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人民币对美元汇率升破7,这意味着什么?
2020-07-09
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    这两天,除了股市一路上涨外,汇市也是牛市十足。继7月6日,在岸、离岸人民币对美元汇率强势回升,连连升破7.06、7.05、7.04、7.03、7.02五道关口,日内涨幅均超过500点后。7月7日,在岸人民币、离岸人民币继续升破7.01关口,其中离岸人民币对美元汇率更是在早盘走高,升破“7”关口至6.99705,成为今年3月18日以来最高值。

    面对人民币汇率近日“破7”,我们要表达两点看法:一是,从人民币“破7”以来的市场表现看,投资者已经淡化“7“关口的意义。也就是说,人民币汇率突破”7“并不会出现持续强势走强,反之,人民币也不会出现非理性趋势贬值情况。这体现了人民币市场化改革不断取得进展,汇率弹性明显增强。二是,在岸人民币与离岸人民币汇率关联度越来越强。这次离岸汇率破7带动了在岸汇率走高,短期内缓解了人民币对外贬值压力。

    导致人民币对美元大幅升值的原因主要有以下几个:第一,对中国经济增长预期增强。随着国内疫情的过去,各行业的全面复工、复产,市场对中国经济下半年复苏的预期正在加强,下半年中国经济主要以V型反弹为主。预计PMI、PPI、就业率都会稳步回升,这从人民币对其他主要货币的升值趋势也能够得到印证。

    第二,美元指数持续走弱,人民币升值也在意料之中。由于美国经济在短期内有所改善(主要美国经济重启之后,失业率有所下降),美元避险属性降低,贬值预期在增加。导致了美元近期走弱,美元指数已经连续6日下跌,助推人民币汇率加速回升。

    第三,A股市场强势走高,从3000点到3400点仅用了5个交易日,疯牛行情实属罕见。受此影响,而大量外资的流入国内,市场对人民币的需求在增加,人民币汇率自然会快速上升。第四,人民币国际化进程在加快,人民币在全球外汇储备中的占比在进一步提升,越来越多的国家都把人民币作为自己的储备货币,这样市场对人民币需求量逐步增加,于是人民币汇率才能稳步升值。

    截止7月8日凌晨,人民币兑美元的汇率是7.0139,短期内人民币汇率“破7“,有望触及6.95附近,下半年人民币汇率将在均衡水平附近双向波动。主要原因有两个:一个是,全球经济前景不确定性很高,目前不仅是发达国家,就连像巴西、俄罗斯、印度这样的发展中国家都是疫情严重,这会给出口贸易带来影响,对国内经济影响不可忽视,人民币难免不承受下行压力的影响。二个是,在全球经济不确定的情况下,美元避险需求并没有完全消失,美元指数长期贬值的可能性并不大,这将对人民币汇率上升构成压力。

    近期,人民币汇率出现了大幅反弹,离岸人民币一度升破“7“关口,主要是美元走弱、市场对中国经济预期较为乐观;A股的上涨,吸引了外资的进入等原因。不过,我们认为,短期内人民币汇率破”7“的可能性很大,但从长期来看,人民币过快升值,对出口贸易影响是不利的。更何况下半年的国内外经济形势也不支持,人民币汇率的单边走高。未来人民币汇率很可能呈现稳步上升的态势,在稳定中逐步上升,这样才对中国经济增长最为有利。


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草根简介


1975年生,毕业于上海财经大学国际金融专业。现任上海富大集团公司副总裁,兼理财杂志、投资客杂志、投资中国杂志的财经评论员。联系QQ: 446957993
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