郭福敏   草根首页 | 设为首页 | 加入收藏
思考均衡 - 郭福敏首页
货币量不均衡的表现形式(一)
2012-04-30
字号:

  —货币供求量不均衡

  货币量不均衡,一般表现为货币供求不均衡和货币配置不均衡。本文先来探讨货币供求量的不均衡形式。

  一、货币供求量不均衡的形式、定义

  货币供求量不均衡有两种形式,一种是货币供给过多,即通货膨胀;一种是货币供给过少,即通货紧缩。国内外对通货膨胀和通货紧缩的研究,尤其是对通货膨胀的研究文献可谓说浩如烟海。但遗憾的是,对通货膨胀和通货紧缩却没有一个科学而统一的定义,更没有科学准确的判断标准。正如美国经济学家爱德华·夏皮罗所说:“人人都谈论通货膨胀,然而,单是给它下定义就是一个问题”。1)

  1、关于通货膨胀和通货紧缩的定义问题

  首先,介绍一些著名经济学家关于通货膨胀的定义。

  哈耶克认为:“通货膨胀一词的原意和真意是指货币数量的过度增长,这种增长会合乎规律地导致物价上涨。”

  萨缪尔森认为:“通货膨胀是在一般物价水准持续上升时发生”,“而通货紧缩则与通货膨胀相反,是在一般物价水准持续下落时发生”。2)从而把通货膨胀和通货紧缩定义为物价的上升与下落。

  弗里德曼认为:“物价的普遍上涨就叫做通货膨胀。……通货膨胀无论何时何地都是一种货币现象。”3)

  日本《金融辞典》(东洋经济新报社)指出:“通货膨胀是指物价水准的持续上涨。”4)

  中国学术界,有学者认为:“通货膨胀是由于货币过多所引起的物价全面、持续、大幅度上涨的现象。”5)通货膨胀按其发生原因又被分为“需求拉动型通货膨胀”、“成本推进型通货膨胀”、“结构性通货膨胀”和“预期通货膨胀”等。

  其次,关于通货紧缩。是20世纪90年代在日本和中国广泛探讨的问题,仍与通货膨胀一样,尚未形成科学统一的定义,可以说处于混乱状态(高木胜,1998)。

  日本的《金融辞典》定义为:“通货紧缩,是指一般物价水准总体持续下落状态,在这一意义上,它是与通货膨胀相反的概念。”

  中国学者对通货紧缩有三种说法:其一,“通货紧缩,是指物价普遍、持续下落的现象”。其二,“通货紧缩,是指物价的持续下落和货币量的减少,伴随经济衰退的现象”。其三,“通货紧缩,是由货币表现出来的经济衰退现象”。6)

  上述定义,多是把通货膨胀和通货紧缩与物价变动混为一谈。而且,物价上升(或下降)多大幅度为通货膨胀(通货紧缩),则没有统一的判断标准。虽然有学者认为通货膨胀是货币量过多现象,但却没有提出测定货币量均衡的标准。7) 现在,美国、日本、欧元区等许多国家,都是用物价变动率来判断通货膨胀和通货紧缩,这是不准确的。因为,物价变动和货币变动是完全不同的,物价变动率是不能反映货币不均衡程度的,而且,从货币变动到物价变动还有时滞的问题,很容易发生判断错误。20世纪90年代日本和中国对通货紧缩的“误诊”就是很好的例证。

  那么,应该如何定义通货膨胀和通货紧缩呢?

  2、本文对通货膨胀和通货紧缩的定义

  首先,笔者把通货膨胀和通货紧缩作为货币供求不均衡现象,根据货币供求均衡率来为其下定义。

  通货膨胀,是指现金货币发行量过度(均衡限界)超过需求量的现象。通货紧缩,是指现金货币发行量相对于需求量过度不足的现象。

  货币发行量的过度超过或不足,称为通货膨胀或通货紧缩。

  广义货币量的过度超过或不足,称为信用(货币)膨胀或信用紧缩。

  一般而言,通货膨胀(通货紧缩)与信用膨胀(信用紧缩)会同时发生,但也有例外。而且,信用膨胀会伴随银行信用的扩大,信用紧缩会伴随银行信用的缩小。

  通货膨胀和通货紧缩一旦发生,就会引起货币价值(△Mw指标)和商品价值(△Wm指标)的变动,从而引起物价的变动。但是,从货币的不均衡变动到物价的变动是有时滞的。而且,物价变动的程度,因货币不均衡的原因及程度而异。

