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论持续扩大内需的“钱”从何来?
2018-07-14
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    一、背景

    (一)新华网北京(2018年)6月28日电(闫雨昕):6月,是季末流动性的关键时点。本月以来,央行释放流动性工具运用得更加频繁,市场人士认为,多部门合力增加市场流动性措施的积极影响正在不断酝酿,资金面改善的趋势整体向好。6月24日,央行公布了年内的第三次降准。为进一步推进市场化法治化“债转股”,加大对小微企业的支持力度,央行决定,从2018年7月5日起,下调法定存款准备金0.5个百分点。中国银行首席研究员宗良认为,这次降准将向市场释放大约7000亿左右的资金量,对市场会产生较大影响。他表示,本次降准针对我国整个在运行中间,为了使资金有序的能够支持债转股,同时有效支持小微企业的发展,解决其融资难、融资贵问题。“降准会让市场的预期发生一种变化,让大家感觉到整个的未来流动性总体上有一个向好的态势。”宗良说。中信建投策略团队认为,降准之后有利于降低金融体系和实体经济的风险,因此,预期股票、债券和商品市场都会迎来反弹。

    (二)中国(2018年)6月M2货币供应同比 8%,增速创历史新低,预期 8.4%,前值 8.3%。中国6月M1货币供应同比 6.6%,预期 5.9%,前值 6%。中国6月M0货币供应同比 3.9%,预期3.5%,前值 3.6%。

    (三)人民日报评论员--《美国不应将世界经济拖入“衰退陷阱”》(节选):对世界经济史来说,十年并不是一个很长的时间段。许多人一定还记得,世界经济在美国华尔街引发的国际金融危机中风雨飘摇时,人们喊出的“信心比黄金更重要”这句话饱含了多少焦虑和不安。十年后的今天,世界经济复苏的势头远不如人们期许的那样强劲,信心的极端重要性并未减弱。然而,正如国际货币基金组织总裁拉加德所言,“笼罩世界经济的乌云正变得越来越重,最大和最重的乌云是信心的恶化”。国际贸易是世界经济增长的重要一环,美国公开违反世贸规则,大范围挑起贸易争端,势必破坏全球贸易秩序,危害世界经济增长。世界银行上月初发布报告指出,全球关税广泛上升将会给全球贸易带来重大负面影响,对新兴市场和发展中经济体的影响尤为明显,特别是那些与美国贸易或金融市场关联度较高的经济体。权威人士预测,如果关税回到GATT/WTO(关贸总协定和世贸组织)之前的水平,世界经济将立即收缩2.5%,全球贸易量将削减60%以上,负面影响超过2008年国际金融危机。美国发动贸易战对全球价值链形成冲击,并通过各国经贸之间的相互关联,产生广泛的溢出效应,影响世界经济有效运行。国际货币组织今年4月发出警告说,关税和非关税贸易壁垒的增加将破坏全球价值链,减缓新技术扩散,导致全球生产率和投资下降。随着美国不断升级贸易战,全球市场信心受到强烈冲击,股市、汇市加剧波动,多国企业信心指数下滑。贸易战向来是一把双刃剑,美国不可能不为自己失去理性的单边保护主义行径付出沉重代价。美国国家纳税人联盟、美国商会及众多有识之士纷纷指责白宫发起的贸易战对美国人来说是“就业杀手”,损害的是美国产品竞争力和广大民众的利益。世贸组织总干事阿泽维多明确表示,贸易战对所有人都有害,但穷人将损失高达63%的购买力。无论是在道义层面上讲,还是从国际规则角度看,美国都没有权力给世界经济制造“衰退陷阱”。无论美国炮制出怎样的理论依据来遮掩辩解,说破了天也没有人会相信违反世贸规则大打贸易战不是极具破坏性的所谓“全球公共产品”。美国是全球第一大经济体,无论是体量还是强势货币地位都决定了其政策走向对世界经济有着巨大牵动作用。这一切都不是过高的要求,也不是可有可无的自选项,而是美国不可推卸的责任和必须有的担当。道理简单得很,大就要有大的样子!地球村不是蒙昧的原始部落,贸易霸凌主义永远都不可能写入村规民约。地球村里的事情不能一家说了算,一家说了也不可能算。

