张庭宾   草根首页 | 设为首页 | 加入收藏
预言专家 - 张庭宾首页
CPI告负:货币政策不能成击破2000点力量
2009-03-17
字号:

  最近,官方统计公布:2月份居民消费价格同比下降1.6%,符合本人在4个多月前所做出的趋势判断。

  去年11月2日,本人撰文《期待更积极的货币政策》指出:展望未来,看不到短期内中国通货膨胀卷土重来的任何迹象,而且敢于在此判断,如果货币政策不转向积极,仍然保持着现在这种不咸不淡的从紧调子,中国的CPI很快(半年内)将趋近于零,甚至出现通货紧缩。

  该文还强调指出:“更进一层而言,如果货币政策不积极救市,那么再多再积极的财政、税收、土地等政策都是无源之水,不仅效果上事倍功半,最麻烦的是最终将使财政消耗不起。”今年两会上,高达9500亿的国债计划已经开始印证。

  此文的背景是,此前相关部门负责人如此分析未来通货膨胀趋势:“我国经济中既存在可能引起物价上涨的成本推动因素,也有物价出现持续回落的可能。总体来看,未来通货膨胀形势有可能出现交替和反复。”此讲话发表前的10月24日,正当上证指数二次探底至1825之时,此后的10月27日,上证指数再次大挫6.32%,1800点保卫战溃败。

  所幸的是,当时的积极财政政策已经迅速启动,决策层其后很快调整货币政策,确定了“适度宽松的货币政策”的基调。并紧急采取了4万亿的刺激经济计划,推出了10大产业规划等强有力行动。

  然而,几个月来,CPI仍然连续快速下滑,在2月份达到了-1.6%,即使剔除去年与今年春节时间错位因素,实际CPI也已经在正负之间。

  为什么在财政政策已经非常积极,货币政策明确“适当宽松”的情况下,通货膨胀依然急转直下,大有可能出现通货紧缩呢?

  这里至少有三方面原因:一、由于前期国内股市大幅下挫,加速了本来就处于泡沫期的经济下滑,形成了消费和投资的负性循环;二、全球金融危机迅速扩大化,严重萎缩了西方国家的消费,导致我们的出口逆转。

  第三个原因是,货币政策虽然在过去几个月中有所转变,开始降息,降低存款准备金率,但货币政策仍然比较保守,未能达到“适度宽松”的要求。

  这在近日来的表现尤为明显。2月24日,一位相关部门官员称:由于中国经济还没有到通货紧缩的程度,目前并没有继续降息的紧迫感,更不能跟随主要贸易伙伴国美国、日本将利率降到零区间。3月2日,一位具有影响力的前官员甚至大胆断言:市场开始担心通货膨胀。再次让市场狐疑不定起来。

  无论如何,在主要经济大国的利率已经纷纷接近于零,在中国CPI已经降到0以下,仍然保持2.25%的利率;在中性存款准备金率为8%的情况下,当前存款准备金却仍高达13-15%;在目前央行仍存有高达4.4万亿央票的情况下。这样货币政策仍然是偏紧的,仍未能坚决贯彻“适度宽松”的指导思想。

  需要高度警惕的是,如果货币政策仍然继续保守,不果断降息并降低存款准备金率,那么上证指数很有可能守不住2000点,其后果是相当严重的。

  一旦A股跌破这个关键点位,那么市场信心人气很有可能溃散,并可能向下再创新低,届时将进一步循环恶化国内消费和投资。那么,我们好不容易建立起来的信心,我们财政政策好不容易为中国经济筑的底,不排除功亏一篑的危险。

  诚然,货币政策不是万能的。但是,当下中国拯救经济,避免硬着陆成为全球金融危机牺牲品,没有积极的货币政策是万万不能的。否则,如果应急抢救阶段都过不去,我们何谈打通金融血梗阻、调整经济结构、建立社会保障体制、行政体制改革等再造新动力的攻坚呢。

  简言之,如果货币政策依然保守,那么,一度觊觎在中国门前,近来有蹒跚远去迹象的金融危机,仍有重新扑向中国的可能。


所有文章只代表作者观点,与本站立场无关!
  • 信号灯与指挥棒不一致时,司机左右都挨罚:看指挥棒不看信号灯,电子警察事后罚款;看信号灯不看指挥棒,交通警察就地罚款。左右都是罚,干脆想怎么走就怎么走,早点过去得了。
    2009/3/17 14:33:57
  • 【蹒跚远去迹象的金融危机】?
    圆桌前的翩翩起舞
    2009/3/17 11:49:56
  • 信号灯和指挥棒
    可以互补也可交替.
    测试司机的反应能力.
    2009/3/17 10:50:26
评分与评论 真差 一般 值得一看 不错 太棒了
姓名 
联系方式
  评论员用户名 密码 注册为评论员
   发贴后,本网站会记录您的IP地址。请注意,根据我国法律,网站会将有关您的发帖内容、发帖时间以及您发帖时的IP地址的记录保留至少60天,并且只要接到合法请求,即会将这类信息提供给有
关机构。详细使用条款>>
草根简介


1970年6月生,安徽灵璧人。1992年7月毕业于吉林大学中文系新闻专业。先后任《工人日报》驻安徽、《南方周末》驻上海记者。2001年初,《21世纪经济报道》创刊时加盟,先后领衔创办了管理、财富、商业和商业评论版块,历任评论管理部主任、商业管理财富部主任,编委等职。2004年10月至今,任《第一财经日报》财经新闻中心编委、副总编。联系邮箱ZTB6666@TOM.COM


最新评论 更多>>

最新文章 更多>>
关于我们  联系我们:QQ513460486 邮箱:icaogen@126.com
CopyRight © 2006-2013 www.caogen.com All Rights Reserved 浙ICP备11047994号