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M2突破200万亿,对老百姓生活影响有多大?
2020-02-26
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    近期,央行发布2020年1月金融统计数据报告,1月末,广义货币(M2)余额203.31万亿元,同比增长8.4%,比上月末低0.3个百分点,已经突破了200万亿元。这也意味着,在过去四十年,中国广义货币供应量M2年均增速15%,如果扣除当年的GDP增速的话,只有少数一二线城市的房价,或者上市公司的股权投资才能跑赢历年来的物价。

    资料显示,2013年3月M2才突破了100万亿,这才不到七年时间就翻了一番,这样的M2增长速度和规模,在全球都是首屈一指的。目前中国M2是GDP的2倍,而欧美国家的M2只占GDP的70%至80%。导致中国M2迅速突破200亿的原因主要有二个:

    一方面,中国这十几年的经济增长方式,就决定了M2增速根本降不下来。这些年,我们中国主要是靠房地产和基建投资,而这些都需要大量的货币投入。也就是説,房地产虽然带动了地方经济的发展,但后遗症就是M2全都变成了钢筋水泥沉淀下来。而西方国家M2规模和增速比我们低,主要是靠民间消费和投资来拉动经济,这样就避免了M2的过快增长。

    另一方面,在国外,通常企业融资主要是直接融资,比如找小贷公司、发行债券、IPO,或者找负责中小企业融资的部门,很少依靠大银行的信贷投放,这样可以盘活社会存量资金,M2增速当然不会飞快。而中国直接融资比例很低,像银行信贷这样的间接融资占比高达95%以上,间接融资方面近年来虽然也有了不少的进步,但与银行方面仍有较大差距。

    现在问题来了M2迅速突破200万亿,对普通老百姓生活有何影响呢? 第一,这会导致人民币汇率下跌,货币贬值,目前人民币汇率已经破7,估计贬值趋势已经形成,这对中国的出口贸易有利,而对于旅游、海外购物、留学等不利。同时,国内物价也会同步上涨,现在达到了5.4%,创下10年新高,短期内通胀很难降下来。

    第二,现在房地产仍处于调控中,于是就有大量信贷资金流向股市。对于监管层来説,也乐见资金流向股市,因为资金都流入股市,股市流动性充裕,上市公司就能再融资、定向增发、IPO等,这样有助于实体经济直接融资,于是近几天科技股迎来了牛市,但是科技股的牛市是基于估值预期为基础,而不是以上市公司业绩增长为基础,这样的泡沫迟早要崩溃,最后所有的股票都会跌回原形,广大投资者的财富将付诸东流。

    实际上,M2总规模突破200万亿,主要看这些资金流向何处?过去M2飞快上涨主要是流向房地产,推高了各地的房价,至今高烧不退,随后流向了大宗商品期货市场,前些年以蒜你狠、姜你军等一大批农产品价格轮番上涨,现在又流向股市和物价市场。反正这200万的资金不管流向什么领域,都会支撑起巨大的泡沫,最终老百姓遍尝苦果。而只有信贷资金流向实体经济,百业复兴,产品升级、科技发展,届时,我们国家就会走向繁荣昌盛。

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草根简介


1975年生,毕业于上海财经大学国际金融专业。现任上海富大集团公司副总裁,兼理财杂志、投资客杂志、投资中国杂志的财经评论员。联系QQ: 446957993
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