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金融海啸第二波正式来袭(八)
2011-10-30
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  即将展开的总攻击――金融海啸第二波正式来袭

  问题是笔者推导9月已经流出的7071亿美元合4.5万亿人民币已经和将要在中国资本市场形成了什么样的影响?已经形成的影响是――“截至9月末,货币供应量——狭义货币(M1)、广义货币(M2)余额的同比增速延续了上个月滑落的态势,双双跌落至历史低位。具体来看,9月末M2余额78.74万亿元,同比增长13.0%,分别比上月末和上年末低0.5和6.7个百分点;M1余额26.72万亿元,同比增长8.9%,分别比上月末和上年末低2.3和12.3个百分点。国家统计局2011年10月14日公布的数据显示,9月全国居民消费价格总水平(CPI)同比上涨6.1%,比上月回落0.1个百分点;工业生产者出厂价格(PPI)同比上涨6.5%,比上月回落0.8个百分点。”另中国人民银行同日公布,9月人民币贷款增加4700亿元,创21个月以来的新低。另商务部10月14日正式印发《关于跨境人民币直接投资有关问题的通知》人民币FDI正式推出可投房地产禁买证券说明了房市急需资金远胜于2400点岌岌可危的股市。而中国在2011年第一季度的外贸出现了十多年来的首次逆差,现在创汇大户温州被高利贷崩盘阴云笼罩,中小企业没有周转资金、原材料涨价、人工涨价、人民币小幅升值逼得这些出口创汇企业即使有单也不敢接,中国的外汇现金来源必定逐步枯竭,问题更大的是吸纳7成就业的中小企业大面积面临破产,大量工人面临失业,中国经济环境比08年恶劣得多,这明显与08年为保8、保民生、保稳定初衷背离。早知如此何必当初呢?!决策层是继续听信这些所谓“砖家”的花言巧语诡辩呢还是自省之后对它们另眼审视一番呢?不过基本已是迟了,中国经济硬着陆是铁板钉钉的事,只是如何尽力避震减少灾害程度的小事了。将要形成的影响是――我们可以测算一下:今年4月13外汇管理局日公布截至2009年底,FDI累计余额已经达到9974亿美元及FDI利润2100亿美元,合计FDI为12074亿美元(2009年底哟),另9月按笔者所算流出7071亿,如果10月继续流出也是7071亿,那么中国外汇存底就是32000—12074—7071=12855亿美元,当然这是正在进行时ing……(问题是中国美国国债持有1.1万亿美元以上,二房债、机构债接近5000亿美元,意味着如果全部流出则必定发生汇兑危机)。至少第一,10月正在流,第二,12074亿要在10月的7071亿流完之后,或许还有下一个7071流完之后才最后撤出(考虑到欧州危机以及美国开动国内机器导致出口不振再加之国内经济紧缩理论上会使得进出口额会快速下跌最终收窄了热钱出逃通道,加之中国不一定会在海外投资上再次继续大减,所以实际热钱流出额绝不会还有7071亿美元这么高!!!)结论是年关还是会挺过去的,否则FDI项下不受管制外汇全部流出之后中央政府象97年泰国一样立即采取外汇管制则这些在房市、股市、金市、高利贷市场获利的热钱将无法完成出逃,只能跟着人民币一起贬岂不是几十年的心血到头来白忙一回?