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坚韧不拔美联储誓与经济衰退战斗到底
2020-06-15
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    在结束为期两天的货币政策会议后,美联储宣布维持利率不变。市场关注焦点在于会后报告,释放出这几大信号:

    一是两率不变。维持接近零的利率水平不变;将超额准备金利率(IOER)维持在0.1%不变。并给市场吃个定心丸:维持利率在当前水平,直到美联储确信经济已经度过了最近的危机,并走上实现最大就业和价格稳定目标的轨道。美联储加息路径点阵图显示,美联储预计将维持利率在当前水平直至2022年年底。

    美联储依据何在?参考物有没有?美联储从来不是无的放矢的,而是建立在科学靠谱决策上,不是官僚拍脑袋。在决定今后政策立场的调整时机和幅度时,委员会将评估已实现的和预期的经济形势与其充分就业目标和对称性2%通胀目标的对比情况。这项评估将考虑广泛的信息,包括衡量劳动力市场状况的指标、通胀压力与通胀预期指标,以及金融和国际动态的数据。

    鲍威尔也说,当前货币政策立场是适宜的,美联储根本没有考虑加息,长期通胀预期相当稳定。

    二是继续公开市场操作购买,不停止量化宽松,给市场注入流动性。美联储宣布至少维持当前速度增持国债与MBS,以及大规模的隔夜回购操作。为支持信贷资金流向居民和企业,在接下来的数月,美联储将至少以当前速度增持美国国债、机构住宅和商业抵押贷款支持证券,从而保持市场顺畅运转,由此促进货币政策有效传导至更广泛的金融环境中。

    三是前瞻性承诺,美联储誓与经济衰退和唱空美国经济股市力量斗争到底,不惜继续使用所有工具并时刻准备着。美联储承诺使用所有工具以支撑美国经济,从而促进其最大就业和价格稳定的目标。

    鲍威尔或说的更加清楚,美联储将在可以掌握更多信息时更新货币政策立场。

    四是美联储在这个关键时刻给市场释放出美国经济的最良好预期。美联储发布了今年的首个经济预期,其预计2020年美国GDP将下滑6.5%,2021年上涨5.0%。关键在于后面追加这一句,就是击中股市是投资预期的这个核心心理,但周四(6月11日)美股仍然出现暴跌。

    鲍威尔说,当前美国经济形势与大萧条之间存在许多差别。受到零利率的支撑,FOMC普遍预计经济将在今年下半年复苏。

    在美国经济受疫情影响的关键时期,美联储这个会议、这份报告非常重要,无论是用词上,还是给媒体披露的内容上,都非常谨慎贴切,以呵护市场为基调。足以看出美联储的良苦用心。但由于周四美股暴跌,特朗普仍然指责“美联储经常犯错”。

    对于一些舆论无聊兴奋和意淫的美国五月就业是数据出现错误的唱空者,鲍威尔一个耳光扇了过去。他是这样扇耳光的:美国5月非农就业报告本身是不错的,但不确定是否已经在5月份见底、要恢复至美国爆发新冠疫情之前的水平还有很长的路要走,未来数年内可能都会有至少数百万人无法找到工作,疫情对劳动力市场的影响“令人心碎”。五月就业数据没有错,听明白了吗?


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草根简介


笔名常亮,1961年生人,一个在金融战线奋斗20余年的资深金融工作者。酷爱经济、金融研究,利用业余时间进行新闻时评写作。每每遇见一些敏感新闻不由自主就想说几句,写几段。当然,一直遵守“有话好好说”的训言,善意的批评,沉思的建议,目的只为了推进伟大祖国复兴的进程。
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