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门派林立的经济理论:国债非债——MMT苍白的辩护
2020-05-11
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    ——新宏观连载二十一

    编者按:经济周期、经济增长、系统稳定性是经济学研究的核心,解决经济周期是经济学家的使命所在;在令人失望的经济世界中,我们需要反思经济流派的是非得失,呼唤经济学革命。

    新宏观主义吸取斯密、李嘉图、马克思、凯恩斯、明斯基等经济大师的合理内核,扬弃其偏颇,弥合供给主义与需求主义的裂痕,最终统一于市场经济为基础、公益经济为补充的二元经济。作者提出的储备需求方案既保留了市场经济的竞争活力,又摆脱了其周期性倒退的重大弊病,获得了可持续增长的可能性;2020年新冠肺炎肆虐,个体被隔离,产出下降,储备体系短板暴露,口罩、疫苗、高速成为免费公共品的呼声尤为强烈,而这正是储备需求的核心要义,它凸显了社会主义市场经济的优越性。

    新年伊始,第1经济融媒体矩阵启动了第一经济首席宏观经济学家张二寅先生著作“新宏观--债务长周期与经济的可持续增长”的连载,此为2014年7月出版的《新宏观主义》的升级版,它建立了完整的概念体系与公式体系,完成了经济范式的变革;提高了经济学的科学性;必将是未来的教科书,适用于大企业领导人、宏观经济管理者、经济理论研究者。

    让我们一起期待!

    本文连载的是第二章(门派林立的经济理论)的第十三节,让我们一起阅读!

    第十三节  国债非债--MMT苍白的辩护

    一、MMT简介

    张晓晶、刘磊在《现代货币理论及其批评 --兼论主流与非主流经济学的融合与发展》一文中指出:现代货币理论(Modern Money Theory,即MMT)作为后凯恩斯主义的一个分支,发端于20余年前,却在今天成为人们热议的话题。在这个问题成堆的时代,强调“问题导向+政策导向”而不是讲求理论的完美,恰恰是现代货币理论被追捧的重要原因。

    现代货币理论有三大支柱:货币国定论、财政赤字货币化与最后雇佣者计划。其内在逻辑如下:在未充分就业的情况下(比如在萧条期、周期的下行阶段等),政府有义务也有能力通过财政扩张(包括赤字货币化)来动员资源,实现充分就业。由于货币是国定的,其扩张不受约束;由于未充分就业,扩张也不会带来通胀。在这三大支柱中,最后雇佣者计划是目标,财政赤字货币化是手段,而货币国定论是理论基础。

    二、可取之处

    在主流经济学的体系中,理论上任何一种商品都可以被视作货币,货币也同样是瓦尔拉斯一般均衡中的普通商品,货币与商品之间只存在由供求所决定的一套相对价格。基于此,货币只被看作实体经济的面纱,并不会对实体经济产生影响。这就是货币中性论。

    1、克纳普的国定货币学说则强调货币最核心的职能不是交易媒介,而是价值尺度和支付手段。他认为货币的起源早于市场交换的出现,其最初的职能就是计价单位和债务清偿。即能创造与衍生债务,从而影响实体经济。这就是货币非中心论。

    2、存量的恒等关系更为直接地体现了现代货币理论的基本逻辑,即金融财富来源于赤字。它既是货币的,又是宏观闭环的,这就超越了凯恩斯的流量开环思维。

    三、潜在危机

    1、增发货币使物价高企,而社会资本被政府投资所挤压,于是,它要么炒作房地产,结果推高生产生活成本而形成滞胀,滞胀又迫使实体企业产业转移至他国,而本国产业空心化,就业减少,人口老龄化。

    2、MMT假设债权人永不出清、兑现,违背了创始人明斯基的基本原理,在美国债务沦为庞氏骗局的背景之下,MMT本质为美国国债先非债化,再货币化做苍白的辩护,最终必将把美元拉下神坛。

    (未完待续,更多精彩敬请期待!)

    作者简介

    张二寅,山东宁阳人,现居天津。中国社会科学院MBA,国际财务管理师(IFM),第一经济首席宏观经济学家。当代宏观经济学者,主要从事西方经济学、政治经济学、控制论等跨学科领域的研究,新宏观创建者,储备需求倡导者,指出储备需求为第四大需求,它实现了对消费不足的价值补偿,是摆脱经济危机的根本路径。

    专著《新宏观主义》,中国经济出版社,2014年7月。合著《草野集--中国经济再出发》,新华出版社,2016年12月。


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草根简介


山东宁阳人,现居天津。1992年毕业于西南石油学院自动化专业,中国社会科学院MBA,国际财务管理师(IFM),第一经济首席经济学家。当代宏观经济学者,主要从事西方经济学、政治经济学、控制论等跨学科领域的研究,新宏观主义创建者,储备需求倡导者,指出储备需求为第二大最终需求,它实现了对消费需求不足的价值补偿,是摆脱周期性经济危机的根本路径。著有《新宏观主义》。


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