这么傻的事热钱自然是不会做的,那么也不可能等着不出去,所以11至12月底将是中国经济的重要转折期,中国楼市必然在农历年前后极尽全力的大力促销,笔者在较早之前文中写过央行应当下调存款准备金,这是自然、绝然的事情了,但即使由20%的历史新高迅速放低到8%,甚至6%的大底都只能是杯水车薪而无济于事,因为中国经济短时间之内流出了12074+7071*2=26216亿美元,即167782亿人民币,相当于M2短时间内迅速收紧了22%。在M2收紧22%变成59万亿后仅仅下调存款准备金能向市场投放多少?59*(21.5-6)%=9.2万亿,这与16.8万亿的流出相差了7.6万亿人民币。当然这是市场紧缩的部分。可否记得笔者刚才写过每流出1美元市场就会多出0.9元人民币央行无法回收冲销,那么有多少胀的呢?7071*2+12074=26216亿美元,即会产生26216*0.9=2.36万亿人民币的超发。可以看出如果中国10月、11月再连续二次流出7071亿美元之后FDI如果无法阻挡的流出,那么即使央行一次性调降存款准备金率15.5%,也会使市场失血7.6-2.4=5.2万亿人民币,以6.4算合8125亿美元。这一次必定象笔者在2009年《金融海啸第二波与中国时限》中写道的一样,此第二波必定是第一波2007年强度的三倍以上。可除了紧缩那么还有什么呢?胀!这是指生活必须品的胀,由此中国进入了笔者之前曾写过的比日本失去20年更为最最可怕的滞胀!!!楼市跌是必然,因为外部货币环境决定了,而且热钱还会掂记得回来捡遍地金子的,岂能不让它大跌?但可不等于生活必须品就绝对必须跟进大跌,因为任何物品都对应了相应必要劳动时间,当然货币收缩导致理论上市场上所有物品都是要跌价的,就象日本92年之后物价表现一样,但是不同物品间下跌的速率在总体货币存量不变的情况下形成了相对价格,由于资金主要从楼市及相关行业大量撤出,所以这部分产品如楼房、钢铁、水泥、能源、重工下跌是很猛的,而此时市场中货币总量相对于国内资产却是一定的,此消彼涨会定要反映到农产品等生活必须品价格上来。而由于前期资金追逐着房产所以有限的资金必然会脱离农产品等形成了大家熟知的种地不挣钱、留守儿童、寡妇村等各种衍生现象,农产品价格明显被低估了。在房价上涨之初及猛拉过程中,尽管民众对房价上涨速度与CPI的数值明显不匹配呼声很高,但政府可谓视而不见高房价,不出台任何打压措施,因为此时房价并未计入CPI指数,CPI一直原地踏步踏。直到次贷危机前的房价高位有关部门才将CPI中猪肉比重调低,转而隐性挂勾房地产价格,这相当于将房地产价格计入了CPI指数。可在接下来的4万亿刺激中民众感到了什么?物价的不断上涨与CPI6%的明显不符,因为肉与房价同步上涨了,6元的肉价涨到了16元,笔者就在前二天花15元才买了三棵大点的白菜(1.68元/斤呀,想想北航5角钱的肉包子、北京77元每月租金的房子真是幸福呀)!再试想一下,如果房市此时崩盘但肉价等暴涨,CPI是不是还将会很平稳呀?这一条笔者倒是惊叹真是超爽水平前瞻性设计!房价跌得越狠,肉价涨得越狠,可CPI却是照样波澜不惊。这说明了什么?经济跌幅不大,物价平稳,民众生活有保障?一个失真的数据看了何用?!据此能看出经济结构明显滞胀了吗?根本不会。即然看不出滞胀,谈何新年工作计划布局?谈何经济结构调整?明确的说2012年新年过后即会出现全国性大失业潮。天天喊经济结构性调整真有应对方案吗?当然了,看不到问题症结所在,就连喊的口号方向都会跟着变调!

