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人民币贬值2%后:一次、快贬或崩溃贬?
2015-08-13
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    8月11日,就在庭宾同日凌晨在本博客再次建议人民币应该主动贬值的同时,中国央行宣布参考昨日收盘价开盘当日人民币汇率,较上一交易日中间价低开1136点,至收盘时跌幅为1.8%,创下 了3年新低。

    对此,笔者首先直觉认为是一个好的信号。在2011年12月19日,庭宾曾经在博客发文《“人民币汇率稳定”已成为巨大陷阱》警告,随着中国过去三大动力机制——世界工厂、楼市泡沫和人 民币升值均将盛极而衰,外资在中国赚钱效应衰退,国际热钱由流入周期转向流出周期,原先一向作为“自由浮动汇率”信奉者的中国央行,很可能会摇身一变为“类固定汇率捍卫者”。

    不幸的是,这个似乎匪夷所思的判断,却在过去3年多中被证明是非常准确的,在国际热钱、外资和权贵资本加速流出中国的趋势下,在全球各国货币都对美元大幅贬值背景下,唯有中国人民 币实施了对美元的类固定汇率制度。这在客观上给了外流资本以最大化的汇率收益,换言之,也是中国外储损失最大化。

    当然,这不是庭宾第一次准确地预判央行的行为,早在2006年以来,本人就不断反对央行当时信奉的“人民币升值本币紧缩”的理论,预言央行主导人民币不断单边加速升值,将吸引越来越 巨量的国际热钱投机中国,造成中国严重的资产泡沫,且导致中国世界工厂的衰退。对于本人的批评,央行一开始拒绝承认存在国际热钱,直到2010年12月,全世界都公认中国存在大量热钱 时,央行主要领导才被迫首次承认有热钱——“把热钱放进池子”。简言之,央行的后知后觉,导致了货币外汇政策不是熨平经济周期,反而加大了对经济周期大起大伏的刺激,对宏观调控 的意义是严重负面的。

    至于接下来人民币汇率如何走,11日开盘人民币贬值消息传来,很多人都在问庭宾。在此一并回答:未来有两种基准情形,1、如果此次人民币汇率变化调整仍然是央行主导的,正如央行首席 经济学家马俊所说的——是一次性调整,非趋势性贬值,即接下来继续类固定汇率,那么是未来更大人民币汇率灾难的开始;2、如果是最高决策层强行干预的,那么,应当快速贬值较大幅度 ,使热钱进退维谷。同时相当可能匹配加强资本项目管制的措施,则人民币短期贬值幅度较大,但长期可以避免人民币崩溃性危机。

    第二种情形是本人这三年来反复建议的,其基本逻辑已经反复讲了很多次,不再累述。如果是第一种情形,则接下来更可能发生的是:由于央行将开盘价基准与前一日收盘价对标,这将为未 来连续性大幅贬值创造条件;接下来央行将扩大人民币汇率浮动区间到3%,甚至5%;此后,央行仍然维持人民币对美元高位,即继续目前的类固定汇率政策,则是更明白地告诉热钱外资更快 地外流,会使中国外汇储备中的美元流动性更快枯竭,当中国外储无美元现金支付外流热钱时,人民币将崩溃性下跌,甚至可能彻底丧失人民币国际信用。

    按照笔者目前掌握的信息,庭宾难以判断是第一种还是第二种,第一种是央行既有思维主导,走下去将是人民币的灾难;第二种则可以力挽狂澜,使得未来人民币危机降低到最低程度,即可 承受范围之内。

