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张卫星爆仓的教训:买实物黄金是正道
2008-09-02
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  8月27日傍晚,我接到张卫星的一个电话,他语气比较平静,话也不多:“我告诉你一个不好的消息,我爆仓了,个人和公司损失都很大。后来我听说你对这轮大跌有预感,没有听这个意见……我也曾想是不是跑掉,但还是决定坦然面对后果。”我没有问他任何细节,只是说:你做的对,这是一个男人该做的事。来日方长,未来仍然有机会。

  卫星指的可能是7月23日,我贴在“中元观察家”网站的一段话:“7月23日下午2:00(这是我贴帖子的时间)鉴于美国政府、国会和美联储对金融市场已经不按原来的游戏规则玩牌,强行取消对股市金融股的无股票做空机制,大力打击大宗商品中的市场投机,强行将美元、美国国家利益和金融市场走势捆绑,因此,最近黄金价格上涨过程中可能出现反复,总之,小心点不是坏事。做期货的朋友应该加大保证金的比例,黄金股可适当减仓,保存收益成果。”

  这个时间的黄金价格大约是940美元/盎司。此后13个交易日回落到850美元左右,这个回落没有出乎我的意料。在850的重大关口,可上可下之间,当时我的判断重新上涨的可能大过继续下跌,当然这是我的私下判断,没有形成公开的文字。但其后金价继续下跌到775美元,的确有点出乎了我的意料。775美元,这是一个前期踏空的黄金多头做梦都想不到的建仓良机。

  正当我百思不得其解的时候,8月15日,一则媒体报道给出了答案,中国有关部门向国务院提议(此提议最近被驳回),增收黄金企业生产加工增值税17%。这无疑客观上给了美元势力及国际打压黄金阵营一个极佳的超级武器——用自己的炮弹将中国的黄金保证金多头给轰平了。因为东亚,特别是中国投资者是黄金的主力多头,增加17%的增值税等于变相削平了黄金持有者17%的投资收益,美元势力必定以此为契机大力做空国际金价,彻底清洗黄金期货和现货保证金交易的多头。

  这一轮清洗的惨烈是可以想象的,因而当张卫星告诉我他爆仓了,我一点也没有意外。但是心中的遗憾和伤痛是很深的。过去有大半年了,我没有和卫星见过面了,偶尔卫星会打个电话来,我的遗憾是,没有将黄金期货和保证金市场的残酷性强调给他。因为,作为一个中国知名的黄金多头,他实际上就注定了是要孤身对抗整个美元势力,这种力量极为庞大,足以影响到绝大多数国家的金融和经济政策。同时做保证金交易,事实上,你的一举一动都在对手(做市商)的掌控之中,被清洗,在相当程度上是必然的——你不在震荡中被洗掉,别人怎么在震荡中暴富?

  2007年8月12日,我曾经写过《欧美元争霸赛升级裁判黄金升值》一文:“需要提醒的是,即使可以大胆想象未来黄金王朝复辟——黄金王威严坐在至高无上的宝座上,欧元、美元作为两个最重要的大臣温顺地站在两边。但千万不要低估这一过程的复杂性,千万不要低估这期间黄金遭遇打击的惨状。如果投资者漠视这一点,资本市场上经常发生的一幕很可能发生在你身上:那个一直唱多大牛市的人,在大牛市真正降临之前,已经输光了他所有的本钱。”不幸的是,如今这个预言应验在了卫星的身上。

  卫星之失,除了国际美元势力刻意打压之外,另一个重要的原因是他的性格使然。

  卫星是一个极具敏感,思想犀利,眼光卓越的“金融分析天才”,即使此次遭遇爆仓之失,也丝毫不损其“天才”之誉。他作为最早洞察中国A股“股权分裂”制度畸型者,在推动股权分置改革中发挥了重要的作用,我与张卫星也是在共同推动股改时认识的;他作为中国最早意识到美元危机日见深重,黄金将迎来大牛市者之一,他对于金融市场本质力量的洞察令我惊讶,对我也有很大的启发,他也对中国人认识现行国际金融秩序起到了启蒙者的作用。如今,他以全部身家之失,再一次为中国人涉足国际金融战争交了宝贵的学费。

  但卫星的优点和弱点同样明显,他非常聪明,有时会盲目自信;很有战略眼光,但也相当冲动;口才很好,善于调动公众情绪,但又可能被公众情绪牵引。这种双重性使他可以成为一个很好的首席经济学家,具备很强的影响舆论的能力,但同时又会是一个相当糟糕的操盘手。天才的操盘手往往是一个“杞人忧天”的浅性“忧郁症”患者,他们常常性格孤傲,离群索居,看到人头汹涌地挤在交易所里,他会唉声叹气,本能地排斥,并买出手中的筹码,而当市场一地鸡毛,哀鸿遍野的时候,他却莫名兴奋。对于一个成熟的投资公司来讲,首席经济学家和操盘手是它的两个极端,角色必须严格分离,但遗憾的是,卫星的公司较小,他同时拥有这两种角色的色彩。他的战略眼光和社会影响力使之成为投资明星,但是他的自信与冲动的性格使他容易遭遇市场陷阱。

  卫星的爆仓对他个人来说,从短期来看是一件坏事,但他仍然年轻,东山再起并不是一件令人惊奇的事情,但我希望他以后不要再参与操盘了。

  但是,对中国的社会公众来说,特别是对黄金投资者来说,却是敲响一记回音深远的响亮警钟,是一个好事,使中国人在买黄金上更多走上购买实物黄金的正道上来。这将是非常巨大的宝贵财富。