  再想想央行2010年四季度货币政策执行报告中的数据:人民币结算业务5063亿元中,进口结算约占85%-90%。进口结算增量里有多少是真正为了进口,有多少混水摸鱼,央行虽然无从判断,随着人民币国际化,出口产品如果对方用人民币支付,将会对减少美元形成,而如果进口也使用美元,则会导致美元的迅速衰竭。据央行统计,目前已经有11个国家(地区)与中国签订了本币互换协议,总规模达8342亿元,而人民币跨境贸易结算的地区已经扩展至126个国家(地区),2011年一季度人民币结算金额累计已达3603.2亿元。目前在香港沉积了3000亿元的人民币存款。目前的国际化进程中,境外人民币的持有者主要是为了赌升值而持有,从而造成了拿着人民币不愿投出,人民币无法在香港及境外充分流动的情况,也有悖于人民币国际化的初衷。人民币能否真正成为国际货币,并不是由中国而是由国际市场决定的。一旦人民币升值潜力逐步消失,海外个人和机构持有人民币的意愿便可能直线下降。其实人民币国际化道路注定不顺,如果早在美元大量进入中国时候,在房价没有高涨时候,在人民币8.2元刚刚初始升值对国际上有吸引力的时候勇敢的走出去,就没有如今的悬崖式危局了,人民币国际化没有错,但显然人民币至少是迟滞化的,现在才走出去是绝对错误的,时来铁成金,运去金似铁,不仅无益反而是极大的有害,这就是经济规律!更为严重的是人民币的回流通道已经被打通,香港做为人民币离岸中心地位的确立以及外资直投国内规定的出台为人民币的将来汹涌回流打通了通道! 10月13日中国人民银行和商务部分别发布《外商直接投资人民币结算业务管理办法》和《商务部关于跨境人民币直接投资有关问题的通知》,允许境外投资者以合法获得的境外人民币依法来华开展直接投资活动。前者讨论了银行对境外人民币直接投资的操作规范, 后者讨论了希望利用境外人民币进行直接投资的公司应该遵守的标准和程序。这两个关于境外人民币直接投资管理和申请的指导方针即刻生效。在此规定颁布之前,人民币回流到中国大陆境内的渠道非常有限,此规定的颁布使境外人民币可以回流到中国大陆,从而形成了人民币全球流动的完整循环。可否记得现在索罗斯手上对冲基金手握7成现金?可否记得美国苹果、微软等巨型跨国企业也是手握流动性现金?它们为何如此一致?到底是为了即将到来的经济寒冬还是在中国崩溃后以极其低廉的代价去捡拾遍地的金子?“现在政府的一个突出问题就是大包大揽,所有项目都由政府说了算,这就给政府财政造成很大压力。如果能够在一些项目上向社会资本开放,就不但能减轻政府负担,还能增加效率。”金永祥说,金融危机当中,欧美很多国家面临财政困难时,采取的措施就是开放项目,出让国有股份。笔者要说的是这便是它们的目的!

  股指期货、融资融券、转融通、备兑权证是国际通用的四种做空工具,国内已经推出了股指期货和融资融券,转融通也在加紧筹备当中,备兑权证又因为投机氛围过重,监管层推出的步调则相对较缓。具体到做空的方法有哪些呢?1〉。做空个股:外资做空中国的首要路径就是沽空那些受中国经济影响比较大的行业和个股,具体办法是借入证券卖出﹐利用其跌势获利。不过由于做空A股市场受到严格限制,投资者做空赴港上市中国公司股票才是比较主流的手段。种种迹象表明,目前已有很多对冲基金对很多个股建立了空头头寸。法国兴业银行在其近期的一份报告中指出,中国是世界上最拥挤的空头聚集地,空头派无法在中国A股市场上发威,只得在香港市场上表明他们的立场。根据分析公司Data Explorers的数据统计,虽然目前在香港的多头资金仍以6∶1的比例远远领先空头,但远低于今年1月11∶1的比例。2〉。做空股指期货:通过个股达到获利的目的并非易事,众多看空中国股市的对冲基金的主要选择就是做空中国相关的股票指数。由于资本管制,海外资金往往只能交易中国市场以外的股指期货。目前,比较主流的股指期货除了2006 年9 月新加坡交易所率先推出的新华富时A50 股指期货外,还有美国芝加哥商业交易所(CME)于2007 年5 月推出的新华富时中国25 股指期货等。不过这类交易品种也存在着其自身的弱点,首先就是产品交易量太小,而且对国内股票市场的定价权影响不大。