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美国靠印钞化解危机,怎样才能减少损失?
2020-04-01
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    美国宣布开动印钞机,这是美国自己的事情,因为美国印的是自己的钱。就像委内瑞拉印钱,也不会有人去阻止,但是委内瑞拉疯狂印钱的结果就是,货币不断贬值,实质上也并没有解决任何问题,最后还给自己带来了危机。而美联储印钱这个问题早在2008年出现过,当时美国面临全球金融危机,美联储通过印钱的方式,向全球市场转嫁金融风险。

    实际上,美联储并不是在印钱!而是实行“无限量宽松”,无限量宽松并不等于印钱,即使美元具有“货币霸权”地位,美联储也不会傻到印钱! 无限量宽松指的是美联储拿着印出来的钱,在一段时间内,每天购买750亿国债和500亿MBS,向市场注入流动性,而这个政策是有限度有底线的,更多的是在信心上的提振作用。

    早在2009年美国先后4次实行了量化宽松政策,也被市场认为这是直接印钱,但令人感到奇怪的是,当年美国国内并没有通货膨胀,最后,美联储的资产负债表的负债端也没有明显扩张,这主要是部分流动性进入美股市场,造成了美股大牛市;还有部分资金流向发展中国家,推高了他们的房价和物价。更关键的是,美联储当时一边直接大量购买美国的长期国债,以压低长期国债利率,另一边却抛售短期国债,回收同等数量的流动性。

    而这次美国的“无限量宽松”的意思是,只要美国经济不景气,就不设上限的货币一直宽松下去。主要目的是为资本市场提供流动性支持,防止股票市场再次出现连续暴跌情况。另一方面,大量低息资金可以进入到美国中小企业里,这样可以促进就业,同时,由于货币宽松导致美元持续贬值来提高美国商品出口的竞争力。此举对于提振美国经济是有一定帮助的,但是对于其他发展中国家来説,会面临持有美元资产的损失。

    那么,面对美国在印钱,我们又没办法阻止,各国又有什么反制措施呢?第一,跟着美国一起印钱,你印我也印,大家不吃亏,这叫竞争性贬值,但问题是美国印了钱可以将通胀外溢,而跟着印钱的国家要是没有控制好印钞数量,结果就可能引发自身的通货膨胀。

    第二,坚持独立的货币政策,不去跟美国走。过去很多国家的货币政策都盯着美国,美国货币政策宽松,他们也宽松,美国货币政策收紧,他们也收紧,这导致了没有按自己的国情来进行调控。而这次美国是无限量宽松,我们中国央行虽然也降准降息了,但还是比较克制的,没有跟着美联储一起搞大水漫灌。中国经济发展,货币政策应根据自己的实际情况而来,而绝不是盲目跟着美国经济走。

    第三,采取“去美元化”措施应对,主要有两个措施:一个是,尽量减持美国的国债规模,美国无限量化政策,美元必然会贬值,那么减持美国国债数量,可以减少美元贬值时所蒙受的损失。另一个是,在各个经济活动中去美元化,比如,中国与俄罗斯、伊朗、委内瑞拉等国达成协议,在结算原油时,可直接用欧元或人民币来结算。

    显然,面对美国印钱,向世界转嫁经济危机,其他国家是无法阻止的,也只能是消极采取一些应对措施。不过,美国印钱离我们还比较远,而国内的通胀却始终还在高徘徊,今年2月份的通胀率在5.2%左右。2008年到现在中国的GDP增长了2倍,但是M2增长了接近4倍。这意味着,国内通货膨胀,物价上涨因素更不容低估,这才是应该引起我们深警的事情。

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草根简介


1975年生,毕业于上海财经大学国际金融专业。现任上海富大集团公司副总裁,兼理财杂志、投资客杂志、投资中国杂志的财经评论员。联系QQ: 446957993
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