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股市战略:大势已去 且战且退!
2007-11-07
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  南方都市报股市圆桌问:

  1,中石油:馅饼还是陷阱?万众瞩目的中石油今日登陆A股市场,早盘高开于48.60元,大大超过了券商估价。不过午后一路单边下跌,高位接盘的逾四成股民被套。而石化板块在此影响下大幅下跌。如何看待中石油未来的走势?投资价值如何界定?此前有市场人士分析中石油开盘价将会一步到位,高开于50元之上,随后将步入价值回归之途。您怎么看?

  侯宁:我昨天的文章中经过反复研判后说过,不论中石油高开还是低开,最终的结果都是榨干中国牛市仅剩的牛气。事实也验证了这个结果,许多追高的人都不幸被套。为何?盖因股市炒作风气的影响太深了,人人都盼着中石油重复神华的爆炒走势,好让自己短线赚一把。而这种心理被边打边撤的机构成功利用了,所以才有了高位被套逾40%筹码的结局。事实上,从中长期看,不论是中石化,还是今天的中石油,都已处在历史高位,后市虽可能还会有反复,但价值回归是必然的。当然,和他们一道回归的必然还有中国平安、中国人寿、中国远洋等此前被爆炒过的所谓“一”。对此,投资者不该抱有不切实际的幻想,尤其是在国内市场身处历史高位,且美股暴跌,港股两日跌2400多点的前提下。

  2,二八变八二:格局陡转?今天权重蓝筹主导市场跌势,多数个股却走出反弹行情,场内表现由“二八”格局转为“八二”,是否意味着大盘的根本格局已经转变?4日证监会下发文件,要求基金有效控制销售规模。基金更多专注于大盘蓝筹投资,如此是否意味着蓝筹股的发展受到重大影响?如何认识近期的市场热点,眼下机会何在?

  侯宁:格局轮流转在一定时期是有道理的,但那一定是在总体牛市不变的情况下。如今,牛市已经向阶段性熊市转化,虽说崩盘迹象还未出现,但投资者也一定要做好防范作业。短期讲,有些超跌股票出现反弹是正常的,比如彩虹股份、武汉控股等等,敏感的投资者也可短炒,但总体看,随着大盘步入调整,这些股票也当以出货为主,所以也是需要防范的对象。此外,基金目前出现的“抱团取暖”现象已经表明股市步入调整,老股民都会记得四年熊市里基金是如何“抱团取暖”的。而部分基金经理炒作香港涡轮的报道更使其道德风险加倍凸显。不客气地说,本次大调整主要源于无节制的爆炒和数不清的老鼠仓,所以自保利益的驱动下,“抱团取暖”策略最终也不会奏效。

  在我看来。股改后的中国股市既然处于“变性元年”,那么它便必须再度经历痛苦的凤凰涅盘,消化掉大部分该流通的股份,强化法律监管,加大执法力度,真正奉行三公,才有可能迎来新的曙光。

  3,本周如何观察,如何避险操作?

  侯宁:本周股市极有可能出现过山车走势,但下跌乃是总体趋势,所以防御性的避险是第一位的,在超跌股中抢反弹是第二位的。中石油的走势也需进一步观察,因为巴菲特眼里的“价值”还是很有牵引力的。这是战略,在这一点上绝不能犯错。


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草根简介


独立财经观察家,评论员,社会学者。系北理工机械本科,人民大学法学硕士,师从中国社会学会会长郑杭生教授。先后在军工厂、国家科委、中经开期货、中国证券报、新华社音像中心、经济观察报、国际金融报等担任过助理工程师、项目经理、总经理助理、期货经纪人、资深记者、节目主持人、特约评论员、首席策划、新闻中心负责人、副总编、总编等。
 
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