  自从2005年7月刊发了卫星等专家建议中国大规模增加黄金储备的文章以来,三年来,我曾反复强调,买黄金最好买实物黄金,切忌买保证金交易,买黄金期货也只能当练兵,要做好全部输掉的准备。在最近出版的《反热钱战争——中国人财富保卫方略》一书中,我再次指出了其中的玄机:买纸黄金和外盘保证金,它的本质不是买黄金,而是购买建立在现货黄金价格变动之上的美元交易,实际上是购买美元,追捧美元,会变相增强美元的力量,也就是增强了相对打压黄金的空方力量。

  我在书中更加强调:“在纸黄金中,特别是海外的保证金交易中,10倍、50倍,甚至100倍的保证金放大效应将会严重刺激投资者的贪婪和投机,频繁的买卖交易不仅大大增加了纸黄金的购买成本,更容易使投资者的人性被市场反复无常的贪婪与恐惧蹂躏,很容易被洗地一穷二白后被驱逐出市场,进而只能看黄金大牛市一步步展开,直到黄金价格终有一天涨到人们目瞪口呆为止。”(《反热钱战争》第29页)

  在国际金融市场上,美元势力唯一不能操纵的是黄金的供给,你参与到其他任何交易中,在做市商制度之下,在美元势力控制了大多数金融市场份额的情况下,任何对抗美元的行为都可能被清洗。

  可是,它们唯一做不到的是清洗买实物黄金的投资者——现在仅仅生产黄金的成本就已经接近300美元/盎司。换言之,这也是国人和世界人民保卫自身财富的最重要的正道。投资者在自己的资产结构中配置10%左右的实物黄金,将是对冲通货膨胀危险、对冲未来美元可能崩溃的巨大风险的最好保障,也是反击热钱扞卫国人改革开放以来积累数十万亿财富的终极武器。

  同时我们也要看到,美元势力此次固然清洗了包括卫星在内的亚洲黄金期货或外盘多头,但它们也至少付出了卖出500吨黄金的代价,空方黄金武器库中的弹药将更少,这个“弹药”是印刷不出来的。他们每买空一些,就少一些,未来的打压就会越乏力。

  特别难得的机会是,黄金价格此次回调盘整,将给前期踏空的中国投资者创造了一次难得的买入机会,前几天,新华社发了一幅照片,文字说明是,国际金价回调,引发北京市民购买实物黄金和黄金饰品的热潮。从这个角度讲,如果没有张卫星这样的黄金多头吸引了对手的主要炮火,国际金价难以如此回调的,中国的老百姓也没有这样低廉的买入机会了。从这一点上讲,卫星也足以自豪和欣慰了。

  我最后想要强调一点的是,在悲剧发生前,没人提醒是社会的责任,而在有人提醒后,悲剧还是发生,是当事人自己的责任。就像我在《反热钱战争》一书中写道的:“如果你(中国人)读了这本书,仍不去购买实物黄金以对抗未来更加严重的通货膨胀,在被热钱咬的通彻骨髓,仍然不去购买实物黄金反击热钱——将一只只火把扔进狼窝的话,我只能说,假如未来你的财富被热钱洗劫一空,那只能是你自己的责任了。”(《反热钱战争》第147页)


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  • 发现 “打假” 比较胡搅蛮缠
    2008/10/6 15:04:12
  • 韩国中央银行2日公布的数据显示,由于韩国政府为稳定韩元汇率而大量抛售美元,韩国外汇储备8月份继续减少,7月份和8月份两个月期间共减少约150亿美元。
    根据韩国央行的数据,截至8月底,韩国外汇储备为2432亿美元,比一个月前减少43.2亿美元。这已是韩国外汇储备连续第五个月出现下滑,7月底韩国外汇储备较前一个月减少了105.8亿美元,创月降幅历史最新纪录。为遏制韩元对美元不断贬值并缓解通货膨胀压力,韩国政府和央行于7月初开始联手抛售美元。进入8月份以后,由于欧元、英镑和日元等主要货币与美元汇率出现变化,韩国外汇储备再次大幅减少。
    2008/9/2 21:34:08
  • 但其后金价继续下跌到775美元,的确有点出乎了我的意料,要是接着跌到700,650呢,是不是接着忽悠越跌越买啊,年线破了多日了,过去两年里都没破的,年线失去还意味牛市?有心的人去比较比较A股和黄金的走势吧,美国经济真的完蛋了么,看看美元指数吧连破半年线和年线,热钱在那堆着呢
    2008/9/2 21:12:47
  • 只有实物黄金的供给是无法操控的,故而收藏黄金可以保卫财富的价值.谁也不会通过抛售黄金来打压金价.
    2008/9/2 20:07:18
  • 国内的产金企业也不要在低价位出售,或加收手续费,避免被热钱抄底。
    2008/9/2 17:35:42
  • 打假看文章的视角极为独特。有别于人类。
    2008/9/2 15:04:10
  • 美俄都在大幅增加黄金储备,实物金只进不卖。这样即使美元崩溃,美元资本还是可以换做黄金保值(这在操控者手里易如反掌),而中国的美元储备损失最大。
    2008/9/2 14:20:24
  • 美元势力付出了卖出500吨黄金的代价?---可是美国的现货金断货了。
    它们完全可以做空金价,再到中国黄金市场低价买进国产实物金。
    2008/9/2 13:56:11
评分与评论 真差 一般 值得一看 不错 太棒了
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草根简介


1970年6月生,安徽灵璧人。1992年7月毕业于吉林大学中文系新闻专业。先后任《工人日报》驻安徽、《南方周末》驻上海记者。2001年初,《21世纪经济报道》创刊时加盟,先后领衔创办了管理、财富、商业和商业评论版块,历任评论管理部主任、商业管理财富部主任,编委等职。2004年10月至今,任《第一财经日报》财经新闻中心编委、副总编。联系邮箱ZTB6666@TOM.COM


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