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市场总是对的吗?
2015-08-23
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    关于投资与交易经常会听到一句话:市场总是对的。这教导我们要尊重和遵从市场,不要跟市场的趋势对着干。这话听起来好像错不了,以至相反的一句话你会较少听到,那就是,市场经常 会犯错。这两句中那一句话对于投资特别是交易更具指导意义呢?

    如果说市场总是对的指的是市场定价,那等于说现在的价格肯定是对的。在正确的价格上买和卖都不会错,这一说法也就没有任何指导意义了。

    市场总是对的实际上说的不是现有的价格对,而是现有的趋势是对的,要求你跟随趋势。很多情况下市场的趋势是相当明显的,跟随趋势应当是正确的。但问题是在趋势要发生转折的关键之 时,这句话一点也帮不到你。从趋势还在继续,到趋势可能逆转,再到趋势已经确定逆转,这之间在价格上有着巨大的差距。对一个不能预判趋势转折的简单的趋势跟随者来说,当他发现趋 势已然逆转,一切已经太晚,对于一个散户交易者,损失可能已经大到他无法转身了。

    一般来说,趋势的长短,规模并不确定;趋势可能要逆转了,但这次没成,还要推倒重来的情况也经常发生。对于一个简单的趋势跟随者来说,等他终于确定趋势确立而想到要进场交易了, 很可能趋势已经走得够远,其转折的概率和转折意味着的风险已经大到此时再来跟随趋势已经没有优势可言了。

    所以,市场总是对的这句貌似真理的话其实用场很有限,倒有可能是忽悠你来垫背的。你不应该是被趋势召唤来的,而应当总是主动入场,事先对趋势的性质、规模与模式有自己的认识和预 判。如果你判断错了,蒙受损失也是应当的,至少你有机会挣得你的见地。但如果你只是跟随趋势,那么一般来说,供你认清趋势的那一段往往会大过你所能跟上的那一段,结果难免是输。

    我听到过一位从事阿尔法策略交易的基金经理的一句话,叫:不败在我;能赢在敌。我非常认同。其实这句话隐藏了另外的一句:市场经常是错误的。你要去挣取的就是市场中的错误。你要 通过帮助市场纠偏来赢得奖赏。因为市场有一个特性,那就是,市场虽然会犯错,但最终总会纠正这个错误,只是时间长短问题。首先,不要去碰运气贸然投入,也就是不败在我。而当市场 中出现了你能识别的错误,你就投身其中,等待市场纠偏的过程自动带来盈利。但市场什么时候发生怎样的错误不是由你决定的,你只有等待,这就是能赢在敌。

    今年的市场极度混乱,市场中的错误繁多而巨大。以至于从事于套利之类相对安全策略交易的基金,好的可以有多达百分之七八十的年盈利率。若按百分之八十算,扣除管理费、手续和认购 费用,投入这种相对安全的基金可以有达到62%的年收益率。

    话说回来。你可以说中国的股市是赌场。但真正的专业交易者是不去赌的,反而会相对保守地寻求足够大的安全边界。他们是猎手,静候市场中错误的出现。好在市场时常会犯错误,尤其在 中国的股市中,错误还是比较多的,也比较大。

    另一方面,作为专业交易者盈利的保障,长远地看,市场总归会矫正自身的错误。从这样的角度,我们也不特别反对说,市场总是对的。

    来看看当下的市场。中国股市看来正在下行。有不少人,特别是政府方面,好像认为下跌就是错误的。他们企图一个只涨不跌的股市。可这并不符合投资、交易市场的客观规律。波动是交易 市场的秉性。波动价值是一个市场的价值的重要组成部分。即便在GDP有7%的中国,假设股市能如GDP一般按7%的年增益率只涨不跌,这样的股市有足够的吸引力吗?一个波动率远超过7%,能 达到30%乃至翻番的市场是否会更具有吸引力,尽管它包含着更大得多的风险?中国股市凭什么能提供远大于一年7%的机会?因为它也会下跌。

    就经济与企业的基本面而言,大幅的下跌是错误的。但就在这一年之中的几个月前惊人的暴涨就是正确的吗?在4000点之上鼓吹牛市就是正确的吗?市场时而犯过度亢奋的错误,时而又犯过 度衰弱的错误,市场总是在犯错,却又总会矫正错误,然后再犯过度纠正的错误。通过这样错来错去带来了足够的波动价值招徕投入。其实市场错得对啊。

