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疫情过后,是否会有更多货币流向实体经济?
2020-02-17
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    我们常説的实体经济,其实范围也是非常宽泛的,不仅仅是制造业、农业生产,还包括服务业、电商,甚至部分房地产,因为只要造房子是用来居住的,不是用来投机炒作,那房地产也应该算是实体经济。而虚拟经济,是可以加杠杆的,具有金融属性的,比如股市、楼市、大宗商品交易现货和期货市场,都算是虚拟经济。

    可以肯定的是,当疫情过后,很多行业会面临恢复生产,这需要银行信贷的支持,需要大量的资金流入,而央行鼓励各家银行的资金都向实体经济倾斜,以保证实体经济在疫情过后,能顺利的运营起来。同时,也有一些有识之士,也看到了在疫情面前盲目发展虚拟经济并不能拯救经济,中国只有发展高新科技、高端制造业才会有前途,所以很多人都会把资金投向5G、人工智能(AI)、网上办公和教育等领域开发,这些是有利于我们国家更好发展的方向。

    不过,要想让多数信贷流回实体经济,这恐怕并非易事:首先,一直以来,虚拟经济来钱来得快,只要投资买入后,啥事情都不管了,轻易实现财产的保值和增值,而实体经济辛苦一年也未必能赚钱,弄不好就亏损,所以,要想让资金流向实体经济,就不能让虚拟经济获利过多,实体经济投资风险过高,因为资金是趋利避祸的。不管决策层再怎么鼓励大家投资实体经济,但是如果实体经济赚不到钱,各路资金还是会跑到虚拟经济领域去赚钱的。

    再者,央行鼓励中小银行信贷向实体经济倾斜,广大银行最愿意的是把贷款放到国企、央企及大型民营企业,真正敢于把钱投给中小微企业的很少,而中小微企业才是解决国内就业问题的主力军。所以,央行既要提高中小银行不良贷款的容忍度,还应该通过直接融资方式,来盘活社会存量资金,比如允许中小企业发行债券、增加小贷公司牌照、开办企业抵押融资公司,或者中小企业股权交易所,这样可以通过不断的金融创新,来缓解实体经济,特别是中小微企业的融资问题。

    最后,光靠货币政策宽松,光靠鼓励金融机构将信贷转向中小微企业倾斜,如果中小微企业在生存线上苦苦挣扎,并不需要太多的贷款,这个贷款想流向实体经济,需求量也很小。所以,还需要有积极的财政政策来支持,比如减轻中小企业租金压力,减免中小企业的税费负担,之前一些垄断行业也可以适度放开,让中小企业投资参与。要率先营造一个让中小企业生存下去良好环境,触发中小企业投资需求。这样才能让中小企业逐步走出困境。

    毋庸置疑,当这次疫情过后,很多中小企业会开始复工,需要信贷资金支持,能在一定程度上促使信贷资金流向中小企业。但长时间来看,一定要降低虚拟经济的过高收益率,降低实体经济生产经营风险,这样实体经济才能得到明显的恢复。同时,即使是在国外,中小企业融资问题,也是通过盘活社会存量资金来解决,而不是光靠银行业。更关键的是,货币政策的宽松要与积极财政政策相配套,只有营造一个良好的投资环境,民间资本才敢投资创业实体企业。所以,要解决实体经济融资问题是需要多管齐下,并不是单个部门能解决得了的。

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草根简介


1975年生,毕业于上海财经大学国际金融专业。现任上海富大集团公司副总裁,兼理财杂志、投资客杂志、投资中国杂志的财经评论员。联系QQ: 446957993
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