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中国“资本经济”与“土地财政”
2019-04-01
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    ——《资本经济与国土证券》第五稿之二十九

    “土地财政”应当取消吗?“土地财政”的本质是什么?核心作用是什么?“土地财政”是中国对“资本经济”的伟大探索与伟大成就吗?

    从以上过程我们看到,中国“资本经济”的发展,最终体现在地方政府推动的“土地财政”上,近几年,“土地财政”受到了一些学者的抨击,甚至废除“土地财政”成为舆论与学术观点的主流,在国家的一些政策导向上,也显露出废除“土地财政”的倾向。而赵燕青先生却力挺“土地财政”,他认为,废除土地财政是自废武功。他指出:

    中国的核心资本不是股票而是房地产,只要中国房地产市场不倒,中国的资本市场就有可能再次挺到最后。这是中国资本市场的结构与所有主要国家不同的关键所在。

    由于贷款信用中,不动产信用主要来自房地产,因此,真正给中国货币带来信用的不是股票市场,而是房地产市场。只要房价上升,中国的货币就会向市场上供给和美元一样(甚至更低)利息的资本。

    美国股票的真正对手,不是中国的股票,是中国的房地产。股票市场之外,存在着房地产这样一个几乎完全脱离美元周期的资本市场,正是这个市场,为中国的货币自主提供了可能。

    过去二十年,中国房地产是世界上唯一脱离美元周期的大型资本市场。它为巨量人民币提供了强大的信用,使中国成为唯一在低息资本(远低于银行利息)上能和美国有一拼的经济体。

    正是依靠房地产,朱温两届政府渡过了1997年和2008年两个金融险滩。过去十年,低利率的货币环境,更是使中国第一次拥有了向基础设施、高科技、军事等重资产领域飞速扩张的资本。无论研发、并购还是外援,中国的表现更像是一个资本生成大国,而非仰赖他国资本的发展中国家。

    美国精英们已经意识到,只要在美国之外还存在一个规模更大、信用更高的资本市场,美国的百年霸权就来日无多。

    只有地方政府信用不倒,中国才可能在贸易战中挺到最后。

    在中国的国家模式里,地方政府是唯一相对发达国家具有压倒优势的制度存在。

    在过去40年的改革里,地方政府在土地财政的逻辑下,成为丝毫不亚于企业的、以追逐利润为目标的市场化组织。政府间的竞争,极大地提高了城市公共服务的效率。而在发达国家,由于缺少土地信用的支持,地方政府只能是类似于物业公司一样的“服务型政府”,市场化程度远低于中国。正是这一独特的制度优势,推动了中国发展出了一个世界上任何其他国家没有的、超级巨大的公共服务市场。

    中国地方政府对经济介入之深,也是世界主要大国所没有的。美国在指责中国国有企业和政府干预对自由市场构成了威胁,正是意识到在中国模式下竞争,原本依托强大资本市场的美国私人企业,面对地方政府支持的中国企业失去了压倒性的优势。可以说正是中国地方政府发动的土地财政,颠覆了欧美主导多年的市场游戏规则。

    从已经透露出来的中美贸易谈判内容来看,美国真正在意的,正是要废掉中国商业模式的核心竞争力地方政府与企业间的资本联系。因为只要中国的房地产市场不倒,土地财政就会源源不断地给企业输血,美国就不可能靠低利息资本优势最后压倒中国那些看似已经成为“僵尸”的企业,而高新技术、商业模式创新就会继续疯狂地攻城略地,并最终挑战欧美的霸主地位(见赵燕青先生所著《中美博弈:房地产市场才是终极战场》)。

    赵燕青先生的上述观点,让我们更清晰地理解了中国经济脊梁,正是地方政府创造的“土地财政”货币(资本)生成机制。

    要更深刻地理解赵燕青先生的主张,必须深刻理解“资本经济”理论和信用价值理论。

    (待续)

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草根简介


 陆航程,男,出生于1948年,曾任第八届全国政协委员、全国工商联执委、中国统战理论研究会常务理事、中国市场经济研究会常务理事、《领导决策参考》专家委员会常务理事。曾发表的文章:中央内部刊物《农村问题论坛》第十三期(1983年)《从承包经济看我国农业发展前景》;中央内部刊物《农村问题论坛》第二十期(1983年)《略论农业土地转让问题》;《新华社内参》第四十期(1983年)《从承包经济看我国农业发展前景》;“市场经济理论研讨会”(1993年)《经济社会化与社会化经济》;中央党校《党校科研信息》(1994年)《市场经济就是社会化经济》。个人邮箱:luhangcheng@163.com
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