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实行负利率的国家,老百姓是如何理财的?
2019-12-11
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    最近,有网友提问:丹麦、德国、瑞士、瑞典和日本先后实行了负利率政策:也就是国债负利率,而存款要倒贴钱给银行,贷款可以少还钱。在实行低利率或者负利率的国家,普通老百姓是如何理财的?

    可能很多人不太理解,为什么一些发达国家的老百姓把钱存入银行,会出现负利率,就是钱可能越存越少。对此,我们认为有二个因素:一方面,发达国家近年来经济不景气,他们希望负利率使货币贬值,以增加本国商品的出口竞争力。最好的例子是,日本政府喜欢让本国货币竞争性贬值,在对外贸易上面抢占先机。

    另一方面,发达国家目前经济都是停滞不前,经济长期处于紧缩状态,物价不是上涨,而是下跌。这也为发达国家实行负利率提供了基础。为了摆脱通缩困境,发达国家就采取了负利率政策,主要目的是刺激消费,提振国内经济。

    那么负利率国家的老百姓又是如何理财的呢?第一,发达国家的老百姓,投资房产的比较少。这是因为投资房地产要缴纳高额的房产税。而直接投资股票的也不多,只占到股市的30%,主要是把钱交给基金公司,由基金公司去替你炒股理财。由于发达国家的股市表现都还不错,所以,大家都喜欢投资股市。

    第二,发达国家的民众喜欢把钱购买国债(像日本国债都是由本国居民所持有)、炒外汇,以及购买国内外优秀企业发行的债券。前些年,国内开发商赴海外融资,主要就是发行企业债券和信托,由于开出的利率比较高,就深得海外投资者的青睐。

    第三,发达国家居民面对负利率,除了尽可能的去多消费之外,还要把多余的钱购买各种保险,比如大病医疗险,可使自己在身患大病时,有较大保障。还有失业险,万一失业了可以拿失业保险金。更关键的是,发达国家居民还可以缴纳养老保险,给自己的晚年生活增添更多一份保障。总之,发达国家居民缴纳各种保险热情比较高涨。

    那么,中国是否会实行负利率政策呢?我们认为在较长时期内,我国不太可能实行负利率:一方面,决策层并不支持负利率。中国央行前行长周小川表示,中国可以尽量避免快速地进入到负利率时代。同时,现任行长易纲也表示不会实行负利率政策。他认为,中国人传统喜欢储蓄,应该以正利率来鼓励居民储蓄。

    另一方面,发达国家是经济通缩,物价下跌才实行负利率,主要还是为刺激国民消费,而我国是发展中国家,经济增长速度快,通胀率一直是比较高的,如果实行负利率,那老百姓的钱会越来越毛。此外,一旦实行负利率,大家都把钱拿出银行,去其他领域投资。银行的融资成本会大幅上升,银行的业绩会受影响。

    在实行负利率的国家里,普通百姓通常不会把钱存银行,而是尽可能消费,甚至透支消费。同时,更多的人把余钱投向股票基金、国债、购买企业债券,以获得更高的收益率,更关键的是,发达国家居民还要缴纳各种保险,以使自己生活得更舒心。而我们中国,虽然未来利率可能会下行,但不会是负利率,因为中国是发展中国家,经济增长快,通胀上升快,负利率的情况并不适合中国。国情不同,各国选择的利率也不一样。

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草根简介


1975年生,毕业于上海财经大学国际金融专业。现任上海富大集团公司副总裁,兼理财杂志、投资客杂志、投资中国杂志的财经评论员。联系QQ: 446957993
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