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巴菲特缘何开戒“打新”只因吃“苹果”尝到甜头
2020-09-21
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    9月16日,是美国硅谷云计算服务公司Snowflake在美国纽交所上市的日子。这家公司的上市之所以受到市场关注,甚至受到中国投资者的关注,除了该公司是今年美股规模最大的IPO、同时也是有史以来最大的软件IPO之外,还有一个很重要的亮点,那就是股神巴菲特参与了该股的“打新”。

    根据Snowflake的IPO文件显示,伯克希尔·哈撒韦和Salesforce Ventures将在上市时直接购买2.5亿美元的股票,巴菲特还将从Snowflake的一位投资人手中再购买价值超3.2亿美元的股票。伯克希尔·哈撒韦罕见地以IPO价格购买股票。实际上,巴菲特以远离IPO股票而闻名,这也是巴菲特首次参与“打新”。

    对于“打新”,国内的投资者当然不陌生,这是国内投资者最热衷的一件事情。毕竟A股市场一直都是“新股不败”,“打新”打到就是赚到。所以国内市场的投资者对于“打新”,可以说是“一往情深”,“打新”甚至成了一种“福利”,如投资者中签不申购的,管理层则会叫停其“打新”的资格。

    但“打新”在国外投资者中的反应是比较平淡的。因为国外市场的“打新”,没有A股市场的那种暴利,也没有新股不败的说法,新股破发甚至是上市首日破发都是常见的。所以对于“打新”投资者都很理性。像巴菲特干脆就不参与“打新”。这次参与Snowflake的“打新”是巴菲特史上首次,故而格外令人关注。

    然而,巴菲特的“打新”与A股投资者的“打新”显然还是不同的。A股投资者的“打新”需要申购,还要等待“中签”结果,只有“中签”了,投资者的“打新”才是成功的。而巴菲特的“打新”则是一种“配售”,或直接认购,认购的数量直接商定,不需要“中签”环节。比如,在上市时直接购买2.5亿美元的股票,同时还可以直接从其他投资人手中买进股票,如巴菲特从一位投资人手中购买价值超3.2亿美元的股票,当然这个购买的价格是确定为IPO价格。因此,巴菲特“打新”与国内A股市场的“打新”并不完全相同,相当于国内战略投资者的配售,但又不限于国内战略投资者的配售。

    那么,为什么从不参与“打新”的巴菲特却破天荒地参与Snowflake的打新呢?究其原因,主要有两点。

    首先是巴菲特吃“苹果”尝到了甜头。在巴菲特的投资生涯中,一直都是坚持价值投资,而科技股则是遭到巴菲特排斥的。直到2016年一季度,巴菲特首次买入了苹果股票,首次建仓约10亿美元。而随后,苹果的股价一路上涨,巴菲特也是一路加仓,到今年第二季度末,巴菲特持有苹果股票的市值达到915亿美元,成为巴菲特的第一重仓股。而随着苹果股价的上涨,巴菲特从中盈利巨大,仅今年从苹果股票上的获利就已超过300亿美元,成为获利最多的股票。

    正是因为吃“苹果”尝到了甜头,所以巴菲特改变了对科技股的看法。2018年5月,在伯克希尔·哈撒韦公司第53届股东大会上,巴菲特对没有投资谷歌和亚马逊感慨万千:“在谷歌和亚马逊上,我做出了错误的决定。”而在2019年的股东大会上,巴菲特表示,可惜华为公司没在美国上市,否则我一定重仓购买。因此,吃“苹果”完全改变了巴菲特对科技股的看法。

    其次,巴菲特参与Snowflake的打新也是基于对Snowflake公司的看好。虽然巴菲特现在也认同科技股,但总体说来,巴菲特认同的是那些明显有实力的科技股,而不是一些打着“科技”招牌的“科技骗子”。巴菲特认购Snowflake公司的股票,当然是基于看好该公司发展的原因。作为全球数据仓库解决方案领域的领头羊,Snowflake放弃传统数据仓库架构,创造性地提出DWaaS概念,将存储和计算彻底分离,从本质上解决了传统架构系统架构易崩溃、高频读写难、数据复制与迁移难等诸多问题,或成为未来数据仓的发展主流。

    同时,Snowflake招股书显示,2020财年(截至2020年1月31日),Snowflake的营收为2.65亿美元,相比于2019财年增幅高达174%。到2021财年上半年(截至2020年7月31日),其营收达到2.42亿美元,相比2020财年上半年增长133%,预计全年营收将超5亿美元。因此,该公司被巴菲特看好并非偶然。


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草根简介


笔名常亮,1961年生人,一个在金融战线奋斗20余年的资深金融工作者。酷爱经济、金融研究,利用业余时间进行新闻时评写作。每每遇见一些敏感新闻不由自主就想说几句,写几段。当然,一直遵守“有话好好说”的训言,善意的批评,沉思的建议,目的只为了推进伟大祖国复兴的进程。
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