傅海棠先生的投资思想，可以简单概括为四句话：

    发现事实；

    看透逻辑；

    相信真理；

    价值投资。

    一、发现事实

    什么是事实？就是真实存在的客观现象。

    客观现象就在那里，无论你是否去看，它都在。犹如深山里的一朵小花，无人问津却寂寞开放。

    事实如此，却往往远离你的视野、视线。当你没有发现事实的时候，就会产生疑惑、困顿。

    如何发现事实呢？手段很多，比如可以大量接受各种信息、资讯，力求涵盖行业内所有可能的线索。

    但是，信息、资讯的发布者是有主观性的。同样的事实，不同的人加工成文字，会有不同的表达方式、隐含不同的主观见解。同样的事实，发布的媒介不同，也会表达不同的倾向。更有甚者，即便是真实的现实，发布者可能根据自己的理解删繁就简，结果反而隐藏了事实。

    所以，资讯是二手的。接受资讯、判别真相，需要更多时间、更高的水平。

    如果事实就在那里，为什么不走到事实跟前去呢？

    山不过来，我就过去。绝大多数商品是有主产区、副产区的，主副两个产区走遍，就知道生产情况。绝大多数商品是有经销渠道的，渠道走遍，就知道消费的情况。所以，要发现事实，最重要的是靠自己的两条腿，走过去。靠自己的眼睛去看，耳朵去听，嘴巴去问，大脑去思考。

    来到事实跟前，你触摸到了它、感知了到了它、思考到了它，你就会明白真正的事实。

    所以，走出去调研，而不是闷在书斋里瞎想，是傅海棠投资思想的最重要的基础。

    田间地头，厂矿车间，农户面前有事实，商贩那里有事实。来到他们的跟前，就能发现真正的事实。

    不要坐着私人飞机去调研！

    不要坐在家里胡思乱想！

    二者异曲同工。从群众中来，到群众中去，这就是毛泽东所提倡的工作方针。发现事实，实事求是，这就是邓小平理论的精华。

    投资大事，首要的也正在于此：发现事实。

    二、看透逻辑

    傅海棠先生为什么能投资成功？因为他第一步就走对了，他在努力去发现事实，而且他经常能发现事实的真相。

    何谓事实的真相？其实就是事实背后的逻辑。

    客观事实摆在那里，不同的人却有不同的解读。解读的差异，体现在逻辑分析的能力和水平上。

    看透逻辑，就是找出隐藏在客观事实背后的原因，并借此去展望未来。包括前逻辑和后逻辑。

    同样是调研电解铝企业，有人看到了遍地的铝锭，看到了库存惊人，看到了企业已经连续三年亏损，看到了行业内的人悲观失望。没错，这都是事实。但事实背后的真相是什么？是企业还在加班加点生产。逻辑何在？有人说是宏观维稳的需要，即便企业不赚钱也不能让员工下岗失业。而傅海棠先生分析的逻辑却是下游需求旺盛，以至于企业加班加点生产，库存也就那么多，这说明宏观环境在转好。

    同样是调研养鸡企业，有人看到了淘鸡速度急剧加速，看到了蛋农亏损严重，看到了大企业的扩张，看到了鸡蛋价格的无休止下跌，也因此感受到了极度的悲观。事实如此，分析逻辑，未来会如何发展？傅海棠先生看到了未来的鸡蛋供不应求的可能性，看到了行业陷入深渊后的反转。

    看透逻辑，需要以人性为后盾。只看到事实，分析不出事实背后的真相，无异于形而上学，会陷入现象的海洋不能自拔。而人性分析，需要懂得人性理论，更需要有丰富的社会实践经验。这正是有不少贸易商能做好投资的根本原因。

    人性分析，把人看透，把事看透，就能把逻辑看透。

    面对事实，分析逻辑，找出事实背后的真相，推及事实未来演变的趋势，由此做为投资的依据。这需要极深的功夫。一方面，需要你懂得人性、懂得人的行为、懂得企业的运营模式、懂得行业的发展趋势，更重要的是，你要懂得宏观经济运行的本质。从这个意义上说，《一个农民的亿万传奇》解决的是个体和企业层面的问题，而《中国崛起的奥秘：财富论》解决的才是宏观经济的问题。最重要的投资技巧，在于宏观，而不是微观。

    读透两本书，可以深入傅海棠先生投资理论的精髓。

    三、相信真理

    发现事实，分析逻辑，根本在于预判未来、指导投资。而投资决策行为的建立，需要根植于基本的真理。

    傅海棠先生相信的投资真理其实就是一句话：供求决定价格。

    供给大于需求，则价格必跌；

    需求大于供给，则价格必涨。

    多么朴素的真理，不管是商品还是股票，根本的道理都是通的。买的人多了，自然就涨，卖的人多了，自然就跌。

    研究供求，更要研究供求背后的基本逻辑。

    供给如果减少，市场需求不会变化，一点点的缺货就会导致价格上升。随着价格上涨，渠道里的库存会逐渐增加，终端的库存也会增加，这会使得后期价格涨幅大于预期。

    当价格达到极高水平，看起来是社会库存很低，但实际上终端库存已经很高。更重要的是，利润的提升会促使生产加速，供给迅速回升，对价格产生压制作用。

    一旦供给大于需求，价格转而向下，终端购买会放缓直至停止再到消化库存以至于终端库存越来越低。流通渠道也会如此。随着价格的下降，供给端的库存上升，利润减少，生产会减少，从而逐步降低全行业库存水平。越是在价格下跌的末期，惨象越让人不忍目睹，转折越容易一触即发。