  信用膨胀(紧缩)不是伴随通货膨胀(紧缩)发生时,一般物价水准不会变动,而是引起信用膨胀(紧缩)的泡沫商品的价格会上涨(下落)。

  其次,关于通货膨胀率和通货紧缩率的计算方法。 通货膨胀率和通货紧缩率,是反映货币量不均衡程度的指标。通货膨胀率,表示货币供给量超过的程度;通货紧缩率,表示货币供给量不足的程度。通货膨胀率和通货紧缩率,都可以用货币均衡率计算式计算。日本和中国的通货膨胀率与通货紧缩率可参见前面博文表1。

  根据货币均衡率划定的均衡程度,通货膨胀和通货紧缩可以分为轻度、重度、过度和异常等几种类型(参见前面博文)。

  所谓异常通货膨胀和通货紧缩,是指货币不均衡的特殊类型。比如,日本1992年由于货币供给是负增长,货币供给和货币需求呈反向变动,实际的紧缩程度远远超过了通货紧缩率,因此应视为异常通货紧缩。

  3、对日本和中国通货膨胀与通货紧缩的检测

  日本从70年代以来、中国从改革开放以来,曾经发生过多次通货膨胀和通货紧缩。对此,曾有许多研究成果发表,但是对于发生的时间及程度则没有统一的见解,尤其对这次日本和中国发生的通货紧缩的说法不一致。8)

  下面,我们以货币均衡率为标准来判断中日两国通货膨胀和通货紧缩发生的时间及程度。

  (1)对日本和中国通货膨胀发生次数及其程度

  根据前许博文(3月2日)表1所示货币均衡率,可以做出如下判断:

  首先,日本在1971年、1972年、1978年、1984年、1987~1989年、1993~1999年发生了通货膨胀。其中1971年、1978年和1984年是轻度通货膨胀,1972年、1987和1988年是重度通货膨胀,1989年、1993~1999年是过度通货膨胀。1993~1999年虽然是过度通货膨胀,但是物价不升反而持续下降,不能不说是异常的通货膨胀。根据以上判断,1973年和1974年的滞胀,准确地说不是通货膨胀与经济停滞并存,而是物价高涨与经济停滞并存的现象。

  对于信用膨胀和信用紧缩的判断,比起判断通货膨胀和通货紧缩更为复杂。因为,广义货币量在“越位”前和“越位”后,其均衡率所反映的货币均衡程度与实际情况是有差别的。因此,仅用广义货币量均衡率,是不好判断信用膨胀和信用紧缩的,还要看货币乘数△m是否超过限界△Mw指标。

  日本在1981~1990年(1984年和1990年除外),广义货币供给量过度超过需求量,而且货币乘数还超过了货币价值。因此可以判断发生了信用膨胀。在1993~1999年,广义货币量虽然持续超供给,但是货币乘数却缩小了,因此应视为异常信用紧缩。同时,信用紧缩还与异常的通货膨胀交织在一起。

  其次,中国在1980年、1984年、1986年、1988年、1990~1993年、1997~1999年发生了通货膨胀。其中1980年、1986年、1990年和1991年是轻度通货膨胀,1984年、1988年、1992年、1993年、1997年和1998年是重度通货膨胀,1999年是过度通货膨胀。而且,1997~1999年0与日本一样,虽然发生了重度和过度通货膨胀,但是物价不升反降,可以说是异常的通货膨胀。

  广义货币量的均衡率,在1979~1989年(1981年和1986年除外)期间虽然是负值,但并不能说发生了信用紧缩,因为从银行市场供求变动来看,1984~1989年出现了贷款超过存款(△L>△D)的信贷膨胀现象,而且信用乘数没缩小。在1990年和1991年、1996~1998年,广义货币量过度超过需求量。其中,1990年和1991年货币乘数超过了△Mw指标,表现出信贷膨胀。其他年份的货币乘数多是由于货币发行量的减少而增大,因此很难说发生了信用膨胀。尤其是1999年广义货币量虽然超过需求量的5倍,但是货币乘数没有扩大反而缩小,因此很难说发生了信用膨胀。中国自改革开放以来,伴随通货膨胀也出现过信用膨胀,但持续时间较短。

