孔令功   草根首页 | 设为首页 | 加入收藏
偷闲看花 - 孔令功首页
浅议货币统计口径和流动性本质
2012-07-21
字号:

  全球各国央行与统计部门关于M0、M1、M2、M3等货币统计口径与指标定义未必完全一致,不尽相同。M0,即通货,银行等金融机构体系以外流通中的现金;M1,即M0+企事单位活期存款; M2,商业银行派生货币,俗称“信贷货币”;  MB,即央行货币发行,也叫基础货币或高能货币创造或“银根”创造(M0〈MB〈M2〉; M3,指金融资本资金杠杆与资本衍生货币结果,简称为衍生货币,来源于前身“产业资本”,在追逐更高利润回报的驱使下,产业资本进入虚拟经济、脱离实体经济而长期滞留变为投机资本,通过创造金融衍生品放大“赌博与对赌合约虚拟经济”。

  由于,衍生货币(M3)是通过对赌合约经济合同进行衍生创造的,受法律契约保护,其杠杆倍数扩张产生的债务与负债结果,若被政府或法律部门简单、轻易否定,容易诱发金融危机或经济危机信心、信用危机,一旦扩散而将很难收拾。

  美国在2008年暴发的金融危机就是因为衍生货币信用崩溃而诱发的金融危机,在被美联储采取直接、迅速、强行暂时国有化私人投资银行等金融机构,注入国家信用,稳定市场需求信心、维护社会信用、担保金融债务,才最终通过建立金融“防火墙”种种措施,遏制了危机蔓延。但是,FED至今仍未敢撤销金融“防火墙”。

  近年来,中国“外汇占款”快速增加是导致中国人民银行被动增投人民币基础货币(MB)的重要因素,同时支持中国商业银行派生货币(M2)强化与形成过程。虽然中国央行通过货币工具进行了总量紧缩“银根”(MB)对冲外汇占款释放的货币流动性,但是总量货币紧缩导致了“金融脱媒”现象出现、推高了中国整个实体经济实业资金整体平均使用成本,降低了中国实业税后净利润回报,加剧了中国产业资本融资困难,不利于吸引产业资本的生产与扩大再生产,钳制了社会总供给的有效增加。央行通过“外汇占款”释放的市场货币流动性(MB)、商行的信贷扩张等一般不是通货膨胀的源头,或者说货币供应量与通货膨胀没有必然的因果关系。因此,中国货币管理当局应用弗里德曼过时、错误的货币理论通过货币政策工具参与宏观调控,往往结果与事实是南辕北辙、适得其反。

  中国“货币流动性过剩之迷”现象的实质是反映出国内投资性货币存量、增量结存和供应过剩,而消费性货币存量、增量结存和分配不足,根源在劳资货币收入分配失衡。

  严格来说,现代意义上的货币经济学“通货膨胀”现象和概念,应该近似规范被定义为“流通中的现金(M0),即通货相对过多”,从而可能会导致社会总需求短期旺盛,形成暂时的供不应求现象而局部推高物价。对此类型通货膨胀的根本治理方法是短期内加大社会总供给,即通过定向宽松货币等降低实体经济中实业、产业资本资金使用成本而形成的正利润产业回报,吸引更多的生产者加入供给行列,通过有效、充足的社会总供给而最终形成供过于求局面,从而治理物价局部上涨,达到稳定物价总水平的目的。


所有文章只代表作者观点,与本站立场无关!
  • to2楼:欧美金融监管与金融资本的博奕一直在进行。
    2012/7/21 21:44:10
  • 对赌合约在国外是怎么变合法的?它能从根本上促进科技和生产力的提高么?
    2012/7/21 12:34:00
  • 嗯,说的很清晰。学习了。
    2012/7/21 11:05:17
评分与评论 真差 一般 值得一看 不错 太棒了
姓名 
联系方式
  评论员用户名 密码 注册为评论员
   发贴后,本网站会记录您的IP地址。请注意,根据我国法律,网站会将有关您的发帖内容、发帖时间以及您发帖时的IP地址的记录保留至少60天,并且只要接到合法请求,即会将这类信息提供给有
关机构。详细使用条款>>
草根简介


1976年11月生;大学专科文化、会计专业,助理会计师、房地产经济师;居住于江淮之间。
最新评论 更多>>

最新文章 更多>>
关于我们  联系我们:QQ513460486 邮箱:icaogen@126.com
CopyRight © 2006-2013 www.caogen.com All Rights Reserved 浙ICP备11047994号