    真理如斯，推及很容易，相信却不容易。因为越是转折关头，各种不利的信息越多。这时候的投资，容易出现亏损。所以要坚持自己的投资主张，远非易事。

    所谓胡乱止损，往往就是因为对真理无法相信而做出的错误举动。在傅海棠先生看来，如果你买进的时候价格1000，当跌倒900的时候，价格更便宜了，理应去继续买进而不是止损。止损的时候应该弄清楚，逻辑错了没？事实错了没？真理错了没？都没错，那为什么投资亏损？要找出根源！

    事实上，如果能发现事实、分析清楚逻辑，在真理的指导下，是可以做到买进就上涨而且涨不停、卖出就下跌而且跌不止的。

    做到如此出神入化的境地，需要对事实的节点、逻辑的分析有极深的把握。

    四、价值投资

    低于内在价值的时候买进，高于泡沫价值的时候卖出。这就是价值投资。

    傅海棠先生长期坚持的投资理念是：要买，就要买在底部，一次性买足。如果价格高了，哪怕知道它能继续涨，也轻易不进去，怕受不了回撤。所以，发现那个价值被严重低估的点，然后一次性完成建仓，就显得非常重要。

    价值投资绝对不是长期持有啥也不做。股票持仓的时间可以长达数年甚至数十年，期货投资却是随着时间而变动的一个个合约，持仓时间是有限制的。能做到的不过是适时移仓而已。但移仓也有限制。他持有商品的周期往往是半年以上，长的甚至有两三年时间，一直到一个完整周期结束才会平仓离开。

    卖的时点把握，更能考验一个人的水平。

    价值投资，同样是买卖循环。买进看水平，卖出也如此。周期的完结，是有前兆的。价格的极限，是有标志的。没有可以长期持有的东西，也没有可以拿着终生不动的股票。适时则进，适时则出。这才是价值投资的高水平。做不到，那是水平问题，不是价值投资的问题。

    所以，在傅海棠先生看来，投资很简单，就是买便宜的——有价值的东西，一定要便宜！而且最重要的是，这样的投资策略，“要一辈子坚持不懈”。

    五、投资思想应用

    投资思想很好，但难在应用。我写完前面的文字后，曾小范围内看过，有人欣喜有人迷茫。看懂并不容易，何况应用。傅海棠先生说，我们的目标在于帮助更多人，能帮一个是一个。只要有一个人领悟到了投资的真谛，那也是好事情。

    既然如此，我们不妨现学现卖，看看这套投资思想如何应用。

    中美刚刚在5.20这一天发布了关于经贸的联合声明，对世界是一个好消息。

    1、发现事实。这个消息是什么呢？所有的新闻都是二手消息，所有的解读都是三手信息。你能得到的一手信息，就是两国声明那短短的几百个字。但这就是全部的事实吗？非也，事实的真相隐藏在文字中，保留在参与会谈的官员的大脑中，会在未来的某一天逐渐揭开面纱。此时，发现事实，你去发现什么事实？你能找到事实的真相么？你没有办法调研，也没有秘密渠道，只能凭借自己的传统经验和思维模式去寻找答案。

    2、看透逻辑。如果最终的事实不可确证，你能看到它的前逻辑、后逻辑吗？前逻辑，是中国让步？是美国胜利？都不是，最符合实际的逻辑是：中美双方都无意去打贸易战，而更愿意和解去创造未来。谈判之前的所有举措，都是谈判的一部分。谈判的阶段性声明，在去之前已经可以看到。谈判的后逻辑呢？是美方再来北京，双方继续洽谈。那么，这件事情对于中国会有怎样的深远影响？对于世界会有怎样的影响？

    3、相信真理。如果我们确定声明的达成是双赢的结果，那么，你能相信的真理是什么？是中国“不得不”让步的委曲求全吗？是中国无奈之下必须多买美货吗？都不是。在《中国崛起的奥秘：财富论》中，你能找到真理：劳动创造财富，货币只是财富的符号。对中国人来说，大量购买高精尖的技术（芯片）和优质的服务（医疗服务），才是海量外汇储备的应有之意。如今的中国，巴不得多买外国货，而不是抱着数万亿美元在账面上睡大觉。单纯从中国购买美国货的角度说，这就是中国的胜利。如果你无法得到更多细节，那就相信终极真理：强大的政府是经济增长的先决条件。中国政府如此强大，我们就不要去操心了，老老实实做好自己的事情，认认真真做好自己的投资，足矣！

    4、价值投资。事实如斯，摆在那里，投资的机会在哪里？有人高呼，完了，中国要进口更多美豆，豆粕要跌了。可是，中国进口美豆，美豆难道不该上涨吗？美豆涨豆粕竟然要跌？中国要进口更多美国棉花，但那么一点儿美国棉花，经得起中国的采购吗？美国的水果？种植面积不到中国的5%，它能有多少富余？数字摆在那里，中国更大的可能是转移一部分南美的订单到美国，去采购美国的大豆。在此基础上，进口更多的美国芯片和医疗产品、医疗服务，目的在于推进中国的发展。中国发展速度加快了，对所有商品都是利好。中美不打贸易战了，对全世界都是好消息，中美股市都有希望持续走强。那么，如何投资？买什么？怎么买？买进多少？持有多久？何时卖，如何卖？这些问题，需要有经验的投资家来细细研判。

    一件事情如此，更多事情也是如此。要做好投资，怎可不走出去发现事实！要做好投资，怎可不精通人性看透逻辑！要做好投资，怎么能不相信铁定的真理！要做好投资，怎么能不坚持价值投资呢！