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美国纳斯达克科技股泡沫是否正在破灭?
2016-02-10
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    2月5日,美国道琼斯股票指数大跌211点,而以科技类为主的纳斯达克股票指数更是暴跌3.25%,创下2014年10月以来新低,其中又以网络类股票狂跌5.2%沦为重灾区。这是5年来纳斯达克 股票单日暴跌最为惨烈的一天。这不仅使得当前的美国纳斯达克科技股引爆跳水的骨牌效应,全球最大的社交网站Facebook股价下跌5.8%,创1年多来最大单日跌幅。亚马逊和Priceline的股 价也跌幅超过了5%;此外,大数据公司Tableau Software因专利授权营收低于市场预期,其股价更是拦腰斩断,从前一天的81美元暴跌到41美元,使得软件开发商的股价随之重挫, Salesforce.com股价狂跌13%,Adobe及Red Hat股价也分别下跌8.2%和7.9%不等。同时,中国概念股也难以幸免。

    到1月8日,纳斯达克股票指数的下跌并没有停止,当天仍然下跌1.82%。有分析认为,尽管美国纳斯达克股票指数从2015年7月的高点已经下跌了17%以上了,但是这种跌势并不会停止,有 可能还会下跌15%左右,跌破3800点。因为,不少美国股票基金正在减低持美国纳斯达克股票的仓位,因为他们认为美国纳斯达克股市今年将可能出现与1987或1998年类似的熊市,而非如2000 年科技泡沫破裂或2008年金融危机那样的崩盘。

    从彭博社统计数据来看,纳斯达克股票指数本益比最高的成分股为Shutterfly超过了1700倍,亚马逊及全球串流服务Netflix的本益比都超过400倍,LinkedIn本益比高达近70倍。从这些 动辄百倍甚至千倍本益比的个股来看,不少投资者开始担心及恐惧,认为这已经到美国纳斯达克股票市场开始修正的时候了,美国纳斯达克股票泡沫也正在破灭。对于美国纳斯达克股票的泡 沫已经讨论多年了,而这种讨论在2015年达到高峰。在这讨论中,过去几个月,投资者开始变得紧张与焦虑,随时都在担心美国纳斯达克科技股泡沫的破灭,这也使得一些科技企业融资难的 问题已经浮出水面。

    而对这种恐慌及焦虑最为明显的就是从2015年开始大量的资金开始撤出美国股市,尤其是撤出纳斯达克股市。根据EPFR(Emerging Portfolio Fund Research)的资料追踪显示,2015年 上半年,当美国股市的行情在高位震荡时,市场一路看升美元及美国股票时,美国股票型的基金其实就已经悄悄地以每月平均200亿美元的幅度在流出美国股市,单月流出最高金额甚至达到 400亿美元

    美国股票型基金一路流出的情况,直到2015年8月美国股票意外重挫,单月流出的金额才得以减少,并出现了回流。但是,尽管如此,流出美国股票的资金暂时止住,但是美国股市并没有 受到回流的资金青睐,回流到美国股票的资金也是少得可怜,每月平均在10亿美元左右。而且这种情况只维持2个月左右,之后从2015年12月开始又出现大量的资金流出美国股市。

    根据已经有的统计资料,2015年1月到2016年1月27日这13个月的时间里,自美国股市的股票型基金流出的资金金额已经高达1741亿美元,创下了2008年美国金融危机以来资金流出最大记 录。可以看到,美国股票型的共同基金2015年以来买少卖多,已经成了美国股市大跌的主要原因。这对美国纳斯达克股票市场冲击更是巨大。

    还有,今年1月以来,美国股票暴跌,美国股票型基金在1月13日当周流出资金达139亿美元,创下18周来最大资金流出金额,之后一个星期,日本股票型基金则出现30多亿美元资金的净流 入,也创下18个星期以来最大资金流入金额。而这些就成了当前美国纳斯达克股票大跌的最为重要的原因。至于美国纳斯达克股票的泡沫是否会破灭,目前当前是相当不确定的。投资者对此 得密切关注。

    因为当前全球各国经济表现及货币政策异常分歧,特别是今年为猴年,猴子的灵性有可能让全球金融市场更为活跃与震荡。比如美元的强势是否结束,欧洲及日本的货币政策更为量宽是 否会导致欧元及日元更为贬值,中国的人民币如何走等,这些都是决定今年资金流向的重要的因素。而国际资金流向的任何变化都会引发全球资产价格异常的震荡,包括美国纳斯达克股票。 如果美国纳斯达克股票泡沫的破灭,对整个国际金融市场的冲击肯定会是巨大的。

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  • 经济不景气谁还有钱买啥科技新产品,维持吃喝最重要!
    2016/2/11 1:29:34
  • 供给侧改革的核心就是靠科技创新来刺激消费和挽救经济下滑,美国股市科技股泡沫的破灭将严重打击供给侧改革的信心。其实,科技创新本来就无法挽救中国或全球资本主义的经济危机,它只能推迟危机的爆发。中国挽救经济危机的唯一出路是中止近40年来的资本主义道路,没有其他选择。
    2016/2/10 15:19:43
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草根简介


1958年出生于江西上高。1982年入上海华东师范大学,分别在1986年、1989年获得上海华东师范大学学士和硕士学位。1989-1994年在湖南师范大学工作。1994年入中国社会科学院研究生院财贸系学习,1997年获得博士学位。1997年7月-1999年9月进入中国人民大学经济学博士后流动站工作。1998-2000年到香港大学经济金融学院跟随张五常教授学习与工作三年。1999年7月曾到台湾清华大学做访问研究。从1998年起为国际新制度经济学学会会员。目前为中国社会科学院金融研究所金融发展室主任。联系邮件:yixrong@vip.sina.com



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