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美国QE3与印钱消费
2012-09-19
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  据新浪报道:北京时间9月14日,美联储决定推出QE3,具体措施为每月购买额度400亿美元的抵押贷款支持证券,预计9月所余日期的购买额为230亿美元。之后每月的购买额为400亿美元。没 有说明期限。

  很多网友要我作评论,并问这是不是印钱消费?

  凡读过学过《货币迷局》、《印钱消费》的读者、或者在网上看到过有关印钱消费介绍的网友,其实在多数时候都分不清哪些是印钱消费,那些不是,本次的QE3是不是印钱消费?也有些就将 凡是增发货币都看成是印钱消费,定义与界限都不清楚。

  首先要厘清什么叫印钱消费?当前存在的印钱消费有两种:一种是对本国内的印钱消费,一种是对国外的印钱消费。

  对国内的印钱消费,如果用一句来概括:就是在一国内,当出现产能过剩(资本过剩)时,由国家透支货币来为缺乏消费能力的社会群体在社会己存在过剩的社会产品方面增加消费需求。

  对国外的印钱消费则比较复杂。首要条件:一是实施印钱消费的国家货币要有国际流通货币、储备货币地位;二是被印钱消费的国家必须是采用低汇率的货币政策,而且本国货币相对于施行 印钱消费国家的货币采用相对固定汇率,货币的名义汇率并不随着货币的实际汇率而变化,不是自由浮动的汇率政策。满足这两个条件后,施行印钱消费的国家就可以用赤字财政的方式,对 采用固定的低汇率国家施行印钱消费。也就是仅用印钱(增加货币发行)的方式,来购买生产性国家的过剩产品。

  国与国之间的印钱消费的后果是,施行印钱消费的国家货币实际价值量会随着输入商品价值量的增加而货币坚挺,被印钱消费的国家因商品价值被输出,必然发生输入性通胀,实际货币价值 量反而会走低。(详细请参考蔡定创《印钱消费》第一编第四章,第三编)

  根据上面的印钱消费理论原理,对照一下本次美联储购买抵押贷款支持债券,就可知道到底是不是印钱消费,是何种印钱消费。

  抵押贷款支持债券通常就是指住房抵押贷款支持债券,它是分优质的抵押贷款支持债券与次级抵押贷款支持债券等几种,首先抵押贷款支持债券来源于普通公民的住房消费需求,其中的次级 贷款是比较穷的一部份。现在一方面是穷人买不起房,另一方面产能过剩,社会高失业率(失业也是一种劳动的产能过剩)。当住房抵押贷款支持债券发不出去无人要的时候,贷款的发放减少, 穷人无法购房,现在由美联储来购买这些住房抵押贷款支持债券,贷款就可降低条件向穷人多发一些贷款。社会对住房的消费需求就增加了,总的社会需求也就增加了,建筑市场 的就业也 就增加了。对照上面的理论原理,这是一种典型的本国内实行的“印钱消费”。

  由于美元是一种国际流通货币,任何美元流通量的增加,都会都引起国际上流通美元的增加,从而引起资源性产品的上涨。如果作为生产性国家的中国采用低汇率的钉住美元的汇率政策,出 口量就会增加,由此引起输入性通胀程度也会增加。因此,美国国内的印钱消费也就会有部份转化为对中国的印钱消费。当然,大家也可以看到,是不是引起对中国的印钱消费,需要看中国 的汇率政策。能对何国实行印钱消费,是需要该国的汇率政策配合的,不是美国本身可强求的。因为在自由汇率条件下,汇率会形成一种相对均衡汇率,进出口贸易也会由此形成均衡状态, 印钱消费就过不了国界。

  《创源智库专稿》


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  • 在当今的林林总总的东西方经济学中,只有蔡定创的经济学理论能解释当今世界所发生的各种经济现象。QE3的传导机制基实是十分复杂的,我看了一些美国的学者也是看法五花八门,说不清楚。有些文章自称揭示本质,其实是表面得不能再表面现象而不自知。只有用蔡定创的“印钱消费”理论分析,才十分的清晰且本质立现。
    蔡定创的印钱消费理论越看越感到他的伟大之处。在下十分偑服。
    2012/9/22 19:26:17
  • 拜读了。谢谢。
    2012/9/20 17:39:22
  • 第四次分配--在一定资源约束条件下的印钱消费,精品文章!
    2012/9/19 15:44:37
评分与评论 真差 一般 值得一看 不错 太棒了
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草根简介


原南京高级陆军学校毕业。十七年军旅后转至省单位工作,先后为IT、外汇投资公司总经理。倾心于强国,并致力于经济与改革等方面的探索。著有《资本论续-信用价值论》、《货币迷局》、《印钱消费》、《双轮经济》。QQ:50058624


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