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浅析:3万亿美元外汇储备(上)
2011-04-17
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  最近短短几天新闻真是比较热闹:

  2011年04月13日外汇局披露FDI留存利润 中国经济暗物质浮出:“4月1日,国家外汇管理局发布了新口径之下的2010年国际收支平衡表,并通过口径调整,对2005年~2009年国际收支平衡表进行了修正。这一修正意义重大,但还未引起广泛的讨论。外汇局这一修正的核心,是参考国际标准,将外商直接投资(FDI)在中国市场产 的留存利润,考虑进国际收支平衡表。这让长期未进入主流讨论的FDI留存利润问题,浮出水面。 根据外汇局国际投资头寸表,截至2009年底,FDI累计余额已经达到9974亿美元,接近1万亿美元。这1万亿美元外国在华资产,每年都在生成高额利润,而这些利润绝大部分并没有汇出中国,而是留存国内。由于在中国市场运营,FDI利润是人民币形式,并日渐成为游离于主流讨论的”人民币热钱“。关于FDI在华留存利润问题,由于没有进入官方统计,而且其规模日益巨大,已经成为观察中国经济的”暗物质“。而随着外汇局对2005年至2010年国际收支平衡表的调整,这一”暗物质“开始浮出水面。”暗物质“的能量之大,以至于刚一浮出水面,就要改变我们的很多定性认识。所谓暗物质,是一个物理学概念,指的是宇宙学中那些不发射任何光及电磁辐射的物质,人们只能通过引力效应得知宇宙中存在大量暗物质。中国经济里,未经统计的FDI留存利润,无论其规模,还是其难以统计的特点,都可以定义为中国经济的”暗物质“。外汇局此次回归国际标准、修正统计口径,所上调的”暗物质“规模为2100亿美元或1.4万亿元人民币。这部分资金,所有权属于FDI,但表现形式却为人民币。按照国际收支管理规则,这部分人民币资金随时可以无条件兑换成外币并撤离。

  根据最新调整,2005年中国对外投资净收益依然为负,-176亿美元;2006年为-74亿美元。2007年第一次转正,为净收益35亿美元;2008年净收益113亿美元;2009年净收益1亿美元。不过,这种终于转正值得欢呼雀跃么?再看一看取得如此规模净投资收益的头寸资产吧,根据对外投资头寸表,2007年~2009年分别为1.19万亿美元、1.49万亿美元、1.82万亿美元。也就是说,2009年中国高达1.82万亿美元的对外净头寸投资,累计净收益只有1亿美元,收益率仅仅为1.82万分之一。更丰富的具体数据是,2009年中国对外金融资产为3.46万亿美元,当年投资收益收入为994亿美元;对外金融负债为1.64万亿美元,当年投资收益支付为993亿美元;1.82万亿美元投资头寸的净收益为1亿美元。”

  2011年04月14日担忧银行资产 惠誉调低中国本币主权评级展望:“知名评级机构惠誉昨天将中国长期本币发行人违约评级(IssuerDefaultRating)展望从稳定降至负面,长期本币发行人违约评级被确认为‘AA-’级。对此,惠誉亚太区主管解释称,”负面的评级展望反映了对主权或有债务规模和近年来银行贷款的高速增长,特别是在房地产估值和通货膨胀攀升的背景下,对宏观金融稳定性带来的风险的担忧。“

  2011年04月14日穆迪调低内房业展望至”负面“ 料未来半年或有发债融资需要:”评级机构穆迪发表报告,将内地房地产业的展望由“稳定”调低至“负面”,由於内地监管更趋严厉,提高利率、收紧银行信贷及增加住宅供应,预期内地房地产商将面对艰难的经营环境,预计一、二线城市受政策影响较大,预期平均销售下跌25-30%,而三、四线城市影响较少。报告又指,预计房产商资金流动转弱,因为销售资金回笼放慢,并且在未来6-12个月面对发债融资需要。“

  2011年04月15日我国外汇储备首超3万亿美元 未来仍将大幅上涨:”中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇说,2009年以来外汇储备的快速增长与国际金融危机后,我国经济平稳较快发展的趋势密切相关。特别是去年以来,我国贸易顺差及外商直接投资均出现明显增长。此外,在人民币升值预期和本外币正利差的情况下,境外资本包括“热钱”流入量加大,一定程度上助推了外汇储备的快速增长。国家外汇管理局此前发布报告称,2010年我国“热钱”净流入355亿美元,占外汇储备增量的7.6%。不过,外汇局同时表示,贸易顺差、直接投资净流入、海外投资收益和境内企业境外上市等合法合规的涉外经济活动基本可以解释我国外汇储备的增长。“

  何志成微博:”人民银行公布3月末外汇储备超3万亿,让人很奇怪,一季度贸易出现6年来第一次逆差的情况下,外汇储备还大幅增长?有人分析说这表明热钱流入十分强劲。其实错了。看过我文章的人会记得,我很早前就指出,中国外汇储备存在“瞒报”的可能性,接近5000亿美金是没有挂在央行名下的。现在调整过来了。“

