七、刷新经济学新理念

　　现代金融是一种完全的“信用经济”（见蔡定创《信用经济》论）它的基根是国家的信用，因此金融危机本质是信用危机。虽然“次级债券”是企业信誉，因为它会触发美元体系崩溃，美国毫不犹豫地以国家信用替换企业信用。那些奉行“看不见的手”、“政府不干预经济”论者这次都见鬼了。

　　普通民众看到的是“金融海嘨”中的金融企业的倒闭潮，实际上美国金融财团在金融衍生品市场上有着巨大的虚拟财富膨胀。这个规模有多大呢？

　　根据美国2007年6月底统计数据，美国M1为1.4万美元；M2为7.5万亿美元， M3估算为12万亿美元（M3数据因美国从2005年始停止公布，此数据来自推算)。全球市场上广义美元货币总量约为16万亿美元。截至2007年底，美国股票市值约20万亿美元，全球股票市值约为60万亿美元，根据国际清算银行的数据，2008年初全球衍生金融商品的总市值已达到681万亿美元之巨。

　　从这些数据可以看出，虚拟经济的规模已远远超过实体经济。正是这种虚拟的美元财富，已发展到了不受美国政府控制的地步，从而对美元金融体系的稳定性构成实质性的威胁。适当倒闭一些从事金融杠杆操作中的金融企业，实际上有利于消除虚拟美元泡沬，稳定美元汇率走势。这里关键是要掌握好度，如果发生金融机构连锁倒闭，美元体系也就崩溃了。一般人看到的是“金融海嘨”，我所看到的是美联储主席伯南克在选择救助企业时的策略。例如，“二房”必救，美国国际集团(AIG)必救，因为它们是信用链上的节点，但有些企业就无关紧要。象贝尔斯登、雷曼兄弟公司等等的倒闭，虽然影响巨大，说它是“金融海啸”一点也不过份，但本质上与我国原来的南方证券、华夏证券，甚至与近期张卫星炒黄金的高德公司倒闭没有太大区别。

　　透过现实看本质是一个经济理论学者得出正确理论结论的前提。我在（《不要轻言美元崩溃》）一文中，已经对金融危机对实体经济影响作了概括说明：“银行倒闭或资产损失对实体经济影响，主要看对消费能力、有效需求的影响，因为资本主义经济发展减缓，并不是因为缺资金，或者生产能力不够，更主要的是因为有效需求减缓。西方国家金融机构因虚拟经济远大过实体经济，资产的纸上数量多少，有时与实体经济关连并不大。次贷对美国经济的影响，并不是因为金融机构纸货币损失。而是因为信贷紧缩，穷人对房子消费减少，社会有效需求减少。”

　　通过金融危机，湮灭了大量的虚拟金融资本，从财富总量的角度上看，实质上就是提高了劳动者阶层消费资金在财富总量中的绝对与相对份额，正象通货膨胀是一种二次分配一样，次贷危机所产生和效果也是一种通过危机强制实现的社会二次分配新形式（引自蔡定创《“次贷危机”对我国经济影响简析》）。

　　再进一步的理论思维，我们更可以看到，虚拟经济是资本主义社会基本矛盾发展的必然结果。资本主义社会的基本矛盾是无限发展的社会生产力与有限的社会需求之间的矛盾，在自由资本主义时代，总是通过商品过剩的经济危机表现出来，在“信用货币”时代，商品过剩转化为资本过剩，而虚拟经济市场为这些过剩资本提供了一个容纳和宣泄的场所。在股票市场上，生产的四要素，持别是劳动者要素，不再是商品，而是转化为资本了（从理论上认识这一点十分重要。此原理将在蔡定创新着《信用经济》论中进一步论证）。股市的财富效应在增加虚拟资本的同时，也同时增加劳动者收入，从而增加社会总需求。因此股市的正财富效应是经济高速发展的助推器。而社会的二极分化不是缩小而是继续扩大。不过由于虚拟经济的产生发展，社会二极分化所产生的大量过剩资本，同时通过虚拟资本市场来宣泄和容纳。没有现代金融众多的衍生品创新工具，巨大的热钱到那里去？

　　在这个股票市场的正财富效应中，我们不能仅看到股价高低所产生的收益，更主要的要看到上市公司劳动者的创新劳动转化为资本所产生的高收益，更要看到因劳动者收入提高后，社会总需求提高上市公司生意好做，企业利润提高从而产生的正向增强。虽然劳动者与资产所有者在财富差别上仍然是越来越大，必竟劳动者的财富也会随着社会总财富的膨胀而比例地膨胀。劳动者财富多数都是要用于消费的。但一个人的消费是有限的，象巴菲特、比尔盖茨的财富绝大多数只能是放在资本市场上成为过剩资本。当社会发展到某种限度时，过度膨胀了的过剩资本，又会通过金融危机部份地湮灭。这就是当前这场金融危机形成机制与本质。

　　由资本主义最基本矛盾所引起的生产过剩性危机，在当前阶段已经转化成资本过剩的金融危机。世界第一场由金融衍生品交易引发的金融危机，是一双新的“看不见的手”，一种新的经济规律，或者说是资本主义固有的基本矛盾在现代新经济形式下的新表现。但是，追索基根，仍然还是社会生产能力过剩。因此，如果从劳动者的角度看问题，你说这个危机是好还是坏？

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