显然,想要巨额获利也不太现实。3〉。做空货币:除了股市之外﹐一些对冲基金认为中国经济一旦受挫,那么人民币汇率必然受到影响,便开始在人民币上做文章。从银行买入看跌期权合约,这样就有权利(但没有义务)以约定价格卖出人民币并买入等值的美元。今年早些时候,一份允许投资者在1年后以低于当前水平20%的价格卖出价值1000万美元的人民币一年期看跌期权合约的价格仅为1.5万美元。如果到时人民币兑美元的汇率下跌30%,那么这份合约将带来5500%左右的收益。对冲基金正在以低廉的成本建立做空人民币的头寸。其中,对冲基金公司Corriente Advisors的创始人马克?哈特(Mark Hart)正是购买了人民币看跌期权。4〉:做空指数基金:2010 年初开始,随着“做空中国”的暗流开始涌动,国际市场就出现了一系列以做空中国相关资产为盈利来源的金融产品。而现在,一部分投资者正在做空那些投资于中国沪深A股市场的指数基金。《华尔街日报》称,目前有一只ETF基金叫做PowerShares DB US Dollar Index Bullish Fund。从理论上讲,如果人民币贬值,该基金会有上佳表现。另外,还有一只专注于押注于人民币升值的ETF基金,这只基金叫做WisdomTree Dreyfus Chinese Yuan,投资者可以通过做空这只基金获利。另外,一只名为Direxion Daily China 3X Bear Shares的ETF基金是一只追踪赴美上市的中国企业指数的基金,在该指数下跌时获利,而且收益率将扩大三倍。还有一只ProShares UltraShort FTSE China 25基金,它的获利方向与富时中国25指数(FTSE China 25 Index)的方向相反,目标收益率是后者的两倍。5〉。做空大宗商品:做空与中国需求紧密相关的大宗商品也被认为是一个不错的选择,铜就是其中之一。中国是铜的头号消费大国﹐而建筑物中的管道和电线都需要用到铜,因此铜也被看成是中国房地产市场的一个风向标。6〉。其他:与以上被做空中国的路径相比,伦敦资产管理公司Eclectica Asset Management的休?亨得利(Hugh Hendry)近期则独创了一个非常与众不同的做空中国路径。他大举买进了那些他认为会受到中国出口减速影响的日本公司的信用违约掉期。他的内在逻辑是中国目前是日本最大的贸易伙伴。(第一财经日报 张愎)


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  • 找到了,原来写的东东在《证监会:请还给普通股民应有的权力与公平(下)》留言的第14楼,当时是2010年11月06日!!!《一劳永逸的一揽子解决方案(二)》留言的第2楼!!!
    2012/3/22 13:46:46
  • 本页写了---但即使由20%的历史新高迅速放低到8%,甚至6%的大底都只能是杯水车薪而无济于事,因为中国经济短时间之内流出了12074+7071*2=26216亿美元,即167782亿人民币,相当于M2短时间内迅速收紧了22%。在M2收紧22%变成59万亿后仅仅下调存款准备金能向市场投放多少?59*(21.5-6)%=9.2万亿,这与16.8万亿的流出相差了7.6万亿人民币。当然这是市场紧缩的部分。可否记得笔者刚才写过每流出1美元市场就会多出0.9元人民币央行无法回收冲销,那么有多少胀的呢?7071*2+12074=26216亿美元,即会产生26216*0.9=2.36万亿人民币的超发。可以看出如果中国10月、11月再连续二次流出7071亿美元之后FDI如果无法阻挡的流出,那么即使央行一次性调降存款准备金率15.5%,也会使市场失血7.6-2.4=5.2万亿人民币。
    再看看今天消息---央行降存准率释放4000亿资金 年内或再降3-4次
    http://business.sohu.com/20120220/n335195329.shtml,说明了什么?再降4次意味着调降2.5%是什么形成了这个预期?
