凯恩斯主义指导下的政府扩大投资,其目的正是为了摆脱流动性陷阱,让社会企业赚钱,政府背负亏损,这就是老牌市场经济国家天文国债的原因。

    如果预期错误,同样分为两种情况,一种为信息不对称所致。另一种为利润表误导,本文做下面的推导。

    假设在一封闭经济体内,顶级企业从银行贷款1万亿一次性投资生产最终产品,项目折旧期10年,则每一年成本为1000亿,但实际的产业循环周期为5年,也就是说从现金从最初投入到最后流回的时间为5年,不妨设为第一年1000亿、第二年1500亿,第三年2000亿,第四年2500亿,第五年3000亿,后面全为零,储蓄率20%。

    那么,每年的居民储蓄与企业利润如下:

    第一年的居民储蓄为1000*20%=200,销售收入为1000-200=800,利润为800-1000=-200。

    第二年的居民储蓄为1500*20%=300,销售收入为1500-300=1200,利润为1200-1000=200。

    第三年的居民储蓄为2000*20%=400,销售收入为2000-400=1600,利润为1600-1000=600。

    第四年的居民储蓄为2500*20%=500,销售收入为2500-500=2000,利润为2000-1000=1000。

    第五年的居民储蓄为3000*20%=600,销售收入为3000-600=2400,利润为2400-1000=1400。

    第六年至第十年的居民储蓄为零、销售收入零、利润为0-1000=-1000。

    那么,企业在前五年的利润趋势为递增的,且资产性能良好,库存价格高企,因此,企业理性选择是扩大再生产,而银行当然也求之不得,于是,将居民储蓄总计2000全部借贷,与收入8000一起再次投入,而新项目的账面利润又掩盖了旧项目的亏损,于是不断地借贷,不断地投资,即每次项目增加2000亿的债务,及至后来,企业现金流短缺,则以新还旧,或者仅支付利息,甚至虚构利润,得以苟延残喘,结果形成债务累积,一旦债权人要求兑现,此刻资产与库存必然一文不值,于是企业资不抵债,只有破产倒闭。

    有人讲,根据生命周期理论,消费者的储蓄最终要消费的,因此,不会导致债务累积,然而,如果居民的储蓄率每年为20%,企业全部借贷,那么只需5年企业就将资不抵债。因此,债务累积的假设并不需要严格至一生净储蓄,只要持续性几年,即能实现债务累积。这就证明了凯恩斯的节俭悖论。

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  • 上半年102家央企99家盈利 挣了12.5万亿 6月利润创历史新高|新京报财讯 http://www.sohu.com/a/156281621_114988?_f=index_businessnews_0_1
    2017/7/11 20:17:22
  • 财政部:前5月国企利润总额同比增25.5%
    任笑元
    2017年06月28日07:15  来源:北京青年报

    原标题:前5月国企利润总额同比增25.5%
      本报讯(记者 任笑元)财政部昨日公布2017年1-5月全国国有及国有控股企业经济运行情况显示,1-5月,国有企业利润总额10376.3亿元,同比增长25.5%。其中,中央企业7223.5亿元,同比增长15.7%。地方国有企业3152.8亿元,同比增长56%。

      数据同时显示,1-5月,国有企业营业总收入197473.3亿元,同比增长17.4%。其中,中央企业119834.9亿元,同比增长16.4%。地方国有企业77638.4亿元,同比增长18.9%。

      主要行业方面,1-5月,煤炭、钢铁、有色等去年同期亏损的行业持续保持盈利;石油石化、交通等行业实现利润同比增幅较大;电力等行业实现利润同比降幅较大。

    (责编:朱江、伍振国)
    2017/6/28 12:28:16
  • 新宏观主义根据产业树模型,运用现金流思想得出宏观投资必然亏损,然后持续性借贷,导致累积性债务不可偿还,于是形成周期性债务危机。
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    市场经济必然是商品经济,商品经济必然是货币经济。