    (四)国家统计局今天(2018.7.11)发布的2018年6月份全国居民消费价格指数(CPI)和工业生产者出厂价格指数(PPI)数据显示,CPI环比下降0.1%,同比上涨1.9%,同比数据已连续三个月处于“1时代”。PPI环比上涨0.3%,同比上涨4.7%。

    二、分析

    (一)中国(2018年)6月M2货币供应同比 8%,增速创历史新低,预期 8.4%,前值 8.3%。--评:商业银行创造“存款货币”能力下降,表明为实体经济提供间接融资服务水平下滑;M2,俗称“信贷货币”,主要是监测实体经济信贷活跃度的指标之一。

    (二)中国6月M1货币供应同比 6.6%,预期 5.9%,前值 6%。中国6月M0货币供应同比 3.9%,预期3.5%,前值 3.6%。--评:要未雨绸缪,及时连续降准、降息等,阻止通缩条件下的“流动性陷阱”坐实。

    (三)国家统计局今天(2018.7.11)发布的2018年6月份全国居民消费价格指数(CPI)和工业生产者出厂价格指数(PPI)数据显示,CPI环比下降0.1%,同比上涨1.9%,同比数据已连续三个月处于“1时代”。评:反击价格型通货紧缩,刻不容缓。

    (四)实施乡村振兴战略,把实施乡村振兴战略摆在优先位置,让乡村振兴成为全党全社会的共同行动。--评:以振兴乡村为载体,扩大农村内需,应对、化解中美贸易战导致的外需出现断崖式落体风险。而城市内需已基本被房地产透支过半。

    (五)贸易战导致外部需求(外需,即外国消费需求)可能大幅萎缩,持续扩大内需(国内需求,即本国消费需求)成为当务之急。而持续扩大内需的“钱”可以从以下渠道产生:

    财政部发行“消费型特种国债”,直接进入央行货币当局“资产负债表”,成为表中的“资产”,而同时央行“货币发行”,成为表中的“负债”。这样:“资产”=“负债”,国债置换出来的基础货币(“国债占款”),就是扩大内需“钱”的增量来源。

    财政部利用赤字财政,在不超过3.0-3.5%的范围内进行财政透支,由国内商业银行进行“兜底”承销。这样:这就是扩大内需“钱”的存量来源。

    央行直接入市购入国内上市公司公开发行流通股票,形成“股票占款”,提升股民消费需求能力,也是一种支持形式的扩大内需等。

    三、启示

    外需是经济的“外循环”,而内需是经济的“内循环”。内、外循环不能同时休克。持续扩大内需,是轻重缓急原则下当然合理选择,必须通过宽松财政、货币等宏观调控政策,齐头并进、共同发力,才能以时间换空间,为中华民族伟大复兴创造积极条件。


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  • 五、国家外汇储备余额3.11万亿美元

    6月末,国家外汇储备余额为3.11万亿美元。6月末,人民币汇率为1美元兑6.6166元人民币。
    2018/7/14 13:16:40
  • 一、广义货币增长8%,狭义货币增长6.6%

    6月末,广义货币(M2)余额177.02万亿元,同比增长8%,增速分别比上月末和上年同期低0.3个和1.1个百分点;狭义货币(M1)余额54.39万亿元,同比增长6.6%,增速比上月末高0.6个百分点,比上年同期低8.4个百分点;流通中货币(M0)余额6.96万亿元,同比增长3.9%。上半年净回笼现金1056亿元。
    2018/7/14 13:14:24
  • 安倍政府就是发行负利率国债骗取日本老人的存款,然后用圈来的负利率国债买日本股市的股票,这种补贴日本资本家的缺德事儿中国政府是不可能干的……