  2011年04月13日摩根大通:料中国今年贸易顺差约千亿美元:”2011年第一季度,中国出现六年来首次季度贸易逆差。然而,3月份中国出口大幅反弹,拉动贸易平衡,相比2月份73亿美元的逆差,重回1亿美元适度顺差。而进口在经历了2月份的疲弱之后也出现大幅反弹。

  2011年04月14日本爆发”倒阁地震“ 朝野联手逼迫菅直人下台:”据日本新闻网报道,日本最大的在野党自民党,14日强烈要求首相菅直人立即下台。该党总裁谷垣祯一在下午的记者会上说,福岛第一核电站的核泄漏事故到现在都未能处理好,显示一国首相的无能,菅直人继续担任首相是日本人民的不幸。谷垣总裁在记者会上表示,在应对大地震和核泄漏问题上,菅直人在最初的决断出现了许多的问题,才导致目前不可收拾的局面。他并表示,在前几天举行的地方统一选举中,民主党遭受惨败就已经证明,国民对于民主党和菅直人内阁已经失望。谷垣要求菅直人自己先做出辞职的决定。如果不辞职的话,不排除提出首相问责案的可能。来自执政的民主党内的倒阁呼声也越来越强烈。近日,菅直人首相的最大政敌之一的民主党前党首小泽一郎,也与前首相鸠山由纪夫联手,公开表示了对于菅直人领导能力的不满。小泽一郎在12日向拥护自己的国会议员散发的一份资料上认为,只有菅直人辞职,选举出一位有能力的真正能领导日本战胜国难的首相,才能拯救民主党,拯救日本。日本自民党总裁谷垣今日的发言,被外界认为是呼应小泽一郎的举动。这意味着,在大地震发生一个月之后,日本政坛的“倒阁地震”也已经爆发。“

  笔者浅析第一条消息是以权威和专业角度,从详实的数据分析撕开了央行外汇储备大幕的一角;紧接着第二天全球四大专业评级机构惠誉和穆迪就各自调低了中国本币主权评级为负面和房地产负面;再紧接着第三天央行公开宣布外汇首超3万亿美元。这些都说明了什么?


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  • 人民币什么时候会贬值?我们(普通草民)要做些什么?如何挺过这个关口!
    2011/4/17 23:47:43
  • 期待下部分更详尽的讲解。
    2011/4/17 21:19:37
  • 老师写得太专业了,差学生承认又没看懂。哈哈.....
    2011/4/17 11:28:42
评分与评论 真差 一般 值得一看 不错 太棒了
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1972年6月生,现年37岁,湖南常德市人,大专学历(函大,计算机专业),现为工厂临时合同工。《一劳永逸的一揽子解决方案》是本人代表作,最重要的是文章结尾的解决方案,这可能是中国应对第二波金融海啸的有效方案。次贷危机只不过是这次人类有史以来最大危机的前期使者,还只露出了冰山一角,十分之一而已!个人愚见:二篇小文章的战略价值堪比“宙斯盾”级航空母舰。本人认为所提建议能一次性一揽子解决中国的能源危机、水资源危机、汇率危机、极大改善中国的大气状况,并实现汽车产业根本性升级,从根本上减少全球温室气体排放;使我国建立强大的“天军”;实现人民币无后遗症式的升值,并且与《后危机中唯一能救中国的钢索》一起指出了中国的结构性改革的转型方向与应对老龄化的对策。《一劳永逸的一揽子解决方案》、《后危机中唯一能救中国的钢索》是对《中国企业走出去的风险与对策》补充;在4月的《中国企业走出去的风险与对策》中即提出了美中贸易摩擦将不断升级。《一劳永逸的一揽子解决方案》指出了外汇储备巨额增长的原因以及未来变动的可能情况;油价与黄金的长期走向(短期美元将升值)及深层原因;巴菲特是不是真的老糊涂了;二点二万亿美元外汇储备瞬间升华的方式;粮食如何在丰产丰收之年成为了经济战的武器;为什么现在的地面太阳能不能解决根本性问题;为什么美元将会在直升机上撒钱一样的流动性下还将会升值,使本就高估的美元再一次高估,又如何贬值;如何回收市场上泛滥成灾的人民币,降低通胀预期((先通缩,后通胀)能不能正确理解,就是悟性了),为什么现在不适合买房子,以后买房会还会再次保值增值吗。本人只是想让更多的国人知道有这样一个能挽救自身及子孙后代悲惨命运的可能应对方案!!!由于本人将很长一段时间不再另发新文,而草根网博客是按点击量排序的,随着时间推移《一劳永逸的一揽子解决方案》将会不再出现在首页,所以请读后感觉好的网友向朋友们推荐《一劳永逸的一揽子解决方案》,特别是之四。(技术上百分百成熟可行)。对于经济学者如果认同,请向上层建言实施;本人不对之处,请斧正!2009-10-16
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