    市场终归是对的。

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  • 市场不一定是对的,只不过是受大资金操纵了而已!
    2015/8/24 20:44:58
  • 说市场是对的,就是讲被骗了还要帮骗子数钱。当今的市场经济就是骗子和骗术的高低。
    2015/8/24 20:43:16
  • 市场从来没对过! 不是超卖, 就是超买。 政府永远是对的!
    2015/8/24 12:08:52
  • 市场很强势,它决定投资者的命运,所以说市场总是对的,你得尊重它,来不得半点胡想。
    你赚了,可以说你跟对了市场,你亏了,只能说你跟错了市场,你的对错由市场说了算。
    我们又常说市场出现了背离。这个角度与前者的角度不一样。前者是站在投资的角度,后者是站在经济统配的角度。一个好股,被跌烂了,也是市场的威力,但却不符合经济统配——好股不一定好运,好人也不一定好运,世事无常——它对,你也对,它错,你旁观,那么你就对了。如果它错了,你去纠错,你得到的也是错——当然,也不一定,要看你的资金管理与总额了。主力有时将错就错,也可以错上加错,不是喜爱,因为主力与市场是相合又相离的过程,主力花得起数年的时间,而市场在数年内可以摆动很多回。
    我又说了不少废话。不说,大家一样知道,说了也改变不了你我。
    2015/8/24 11:17:25
  • 【驳17楼】17楼认为“市场总是对的”的理由是“市场的客观性”。市场确实有客观性,或有客观规律,主要是等价交换的价值规律。但市场也有主观性,因为市场是人的一系列行为,而人的行为不可能不受主观意愿的驱使。比如,市场中的普遍存在的投机行为、不诚实行为、隐瞒信息行为和垄断行为等,都是企图以个人或集团的主观意愿来支配市场、扭曲市场甚至操纵市场,以实现个人或集团的私利。这些市场必然存在的基于私利意愿的主观性因素,人为地干扰和扭曲了市场的客观性或定价交换的客观规律。既然市场总是存在不诚实、投机和垄断等主观驱动的错误行为,市场就不可能总是客观的,就不可能总是对的。
    2015/8/24 8:40:03
  • 如果说“市场总是对的“.是说它的客观性。客观性和客观变化是现实的表现,不能不承认。跟客观性较劲,或者以主观意识,或者以主观偏见,拿主观意识条件附会,说市场是错的,都是对客观变化表现现实不承认的主观态度,没有什么帮助,也没客观意义。因为市场总是在变化,就像地球总是在运转,带来气候与天气变化一样。操纵市场的行为是有的,它也是客观存在的现象之一,只是之一,还是由于这种现象的客观性。多大程度和能量上能改变市场趋势,是对一个市场发展过程取向的意识。市场每时每刻变化,总是客观的,别较劲。一较劲,就是主观的。是一种“心”变。市场总是对的,只能定义客观性现实。与随时间的市场变化过程波动的事物运动普遍现象,符合不符合对市场过程的预期正确,是有概念差别的。混淆了,说来说去,最后还得承认,市场总归是对的。还是因为它的客观性。
    2015/8/23 22:44:09
  • 1、“市场总是对的”,是指的“价格总是对的”,而不是指的“趋势总是对的”,因为“趋势”无非也是用价格及其变化衡量的。
    2、不赞同“市场(或价格)总是对的”,因为现实的市场常常不完善或常常失灵,一个不完善的市场,其价格形成常常受到市场失灵因素的影响或干扰,因而常常是扭曲的。市场失灵因素之一是信息不完善或不对称。比如股市里的庄家掌握上市公司的信息比散户多,就可能把按虚假的每股盈利来炒高股价,把散户套进去。庄家利用信息不对称炒高的股价就是“错”的,相应的市场走势也是“错”的。市场失灵因素之二是垄断。比如庄家用垄断性的大资金把股价拉高,或用垄断性的大筹码把股价压低,这种由庄家垄断性行为造成的偏高或偏低的股价或股市,也是“错”的。
    3、当市场(无形之手)有错时,就需要政府(有形之手)加以干预,以遏制市场失灵因素。比如,当某股票非正常暴涨时,政府需要及时加强对有关垄断性大资金的监管,当某股票非正常暴跌时,政府又需要及时加强对有关垄断性大筹码的监管。而最近1年来股市非正常地暴涨暴跌,主要原因就是政府没有及时地对股市中的垄断性大资金和垄断性大筹码进行监管。后来,开始对造成暴跌的大筹码进行融券杠杆方面的监管,但为时已晚,因为在暴涨时入市的垄断性大资金已经变成垄断性大筹码了。
    4、从市场经济道理讲,政府既不应该鼓市,也不应该救市。政府只应该加强对股市失灵因素(如垄断性资金和筹码、股票信息披露不完善等)的监管。可政府这回恰恰既鼓市又救市,犯了市场经济的大忌,而对大资金和大筹码的监管很不力,因此很难有好的效果。
    2015/8/23 17:11:23
  • 庄家总是对的。文雅一点的说法是,市场总是对的。在赌场里,不要跟庄家作对。
    你怎么知道现在国家队的队长是怎么想的?
    2015/8/23 16:45:50
  • 市场是所有参与的人意识的加权平均.没有对错,只能衡量这些人的意识进化水平的高低,在平衡值水平轴左右波动越稳定,总体水准越高,越剧烈,则水准越差.
    2015/8/23 15:03:23
  • 市场是否总是对的?这要从多个角度看。

    第一,从人类社会的发展趋势看,市场,是人类私利膨胀的产物,市场是为了“利益”而产生和存在的,而不是为了“道义”。所以,从这个层面看,市场总是错的。

    第二,从市场参与者的角度看,市场,只是一个牟利的场所,参与市场,是为了赚钱。而要赚钱,只能顺着市场的趋势走,无论市场怎么走,市场参与者只能跟随趋势,否则就要碰壁。所以从这个层面看,市场总是对的。

    后者(第二)的境界比较低,因为着重于个人私利;而前者(第一)的着眼点比较高。
    2015/8/23 12:55:56
  • 市场是一种最终商品价值社会分配方式——资本主导结果——必错
    博主所述的市场是股市(资本市场)——整体不创造价值——大错
    2015/8/23 12:14:35
  • 水在地上行走,人们防洪,防涝,筑起了大坝。后来水又涨了,人们加固大坝,再后来,成了滔滔洪水,人们加固大坝,修筑大坝,选用更加牢固的材料,修筑大坝河道管住大江大河。钱如水,市场如渠,有不管就循规蹈矩的吗?连常识都没有的屁话,也放得出来。好一个白痴!
    2015/8/23 12:09:06
评分与评论 真差 一般 值得一看 不错 太棒了
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祖籍江南。生长于东北。就学(物理专业)并工作(现)于上海。【草根虽浅,叶指长空】
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