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二元方法 - 刘会民首页
通缩与加息
2012-09-07
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  今天,匆忙地看了一下《大萧条》的第一部分,因为是实证的定量的结论,觉得还比较靠谱,就当和大家一起学习了。了解伯南克很重要,此刻,他在大洋的彼岸可能很关注中国。

  结论很简单。撇开一些内生的原因不谈。在金融上,他认为,29年萧条的主要原因是货币紧缩,是金本位的限制,这是需求方面的原因。股市的暴跌是导火索。这是初始阶段。随着通缩的继续,名义工资得不到调整,价格下降,实际工资高,劳力市场不能出清,就是失业加剧、产出减少。这是宏观经济的常识,但在他那里是有20多个国家统计数据佐证的。这是供给的一个方面,另一面则是债务非指数化造成的债务型通缩,结果:1银行由于抵押品价格暴跌,产生危机。2财富向债权人转移,企业无法运营、消费减少。他分析萧条的原因主要就是这些。数据表明,脱离金本和货币贬值,是有些国家率先走出萧条的主要原因。实际上在金本位下就是增发货币。

  我们的经济,有内外的原因,这里不谈财富分化等内生因素。外面主要是欧美去债务,对我们来说就是货币紧缩、外需紧缩,等于是提高了我们的 实际利率,事实证明我们实际利率非常高,企业融资困难,我们现阶段实际上在在通缩,结构性的,股市、钢铁都在下跌,房产和汇率压力很大,不是通缩是什么,农产品和石油是人为的,通胀是幻觉。通缩阶段的特点就是名义利率低,实际利率高,再加上强力货币收缩,实际利率更高,我认为是不能加息,在起码在当下。由于预期,我们的外储在流出,这就是通缩的铁证,央行的资产负债表要平衡,就要通缩,我们货币是抵押美元的,现在高位买黄金。你说是为了什么。如果房产和黄金同时跌,我们的金融系统会出问题,金融系统出问题,灾难才是真正的开始,这是催化剂。国家的本能就会去保银行和大资本,牺牲中小企业和储户。接着会加息、急降汇率、印钞,这是必须的。

  外汇减少总是和加息联在一起的,29年危机,英国因为黄金储备外流(那个时候是金本位,现在是美元本位),选择了加息。二战后的日本,也因为外汇储备的消耗,选择了加息。我们会加息吗,如果外汇储备继续消耗,我看会。日本因为当时需要美元贷款,加深了对美国依附。

  外汇减少,一个是因为外贸恶化,另外一个原因就是扩大内需(这个是日本战后的做的事),也就是扩大进口。

  国际收支的恶化和负债的增加,会导致紧缩的金融和紧缩的财政。

  这种情况下,国家会救助银行和大企业,牺牲掉中小企业,这个是必然的选择。

  实体萎缩和货币收缩的结果就是资产价格断崖,接着一定是汇率的骤降,最后一定是恶性通胀。降汇率才有可能多发货币,如果美元本位不变的化。

  现在是通缩,没问题,继续的,金融融系统就会出问题。然后被迫加息、降汇率,就是这个套路。

  各位,我说的是历史,翻开金融史、经济史,就可以看到,这个不需要预测、也不要经济理论。

  想知道我们加息后,欧美推出宽松的结果吗。我想,前苏联是一面镜子。

  历史在不断地重演。


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  • 乱花钱的事儿,严重了,这是玩不下去的~~~
    2012/9/7 23:14:15
  • 如果不用金融语言,怎样描述现在的世界经济呢?
    80年前的《大萧条》现在还有参考价值吗?我是不这样想的,因为经济主角已经不同了。当时的主角是资本家,工厂生产的产品卖不出了,资本家破产了,有的跳楼自杀了。
    现在是白领专业人士当家做主,金融巨头们哪一个不是饱学之士,著名大学毕业的呢?有一个时期他们认为已经解决经济危机了,为什么呢?因为美国的工厂主要是生产军事武器,当然不会生产过剩。生产高级机械产品是德国,生产高级消费品是日本,生产廉价商品的是中国。澳洲、巴西则出口矿产到中国提炼,而一些国家则生产石油。
    多么美好的分工呀。金融巨头们则呼风唤雨,从各种交易赚大钱,甚至汇率的变动也成了他们赚钱的工具。有一个时期他们痛恨人民币不升值,因为阻碍他们赚钱。
    2008年金融坍塌,有见到他们自杀吗?他们还不是照样赚钱,把政府的救济金当花红分了。
    你说和1929年的《大萧条》一样不一样呢?
    2012/9/7 20:28:01
  • 外汇减少,一个是因为外贸恶化,另外一个原因就是扩大内需(这个是日本战后的做的事),也就是扩大进口------我国历来是1:出口换汇;2:内需拉动;3:政府投资。30年来,中国人力资本便宜,企业为外商代工;中外合资贴牌生产;生产大量的廉价商品(出卖资源)。国人作出大的牺牲,换回带血的美元,为小康生活和发展奠定了一定的基础。但是世界的经济政治不已我们为转移,现在¥升值了,换回的$贬值了,我们赖以小康和发展的基础遭到了破坏,靠廉价劳动力生产的产品出口在30年后以走到了尽头;回头希望靠国人来消费拉动内需,形成良性循环,但是30年来的3座大山(房,教,医)压得国人不敢消费;那么只有一条路:政府投资。靠政府投资拉动的GDP能长久吗?这2天,发改委又批万亿政府交通项目,股市大涨3.7%,地方投资热情高达15万亿,钱从何来?银行的老百姓存款80多万亿,这些年政府借款已达111万亿,不要忘记60年代初,决策层在各项指标下降30%-40%终于提出‘坚决后退’毛主席无奈地说:‘退得够,这样好。无非是外国人骂,说中国人不行。我们现在就要老老实实地承认没有学会,至少还要10年。不退,你有什么办法?’提出8字方针(调整,巩固,充实,提高).62年压缩投资88%,仅为60年384亿元的12%只有46亿元。80年代我们又有一个8字方针(调整,整顿,改革,提高)都是退回来,下马,改善人民的生活。而且每次退下来后,人民的生活得到了很大的改善(少出口,国内物质多了,价格便宜了)民生喊了30年,政府何不如把速度退下来,休养生息,因此通缩不一定是坏事。也许真正可以达到良性循环。
    2012/9/7 17:10:36
  • 历史是惊人的相似,历史在不断的轮回。
    2012/9/7 12:46:09
评分与评论 真差 一般 值得一看 不错 太棒了
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