    当然,如果有更进一步的信息,比如看看接下来两天的人民币汇率的走势情况;另外看一看证监会领导是否换人,都可以更进一步地确认。

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  • 人民币兑美元怎么兑换,才算合理?多年前美元兑人民币在1对8左右。这些年来被
    迫升值到1对6。其间涌入的外资,如果在此升幅中撤离,他们的盈利将达百分之三四
    十。 为了保护国民的血汗钱,让美元对人民币回到1对8是完全合理的。达到此跌幅之前
    中共不应插足干涉。
       如果以货币的发行量看,人民币对美元的兑换应该在11对1 左右。刚查的美国网络的
    资料,到2015年5月为止,美元的发行量是11982.4 billion$, 中国人民币发行量133337.54 billion元。假设两国的GDP一样,资源存量一样,人民对政府的信心一样,发展新科技的能力一样,就账面看,人民币的数量是美国的11.12倍,也就是说,中美之间,有一元美金有十一元人民币。自然而然,那就是11元人民币换一元美元。你就值那么多,要托高也托不到哪里去,把中美间的其他差距考虑进去,20兑1也有可能。这个世界的人不傻,印出来的钱,不是你说值多少就值多少。
      建议中共,对于人民对美元的汇价,不要介入市场,不要管世人怎么抗议,怎么看你,人民币下跌在国内市场引起的效果,关起门来私下收拾就对了。
    2015/8/14 21:51:36
  • 不要轻易加入世界的这那金融俱乐部,那是人家的 管控世界的盈利模式,进入了,你也是个二流的地位,没有发言权的角色。
    走自己的路!
    按照我我们的办法与思路去做。
    建立我们的俱乐部与模式与规则体系。
    即使它很慢 很可能困难重重,但是 那是我们的!
    2015/8/14 9:15:09
  • 中国的管理层,我给你们提一个经济领域的管控目标:每一年,你们把人民币的汇率提一个台阶,比如今年是六元换一美元 约一欧元,明年你把它变成5元换一元,后年是4元,依次是3、2,接着是1元人民币换两美元、三美元以至于一元人民币换六美元。
    至于扎样做,那要靠我们的产品实力,技术实力,营销技巧与战略等等。
    你们有这个任期目标吗?
    不要瞎混日子。
    出现啥问题,解决啥问题。被事务缠住手脚。放弃 忘记了自己的政治使命。
    2015/8/14 9:08:42
  • 必然是崩溃贬,让我们拭目以待。瞎鸡巴搞习惯了,必遭报应。
    2015/8/13 21:40:15
  • 别说省钱,吃喝风下了很大力气了,再挖不可能。
    反贪挖地窖已挖了很多家了。
    办法呢
    2015/8/13 21:28:40
  • 哪有这么严重,之前我也想到汇率应该降了。
    一个是出口给危机感,时间够长了。
    一个是没钱要刷钱了,股市搜了点又垫回去了;刷钱又怕反对派成势。
    地产收入又锐减了,说吧
    钱怎么弄?
    2015/8/13 21:25:44
  • 95央行法——人民币美元本位增发——直接全额资本化——贫富分化——内需不足——出口下滑——就业承压——人民币相对美元贬值

    美其名曰汇率市场化——此市场是【QE美元纸币为货币】的国际市场——人民币亚投行美联储超然居其上

    大愚若智——人民币进篮子国际化——被美元扣个严严实实
    2015/8/13 21:20:02
  • 要想让世人信赖我们,就得让人民币的含金量如其所值! 玩这些贬值的游戏是在出卖我们的信任度! 一些经济界的蠢货还在为我们的作为叫好,太无知 几近无耻。http://weibo.com/u/1612444204/home
    2015/8/13 21:11:46
  • 高手们发言,我们听课。
    2015/8/13 20:26:31
  • 可能是防止货币互换中,一些国家不是拿人民币购买中国货,而是换美元。
    2015/8/13 12:24:00
  • 个人觉得出昏招的可能性较大:路径依赖,固有思维模式。
    如果慢慢贬,给别人一个稳定的预期,以后会被套利的干死。
    一次性到位,让套利或者投机的纠结,无法操作甚至血本无归都是上策。
    最怕的就是傻逼们说的,有能力控制,有能力控制还贬值?他们以为自己有能力,然后想着怎么慢慢贬,到一个平台以后强拉,拉爆做空的,可是很多战略性投机客是趋势交易者,他们根本不怕一天之内的反弹,所以战略空者最后将看着上面的小聪明带着大把的财富大摇大摆走回去。
    2015/8/13 10:37:46
评分与评论 真差 一般 值得一看 不错 太棒了
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草根简介


1970年6月生,安徽灵璧人。1992年7月毕业于吉林大学中文系新闻专业。先后任《工人日报》驻安徽、《南方周末》驻上海记者。2001年初,《21世纪经济报道》创刊时加盟,先后领衔创办了管理、财富、商业和商业评论版块,历任评论管理部主任、商业管理财富部主任,编委等职。2004年10月至今,任《第一财经日报》财经新闻中心编委、副总编。联系邮箱ZTB6666@TOM.COM


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