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评吴敬琏的货币超发论
2016-12-23
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    吴敬琏说,m2已经超过100万亿了,超发票子不能解决经济问题。这句论断对不对呢?

    这里需要纠正一下,m2不是货币供应量,它主要是定期存款,在资产负债表上是银行债务,储户债权,它不能流通,流通必须变成活期存款,然后储蓄银行有超额准备金才可提现或转账,即流通的是银行资产端,而非债务端。

    实际上,定存是不可完全兑换的,最大兑换量为基础货币,也就是准备金总额。

    如能兑换,那么,银行就不存在什么坏账了,也就不需要债转股、资产证券化、债务货币化、债务周期等去杠杆方式了。

    目前,中国陷入松紧两难:

    宽松,则房产泡沫进一步膨胀,以及更大的汇兑压力;

    紧缩,则有钱荒出现,比如最近的债市跌停。

    印票子到底对不对?

    从数量说,只要实际产出处于潜在产出之下,就可以印票子,这就是货币主义与凯恩斯主义所主张的,也回答了津巴布韦滥印票子的问题。

    从性质上说,即使实际产出处于潜在产出之下,印了票子,也是无效的,因为这种票子是借贷来的,需要还本付息,但企业投资普遍亏损,因此,拒绝进一步投资,即凯恩斯的流动性陷阱出现,即货币无效。

    从经济哲学角度看,市场经济可以使实物增值,但无法使货币增值。个体能赚钱,源自竞争导致的对手亏损,整体经济系统并没有赚钱;不能赚钱,经济怎么可能增长?必然是过剩与通缩。

    解决办法的要点有二:

    一是去除货币发行的债务性;

    二是给商业银行的储蓄找到保值增值的出路。

    这就是储备需求的央行购买。 即经济要增长,必须要实物增长与货币增长同步,并且保证货币不是借贷来的。

    对于摆脱中国的汇兑压力,出路不是中国的松紧,因为已经两难,而是转移至美债的兑付困境:19万亿的美债,只有4万亿的基础货币,不可兑换。如换汇压力上升,不是放任汇率下跌,消极保外汇;更不是外汇管制,因为这样只会使民众恐慌,进而让储蓄松动,触发银行挤兑危机。中国应快速抛光1万亿的美债,美债市场下跌,美联储势必保美债,那么不得不实施量宽,这样美元贬值,弱化美指。

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  • 该文的定存主要是相对m1的单位活期而言的,它包括单位定期和居民储蓄。
    2017/1/7 12:13:26
  • 新宏观认为,无法兑现是因为债务累积。
    2017/1/7 12:05:04
  • 无法兑现是因为单权信贷货币的所有权空置
    2017/1/3 22:56:03
  • 法定了准备金不流动,实质等于基础货币基本不流动
    所以,M2不流动,现实GDP无法形成。悖反经济常识
    ================================
    流动的是扣除法定准备金之外的超额准备金。
    m2不流动指的是存款累计额。即超过100万亿的存款是无法提现、转账、以及兑现的。
    2017/1/2 23:23:36
  • 存款准备金与基础货币总量持平。
    ================
    这是极限状态,流动性为零。
    ——————
    市场流动性实质都是M2信贷单权货币。
    ================
    大于基础货币是商行创造了衍生债务,流动的并不是存款总额,是基础货币去除法定准备金后的余额。
    m2只是提款权,并不流动。
    ——————
    现行西式货币金融制度:
    部分准备金制度下,基础货币等于准备金是逻辑性必然
    所以,央行增加货币供应量的基本方法之一就是降准

    法定了准备金不流动,实质等于基础货币基本不流动
    所以,M2不流动,现实GDP无法形成。悖反经济常识

    现行西式货币金融制度是造成纸币时代人类商品经济所有危机的总根源(包括中国社会主义市场经济困境)——改革就是要改变它,但首先须原理性通透的理解它
    2016/12/30 15:39:51
  • 支持50楼700220的发言!----------“理论假设:
    A有钱10元
    B有鸡蛋50个。A1元1个买B鸡蛋10个,B存款A处10元
    C向A借贷10元,1元1个买B鸡蛋10个,B存款A处10元
    D向A借贷10元,1元1个买B鸡蛋10个,B存款A处10元
    E向A借贷10元,1元1个买B鸡蛋10个,B存款A处10元
    F向A借贷10元,1元1个买B鸡蛋10个,B存款A处10元

    CDEF买鸡蛋的40元就是M2单权信贷货币,其完成了CDEF与B之间的价值交换、决定了鸡蛋的市场价格——是货币供应量。”
    2016/12/30 6:24:37
  • 存款准备金与基础货币总量持平。
    =========================
    这是极限状态,流动性为零。

    市场流动性实质都是M2信贷单权货币(居民个人双权货币存款总额大于央行基础总额,是佐证)。
    =====================================
    大于基础货币是商行创造了衍生债务,流动的并不是存款总额,是基础货币去除法定准备金后的余额。
    m2只是提款权,并不流动。
    个人存款由于数额小,因此提款与转账并没有感到什么障碍,是因为银行可以拆借或者用新的存款支付。
    2016/12/29 23:37:50
  • 大通透理论说明——现行西式货币金融制度(央行创生双权基础货币债务发行直接资本化;商业银行部分准备金及存贷皆付息)下,除手持现金外,社会货币全额资本化——货币资本的货币利润源逻辑性枯竭

    现实中的货币资本的货币利润的实现源自债务化货币的持续放量,单双权货币M2总量和增量滚雪球式放大——存款准备金与基础货币总量持平,法定性不流动,市场流动性实质都是M2信贷单权货币(居民个人双权货币存款总额大于央行基础总额,是佐证)。
    2016/12/29 23:12:44
  • 负利率、累积债务不可偿还,而该债务主要指的是储蓄,也即M2,这也是新宏观的一贯主张,你竟然不理解,说明你的逻辑并没有通透。
    2016/12/29 22:19:41
  • 储蓄,恰恰是宏观投资必然亏损与负利率的原因。
    2016/12/29 22:14:48
  • 负利率是宏观投资必然亏损、累积借贷不可偿还的结果。
    即投资回报是负的,因为整个系统无法产生货币利润,当然利率为负。
    2016/12/29 22:12:01
  • 笑傲江湖:
    负利率也有人放贷。
    ——————
    悖反常理,请理论说明。
    ==============
    不放贷,把钱提回家里锁保险箱?
    ——————
    这不是【理论】说明
    2016/12/29 22:05:24
评分与评论 真差 一般 值得一看 不错 太棒了
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草根简介


山东宁阳人,现居天津。1992年毕业于西南石油学院自动化专业,中国社会科学院MBA,国际财务管理师(IFM)。当代宏观经济学者,主要从事西方经济学、政治经济学、控制论等跨学科领域的研究,新宏观主义创建者,储备需求倡导者,指出储备需求为第四大需求,它实现了对消费不足的价值补偿,是摆脱经济危机的根本路径。著有《新宏观主义》。人生信条:自由的思想,有效的实现,更快的进步。转发请尊重作者权益,否则将追责。


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