    2012/2/20 8:36:16
  • 以下是之八论点--再试想一下,如果房市此时崩盘但肉价等暴涨,CPI是不是还将会很平稳呀?这一条笔者倒是惊叹真是超爽水平前瞻性设计!房价跌得越狠,肉价涨得越狠,可CPI却是照样波澜不惊。这说明了什么?经济跌幅不大,物价平稳,民众生活有保障?一个失真的数据看了何用?!据此能看出经济结构明显滞胀了吗?根本不会。即然看不出滞胀,谈何新年工作计划布局?谈何经济结构调整?明确的说2012年新年过后即会出现全国性大失业潮。天天喊经济结构性调整真有应对方案吗?当然了,看不到问题症结所在,就连喊的口号方向都会跟着变调!
    再看看这个新闻--中央:经济下行物价上涨并存 第一任务稳增长
    http://finance.qq.com/a/20111215/000261.htm
    2011/12/15 9:32:16
  • 本页指出了存款准备金由21降到6点之后还是极大紧缩货币的局面!部分机构获准下调存准率 预示定向宽松开启(图)http://business.sohu.com/20111123/n326619537.shtml,即可以说政策反应迟滞,又可以说是杯水车薪顶个屁用!
    2011/11/23 17:37:34
评分与评论 真差 一般 值得一看 不错 太棒了
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草根简介


1972年6月生,现年37岁,湖南常德市人,大专学历(函大,计算机专业),现为工厂临时合同工。《一劳永逸的一揽子解决方案》是本人代表作,最重要的是文章结尾的解决方案,这可能是中国应对第二波金融海啸的有效方案。次贷危机只不过是这次人类有史以来最大危机的前期使者,还只露出了冰山一角,十分之一而已!个人愚见:二篇小文章的战略价值堪比“宙斯盾”级航空母舰。本人认为所提建议能一次性一揽子解决中国的能源危机、水资源危机、汇率危机、极大改善中国的大气状况,并实现汽车产业根本性升级,从根本上减少全球温室气体排放;使我国建立强大的“天军”;实现人民币无后遗症式的升值,并且与《后危机中唯一能救中国的钢索》一起指出了中国的结构性改革的转型方向与应对老龄化的对策。《一劳永逸的一揽子解决方案》、《后危机中唯一能救中国的钢索》是对《中国企业走出去的风险与对策》补充;在4月的《中国企业走出去的风险与对策》中即提出了美中贸易摩擦将不断升级。《一劳永逸的一揽子解决方案》指出了外汇储备巨额增长的原因以及未来变动的可能情况;油价与黄金的长期走向(短期美元将升值)及深层原因;巴菲特是不是真的老糊涂了;二点二万亿美元外汇储备瞬间升华的方式;粮食如何在丰产丰收之年成为了经济战的武器;为什么现在的地面太阳能不能解决根本性问题;为什么美元将会在直升机上撒钱一样的流动性下还将会升值,使本就高估的美元再一次高估,又如何贬值;如何回收市场上泛滥成灾的人民币,降低通胀预期((先通缩,后通胀)能不能正确理解,就是悟性了),为什么现在不适合买房子,以后买房会还会再次保值增值吗。本人只是想让更多的国人知道有这样一个能挽救自身及子孙后代悲惨命运的可能应对方案!!!由于本人将很长一段时间不再另发新文,而草根网博客是按点击量排序的,随着时间推移《一劳永逸的一揽子解决方案》将会不再出现在首页,所以请读后感觉好的网友向朋友们推荐《一劳永逸的一揽子解决方案》,特别是之四。(技术上百分百成熟可行)。对于经济学者如果认同,请向上层建言实施;本人不对之处,请斧正!2009-10-16
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