    中国政府承诺逐步完善养老保险制度,要将国有资产分期分批的注入社会福利养老保险社保基金,而在手机闪存即将到来8G+128G的时代,机器人美女俊男机械手自动化设施养老将在今后10-20年逐步商品化贫民化,所以发行机器人养老基础货币M1是可行的,将来这些货币增值是可以充值到社会养老保险基金福利基金里边去的!
    2018/7/14 13:07:44
  • 【央行调统司司长阮健弘:6月末金融机构超额准备金率为1.74%】阮健弘介绍,6月末金融机构超额准备金率为1.74%,比上月末高0.55个百分点。未来人民银行将实施好稳健中性的货币政策,加强形势预判和预调微调,预计未来流动性保持合理充裕,社会融资规模保持合理增长。(上证报)(来自华尔街见闻App)
    2018/7/14 13:03:09
  • 中央财经委员会第二次会议强调,提高关键核心技术创新能力,为我国发展提供有力科技保障,坚持开放合作创新,扩大科技领域对外开放。(央视新闻)(来自华尔街见闻App)
    2018/7/14 13:01:38
  • 【人民日报海外版:乱挥关税大棒,特朗普滥权不得“官心”】当地时间7月11日,美国参议院以88∶11的票数通过了一项非约束性的决议,呼吁美国总统特朗普在决定以国家安全为由采取关税行动时,应先征得国会同意。有美媒指出,这项决议若想成为可执行的法规,仍然要与特朗普的反对意见做艰难斗争,但这已能表明特朗普的关税政策让美国参议院议员感到沮丧。掀起贸易战将重伤美国农民和制造业者的利益,这是促使参议院通过这项议案的担忧。(来自华尔街见闻App)
    2018/7/14 12:57:18
  • 【国发中心副主任:下半年要把扩大内需作为战略基点】国务院发展研究中心副主任王一鸣:下半年经济走势面临不少风险和挑战,主要经济体货币政策的转向,去杠杆背景下潜在风险的释放,固定资产投资面临下行压力,这些是压力也是动力,这将倒逼中国改革开放进程。一是坚持去杠杆基本步骤不能动摇,集中力量清理企业债务,特别是僵尸企业的债务。二是扩大内需,尤其是国内有效的消费需求作为战略基点。(新浪财经)(来自华尔街见闻App)
    2018/7/14 12:56:00
  • 不知楼主是否明白新宏观主义之价值补偿,但楼主“股票占款”的提法实在是一个很大胆的创新,建议进行深入的理论思考。
    2018/7/14 12:42:12
  • “股票占款”的钱如何最高效率地用好?这是个大问题。此仅仅给出简单的不完整的原则性说法。

    总原则就是为价值投资保驾护航!当有价值的上市公司股票下降到一定程度,则买入之,当买入的股票价值超出平均投资收益且市场过热时卖出平抑股价。

    低价买入的股票是国家公益资产,高价卖出股票的收益归全民所有。
    2018/7/14 12:37:02
  • “股票占款”的钱如果最高效率地用好了,可以对冲股市的异常波动,可以引导价值投资,可以高效率建设中国股市这个巨大的财富仓库。
    2018/7/14 12:32:26
  • “股票占款” ,当下对中国股市的稳定与完善十分重要且必要!

    问题在于 “股票占款”的钱如何最高效率地用好,相关机构的操作规则要仔细制定并接受民主监督。
    2018/7/14 12:30:56
  • 央行直接入市购入国内上市公司公开发行流通股票,形成“股票占款”,提升股民消费需求能力,也是一种支持形式的扩大内需等。

    此条在当下有创新意思,且有现实紧迫性,很好很好,强烈支持!
    2018/7/14 12:28:50
评分与评论 真差 一般 值得一看 不错 太棒了
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草根简介


1976年11月生;大学专科文化、会计专业,助理会计师、房地产经济师;居住于江淮之间。
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