    简单直接的宏观判断:
    现行货币金融制度国际惯例——【存贷付息、新增货币资本化】必然导致【社会货币全额资本化】——货币资本总利润源逻辑性枯竭(当代资本主义之为资本主义的东西)。
    2017/1/18 17:05:58
  • 这个假设本身是有问题的。投入一万亿在5年内产出一万亿现金流,5年之后再也没有产出现金流,意味着那个时候手里的固定资产的价值是零。(也就是说产品不再产生现金流,变卖设备也不再产生现金流),这就意味着投入一万亿,产生一万亿的现金流,但这一万亿现金流有多少利润是不知道的,即便扣除折旧之外的其他成本是零的话(当然这是不可能的),考虑到固定资产的折旧,利润也是零。请问那个公司会投这样的项目?当你的假设都有问题的时候,基于这个假设推导出来的任何结论都是有问题的了。
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    微观上是无法理解的。
    宏观上却是必然的。
    2017/1/11 18:49:03
  • 这个假设本身是有问题的。投入一万亿在5年内产出一万亿现金流,5年之后再也没有产出现金流,意味着那个时候手里的固定资产的价值是零。(也就是说产品不再产生现金流,变卖设备也不再产生现金流),这就意味着投入一万亿,产生一万亿的现金流,但这一万亿现金流有多少利润是不知道的,即便扣除折旧之外的其他成本是零的话(当然这是不可能的),考虑到固定资产的折旧,利润也是零。请问那个公司会投这样的项目?当你的假设都有问题的时候,基于这个假设推导出来的任何结论都是有问题的了。
    2017/1/11 18:36:44
  • 宏观经济一般不讨论利润问题。
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    这是相对一般而言,关键看如何讨论。新宏观讨论实物利润价值补偿,是为众多微观企业正常货币利润提供稳定源的保障。
    2017/1/11 15:38:40
  • 当今经济领域中微观与宏观间存在着不少割裂与悖论,主要源于系统复杂性与人类认识的局限性,但这并非不可克服。
    2017/1/11 15:35:18
  • 宏观与微观必须内在逻辑联系一致才是对的,割裂是暂时的。
    2017/1/11 15:34:16
  • 宏观经济一般不讨论利润问题。它研究国民收入等国民经济效益。宏观与微观纠结在一起,是扯不清楚的。
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    对的,宏观经济学一般是不讨论利润的,宏观与微观纠结在一起是没法讨论的。
    2017/1/11 12:59:17
  • 宏观经济一般不讨论利润问题。它研究国民收入等国民经济效益。宏观与微观纠结在一起,是扯不清楚的。
    -------------------------------------
    对的,宏观经济学一般是不讨论利润的,宏观与微观纠结在一起是没法讨论的。
    2017/1/11 12:59:14
  • 以杨式共产主义为原则构建的企业,无论多大都不存在悖论,最终社会必然和谐。 你的自认为滴水不漏的推理,只需要一个反例就足以证伪,这就是逻辑
    2017/1/11 12:58:46
  • 宏观与微观可以以货币主线进行统一,但这不等于说宏观就等于微观的相加,那是形而上学的幼稚看法。
    宏观与微观的不同,在《新宏观主义新在什么地方?》有详细论述,它反映了视角、价值观、方法论、哲学观的重大差异。
    2017/1/11 12:56:40
评分与评论 真差 一般 值得一看 不错 太棒了
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草根简介


山东宁阳人,现居天津。1992年毕业于西南石油学院自动化专业,中国社会科学院MBA,国际财务管理师(IFM),第一经济首席经济学家。当代宏观经济学者,主要从事西方经济学、政治经济学、控制论等跨学科领域的研究,新宏观主义创建者,储备需求倡导者,指出储备需求为第二大最终需求,它实现了对消费需求不足的价值补偿,是摆脱周期性经济危机的根本路径。著有《新宏观主义》。


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