  (2) 通货紧缩发生次数及其程度

  首先,日本在1980年、1981年、1985年、1991年和1992年发生了通货紧缩。其中,1981年和1985年是轻度通货紧缩,1980年和1991年是重度通货紧缩,1992年是过度通货紧缩。自从1992年货币发行量陷入异常的负增长后,1993~1999年转为过度超过。因此,1992年的通货紧缩,可以说不是一般的通货紧缩,而是异常的通货紧缩。

  70年代以来,日本发生过两次信用紧缩。第1次是1973年和1974年的轻度信用紧缩。当时,广义货币量轻度不足,并伴随着信用乘数的缩小。第2次是1991年、1992年的重度和过度信用紧缩。这次广义货币量出现重度和过度不足,并伴随着1991年货币乘数的异常扩大和1992年的异常缩小。而且,信用紧缩与通货紧缩同时发生,可以说是真正的紧缩。

  其次,中国在1982年、1995年和1996年发生了通货紧缩,其中,1995年是重度通货紧缩,1982年和1996年是轻度通货紧缩。 中国的信用紧缩较难判断。1979~1989年期间(1981年和1986年除外),广义货币量均衡率为负值,其中,1979年、1983~1985年和1988年不足幅度较大,而且货币乘数在缩小。但是,货币乘数的缩小,是由于货币发行量急剧增加所致,因此,很难说是真正的信用紧缩。1990~1999年期间,只有1994年广义货币量均衡率为小幅度负值,即使是小幅度不足也应视为信用紧缩。因为在广义货币量发生“越位”后,就不应该再出现供给不足。

  以上对日本和中国通货膨胀与通货紧缩的检测,基本上符合两国宏观经济变动实情。两国经济变动与货币均衡状况均呈现出很强的相关性。因此,只要准确地把握了货币不均衡的程度,对各种不可思议的经济变动都可以得到解释。

  注释

  1)马洪、高尚全主编(1989)《中国通货膨胀研究》P49。

  2)萨缪尔森《经济学》(第13版)第14章。

  3)马洪、高尚全主编(1989)《中国通货膨胀研究》P49。

  4)馆龙一郎等编(1994)《金融辞典》P161。

  5)《财贸经济》编辑部编(1995)《50位专家献策:治理通货膨胀》P2。

  6)《金融研究》1999年第7期、第8期、第10期。

  7)《财贸经济》编辑部编(1995)《50位专家献策:治理通货膨胀》P7。

  8)齐藤精一郎(1998)指出:“日本经济从90年代初,突进长期减速的隧道(年均增长率为±1%),处于长期通货紧缩过程,这样判断可能是准确的。”

  高木胜(1998)认为:“作为因有效需求不足所引起的一般物价水准下降现象,日本经济已经处于真正的通货紧缩状态。”日本经济企画厅编1998年度《经济白书》指出:“有进入全面紧缩的可能。”

  中国的经济学界,从1997年后半年开始讨论“中国是否发生通货膨胀”。参见《金融研究》1998年第10期、第12期,1999年第9期、第10期、第11期、第12期,《经济研究》1999年第1期、第7期、第8期、第10期。


所有文章只代表作者观点,与本站立场无关!
评分与评论 真差 一般 值得一看 不错 太棒了
姓名 
联系方式
  评论员用户名 密码 注册为评论员
   发贴后,本网站会记录您的IP地址。请注意,根据我国法律,网站会将有关您的发帖内容、发帖时间以及您发帖时的IP地址的记录保留至少60天,并且只要接到合法请求,即会将这类信息提供给有
关机构。详细使用条款>>
草根简介


教授、博士。研究领域:货币、金融、经济。在货币、金融、货币均衡、中日金融、经济比较研究等方面均有独到见解。代表著作:《货币均衡新说》、《摆脱通货紧缩的新思路》。人生价值观:做一个对社会有贡献、对更多人有用的人。人生追求:我关心人类社会的问题与困难,尤其关心经济诸危机给人类社会带来的灾难。我的思考与研究旨在为消灭各种危机献计献策,使人类社会更适于人类生存,早一天实现人类理想社会,使人们活得轻松愉快,变得更加文明,更加高级,更加进步,充满智慧,富有理智。
最新评论 更多>>

最新文章 更多>>
关于我们  联系我们:QQ513460486 邮箱:icaogen@126.com
CopyRight © 2006-2013 www.caogen.com All Rights Reserved 浙ICP备11047994号