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中国经济形势那么好,为何A股未见好转?
2020-09-24
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目前,中国的经济形势的确很不错,不仅是全球率先复工复产的主要经济体国家,而且8月份国内消费数据由负转正。这意味着,拉动中国经济的三驾马车出口、投资、消费都已经转正。国内经济已经基本上摆脱了新冠疫情带来的阴霾。甚至于IMF都发表声明称,中国经济今年有望达到2-3%的增长速度,能取得这样好的成绩是非常不容易的。

    不过,令人感到困惑的是,中国经济开始那么好,而A股却没有走出新一轮牛市,却偏偏在3200点一线徘徊呢?中国股市为什么无法成为经济的晴雨表呢?对此,我们认为,有以下几个原因:第一,A股市场新股抽血太严重了。不仅过去每周从二三只新股,现在一下子又加大了新股发行节奏,甚至还让巨无霸股票IPO发行。最近,有蚂蚁金服、金龙鱼要登录A股市场,这无疑会给A股市场带来抽血的效应。

    第二,要说今年A股市场一点没有表现,这也有点冤,今年A股从最低点涨上来,肯定都超过了10%,A股今年有这样的表现已经算是不错了,要知道今年国内经济涨幅不超过3%,而股市能涨10%以上,能有如此表现很好了。可以说,A股早已经对中国经济恢复提前反映出来。很多股票涨幅已经番了几倍,远远透支了上市公司的未来。所以,中国经济虽然向好,但是如果A股股票透支了股价未来,股市还是要下跌的。

    第三,A股市场中小投资的投机性强烈,很难走出慢牛行情。很多中小散户喜欢炒绩差股、炒小盘、炒低价股等。这样业绩不好的股票吸引了不少资金参与炒作。而市场上真正的绩优股却没有出现大涨。资金都跑到投机市场去了,质量好的大盘蓝筹股(如银行股)还在原地踏步,A股权重股没有太多资金推动,所以,A股价格始终无法彻底好转。

    第四,A股市场涨不上去,还有历史的原因。2016年初,由于A股大跌,国家队进入市场救市,股民们认为国家队进场,必是股市大底,结果国家队在3200-3600点区域也抵抗了一阵,但终究还是撤退出来。而股民们在这个区域内堆积了巨量的历史套牢盘,目前A股虽然已经攻至3300点区域,但不可能一下子就突破的,还要反复争夺,有外面资金的支持之下,才能化解上方面套牢盘。所以,历史套牢盘因素,也不要忽视。

    第五,现在科创板、创业板都实行了注册制,A股实行注册制也是迟早的事情。但是,由于A股之前实行的是核准制,导致新股的股价呈现虚高状态,而蓝筹股板块又被人为炒高。如果实行了注册制,新股上市之后的股价,将更加趋于合理价值。这就意味着,目前高高在上的白酒股、券商股、科技股、医药股等蓝筹股也要估值回归了。如果前期涨幅过快的蓝筹股不做出大的调整,把空间给跌出来,市场是很难积极做多的。

    目前来看,中国经济形势的确一片大好,已经基本摆脱了新冠疫情影响,明年国内经济增速将恢复正常。但很多人提出,为什么经济恢复了,股市没有大涨?实际上,今年A股市场是正增长的,涨幅肯定远超GDP。此外,A股市场一路走来,出现了分化,只是二三百只蓝筹股在上涨,但是这些蓝筹股又因前期涨幅过大,而有调整的迹象。更何况,目前A股新股IPO抽血严重,股指上面套牢盘严重,要想走出大牛市行情也不现实。


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草根简介


1975年生,毕业于上海财经大学国际金融专业。现任上海富大集团公司副总裁,兼理财杂志、投资客杂志、投资中国杂志的财经评论员。联系QQ: 446957993
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