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仅抛售107亿美元美债,中国为何对美没下狠手?
2020-05-20
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    美国财政部5月17日发布的数据显示,今年3月,外国持有者总共减持美国国债2566亿美元,其中,中国减持美国国债107亿美元,所持美国国债减至1.0816万亿美元,成为仅次于日本的美国第二大债权国。3月份,日本小幅增持34亿美元,所持美国国债续刷历史高位至1.271万亿美元。

    值得注意的是,近几个月来在疫情冲击下的全球金融市场,包括全球股票市场、国际外汇市场、国际石油市场、世界国债市场剧烈震荡。全球短期流动性压力骤升,金融市场抛售几乎所有资产,美国国债收益率一度骤降至接近0。

    美债收益率的走低,意味着市场对于未来中长期美国经济的担忧,所以无论作为长期投资者还是短期投资者,许多国家减持美国国债是必然的选择。特别是疫情还在漫延之时,美国国债一旦出现什么乱子,意味着美国25万亿美元的债务赤字将变成最烫手的山芋。届时,倒霉的不仅是债权国,作为债务国的美国也是非常不希望看到的。

    最近,美国一些政界人士要中国负特殊责任进行赔偿的,还有些美国议员口口声声拿中国购买的美国国债做要挟,对此中国人在感到气愤的同时也隐隐担忧。毕竟,中国手握美国国债太多,很可能成为对方制约中国的武器。

    其实,所谓的制约也是相互的,中国手握大量美国国债并迟迟没有大规模抛售,或者抛售一部份。在中美关系紧张的情况下,中国没有对美国出大招、下狠手,其实也有很多出于自身利益的考量。

    如果中国大幅度地抛售美国国债,将动摇美元国际储备货币地位的美国核心利益,或许会遭到美国的报复和经济制裁,甚至引发中美金融大战。可能表现在以下两个方面:

    一方面美国或冻结中国购买的美国国债买卖。如果中美发生金融冲突,美国可能冻结中国持有的所有美国国债,停止在西方所有交易所交易;另一方面美国印刷美元还中国的美债。美国国债总额达25万亿美元,其中,中国持有1.0816万亿美元国债,美国政府肯定无法偿还,只有发新债来还旧债,一直滚动欠债。

    美元仍然是目前主要的国际货币,所以美元资产仍然是主要的外汇储备。在中国3万亿美元的外汇储备中,购买的美国国债占了三分之一以上,这三分之一的外汇储备有没有其他更好的资产替代呢?

    由于美国国债是以美元定价的政府债券。中国卖美国国债,收到的是美元,不是黄金。假如中美发生金融冲突,中国要抛售美国国债,美国完全可以开动印钞机,印刷1万亿美元的纸给中国。

    所以,作为美国的第二大债权国,中国的动作引人关注,一旦中国大幅度地抛售美国国债,美元在国际上的地位必然会下滑。虽然中国今年3月抛售了107亿美元美国国债,但是相比较1.0816万亿美元美国国债,根本不值得一提。

    也许在观察人士看来,中国手持的1.0816万亿美元美国国债,能让美国进退两难,而中国进可攻,退可守,这或许是中国背后的大招。如果有一根压死美国的稻草,那一定是中国手里的1.0816万亿美元美国国债,如果有一个挽救全球经济危机的方舟,那也将是这1.0816万亿美元美国国债。

    不管怎么说,中国逐渐减少美国国债持有额的情况还会持续下去。因为中国不希望本国的政策受美国的经济形势和金融战略的束缚,力争摆脱对美元的过度依赖,实现外汇储备运用的多样化。


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草根简介


媒体从业者,2006年12月开始撰写财经、国际评论,至今已撰写近1000篇。其时评主要体现:积极、稳健、有见地;既要扬清,也要激浊,既要扶正,也要祛邪,可以有褒扬式的,也可以有批评式的。
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