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美元末日理论:石油美元国家将获得黄金定价权
2007-11-12
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  上一次谈论黄金问题是10月17日。当时分析了各国央行多空双方的博弈,见《美元末日理论:央行黄金博弈》[1]。那个分析的结论总结在[1]的最后:

  笔者认为各国央行的博弈策略大体为:

  1.美国减息过程中释放黄金储备,目的是尽可能维持美元的地位;

  2.欧洲适当地参与做空黄金,目的是维持法币体系继续有效;

  3.石油美元积极做多黄金,快速购买黄金增加储备,借此抬高油价打压美元,从而在石油上增加收入,同时早早储备黄金避免美元贬值的损失;

  4.亚洲各大储备采取适度提高黄金储备比例的策略,争取在较低价位收购黄金,不希望美元崩溃,但是希望自己手里的黄金储备占到一个合适比例。

  其结果是黄金在6个月到12个月中单边上升节节走高,美元地位岌岌可危。任何大的事变可能导致恐慌性抛售美元,这样黄金将一飞冲天。

  黄金的空方

  在美元末日理论发酵的阶段,黄金储备的空方为美国和欧洲主要国家。由于日本黄金储备很低,日本不会是空方。

  空方必须要有相当多的黄金储备在手。空方的策略就是把自己的黄金抛售出去,打压黄金价格。散布各种黄金无用的消息,利用各种媒体做空黄金,也是其手法。

  这些国家的黄金储备大约有5000亿美元的等值实物,甚至更少。

  黄金的多方

  黄金的储备多方,主要是石油美元国家如俄罗斯、阿拉伯产油国等,中国由于黄金储备过低,也属于多方。

  上次写黄金博弈的时候,黄金价格为755美元/盎司。时至今日黄金一路上涨冲破800美元大关,已经收在832.90美元。那么这样的高位,多方会采取什么策略呢?本文主要进一步分析在800美元高位以后,黄金多方的策略。对于中国这样的多方,这样的策略仅供参考。对于石油美元国家,这里分析的策略笔者认为是它们操作的必然策略。

  800美元坚决建仓

  俄罗斯等国家在目前阶段,显然还没有掌握足够的黄金储备。比如中国的话,估计最多有个600吨到800吨黄金。俄罗斯也就在这个数字左右。对于800美元/盎司的价格区间,多方将坚决建仓。

  所谓建仓,就是不断吸纳买进黄金。所谓800美元区间,就是在800美元已经突破之后,继续买进,不要顾虑价格已经达到高位了。建仓的程度就是要使自己获得有实力做空的地位。

  什么叫有实力做空?就是黄金储备达到可以适量抛售用以调整国际价格的地步。笔者估计这个水平应该在相当于1000亿美元的黄金。

  一张一弛确保黄金储备不贬值

  由于目前面临美联储一个6个月的减息周期,这段时期黄金价格将看涨。比如从730美元涨到830美元,只有一个月时间,而其间经历了美联储两次减息。接下去美元贬值黄金升值的大体模式估计不会有太大变化。黄金上涨急剧的局面无法更改。

  如果能够在此期间买进足够的黄金,达到建仓目标。在6个月周期之后可以在高位出售一部分黄金(最多出手30%)。然后用高位获利的资金准备在800美元左右等待买进。换句话说,此后的策略就是在自己建仓的成本价位附近做多,在成本价位上方的10%到20%做空,一张一弛。

  如果黄金在成本价位上方大幅高涨,那么就不必刻意打压,保留剩下的70%,坐享其成。

  如果黄金价格回落,则把出售30%黄金的资金在低位(800美元附近)买进。

  800美元可能成为长期下限

  笔者认为多方特别是石油美元必然会采取上述策略。不象中国央行,石油美元不会太在意800美元这个价格区间。由于空方的储备也就是那么5000亿美元,因此石油美元买进黄金做多,是可以把黄金价位控制在自己成本上方的。任何空方抛售手里黄金的动作都等于把主动权进一步交给石油美元。

  由于800美元一线早早被突破,笔者认为800美元实际上不会被轻易击穿。

  石油美元国家最终将掌握黄金定价权

  这个过程的结果,笔者认为实际上很容易确定,就是石油美元国家最终将充分建仓,黄金将从空方国家逐渐转移到石油美元国家。黄金今后的价格将改由石油美元国家控制。

  这是美元末日理论的一个推论,是可以验证的。当本轮美联储减息 周期结束,我们可能就已经看到结果。这段时期美国欧洲消耗掉相当多的黄金储备,而若干石油美元国家不计成本加紧买进黄金,把金价和油价频频推高。最后人们将开始谈论石油美元做多黄金,承认这些国家对黄金定价权的主导地位。就像现在人们谈论美国欧洲打压金价的阴谋论一样。

  跟随石油美元国家博弈,中国也将获得黄金定价的参与权;跟随空方操作,或者游离于多方空方之间,那么中国就继续蹉跎岁月,空叹没有定价权。


  [1]美元末日理论:央行黄金博弈
  http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=125&articleId=4121


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  • 这个是没有用的。这样的结果就是欧美在期货上输多赢少,别人既赚到黄金还赚到钞票。而黄金价格节节高。

    的确不错,可以多印钞票,但是最后通货膨胀也够受的。

    这个策略是行不通的。
    2008/2/17 20:28:53
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另用网名辛桦,兴华论坛超级版主,主管《新国家主义论坛》、《国际观察》等版块。

 


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