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浅论本轮通胀形成的深层因素
2011-02-26
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  通胀掠夺民众财富、破坏国家经济发展、影响政府信誉、……最明显的坏例子就是突尼斯、埃及和利比亚的动乱,主因都是因为通胀引发民众的发怒情绪。

  通胀有其两面性,一方面政府作为发行者一般来说在通胀过程中会自发形成一种罗多民众财富的效应。但过度的通胀则会打乱整个经济的发展进程。因此伯南克才会提出适度通胀目标这样的学术理论。基本上说通胀弊多利少,因此各国政府在防治恶性通胀方面都会尽力。

  经济理论上说:通胀一般指因纸币发行量超过商品流通中实际需要的货币量而引起的纸币贬值、物价上涨现象。一般来说,各国政府大都采用减少或停止新钞发行、提高存款准备金率、提高利率等措施来防控通胀。基于美国滥发货币,各国政府最近又多出了防控热钱流入这样的措施。

  但是,在通货膨胀的过程中有一些导致通胀的重要因素是各国政府所难以控制的,下面就这样的问题适当讨论。

  促成本轮通胀的首要深层原因就是美元的超量发行。因为美国爆发金融危机,美国各行业因为危机爆发而资金链断裂。为了拯救经济美国政府采用大量的发行货币及替代货币(有价证券),以提供流动性来维持经济系统的正常运转。但美元是世界贸易结算的主要货币,美元纸币可以在世界各地换取物资。因此滥发美元纸币的美国没有出现通胀,而全世界各国却在美元大量发行货币之后出现了难以抑制的恶性通胀。

  美元滥发导致世界性通胀的机制大致这样:

  1. 美国超量发行的货币通过投资、采购或基金等形式进入各国。各国为了本国增加外汇储备以便利以后贸易和采购,因而发行本国货币来兑换涌入的美元。而每一国家在接受美元采购或接受美元投资之后,因此增加了大量的外汇储备。(世界各国外汇储备剧增是美国增发货币的直接结果)各国外汇储备增加表明各国在国际中的采购能力大大增加,也就是说,各国政府用本国的劳动和物资换来了以后的采购能力。但这个过程并不是美国针对单个国家的行为,而是影响世界的行为。美元超量发行所形成的大量采购换回来的物资和权益都很快的转化为美国民众所享受的物质利益。而美元超发在时间范围内就形成了美元贬值(经济理论认为,流通商品必须与一定的货币匹配,当商品量一定时,多增加货币就会导致货币贬值)。因此美元的长期贬值是一种必然趋势。

  2. 各国政府相信西方的贸易理论认为本国货币的升值会影响本国的贸易和国际竞争力,因此各国央行都会不遗余力的发行本国货币来置换那些大量涌入的美元,以保证本国货币对美元的比率。但各国政府这样的行为恰恰为美国超量发行货币腾挪出空间和时间。因为超量发行的货币形成的是远期商品购买力,而不是即期的商品购买力。这延缓了美元超量发行对经济的刺激作用。08年美国大超量发行货币,2010年才有显着的表现。因此,事后各国政府防控通胀的成效甚微。

  3. 美元超量发行,必然导致美元购买力的价格下降,从而导致以美元标价的大宗商品价格的抬升。而在这个过程中,各国采用措施保持与美元的汇率平稳。这无形中就在国际商品市场中形成了对各国货币的涨价,由此而将货物涨价的因素传导到各国。因为时间诶大宗商品是影响国际民生的基本商品,如石油、钢铁、粮食等这些物品都是很多商品的初级产品一旦涨价,那么就将影响到整个商品的价格链。各国各类商品的涨价就是这样联动发生的。

  这就是本轮世界性通胀的第一个深层原因。

  本轮世界性通胀的第二个深层原因就是各国政府在对付金融危机中采用西方的货币干预理论。各国政府相继投入大量的本国货币来维持本国的经济发展。但过量的货币投放在发行之后没有采取有效的回收手段,因此有大量的货币滞留流通领域,形成所谓的“流动性过剩”。

  这样的货币干预理论基于西方错误的经济理论。大家知道西方古典的货币理论是必须依照商品的流通量来发行货币。而马歇尔的经济学理论将原来的商品价值理论有劳动决定,转换为由供需决定。虽然这样的理论在微观和局部上观察由其合理性,但其弊病是明显。因为商品的价格由供需决定这样的认识一旦定型,那么没有价值的东西就可随意炒作。没有价值的钞票就可以增发。这就是西方货币理论的弊端,其根本的要点就是脱离劳动价值理论,使得平时商品中的特例:供需决定价格的现象,转化成为一种公理性适合任何商品交易的共识。错误的认识和观点,必然带来不良的效果。金融危机的发生和世界性通货膨胀的发生都充分说明西方经济理论的局限性。

  而凯恩斯虽然大家都称其为宏观经济学的开山鼻祖,但其对于宏观经济学的认识并不充分。因为他只认识到货币的调控刺激作用,但对于货币调控和刺激经济的作用所产生的后续效果却没有考虑到。相信凯尔斯货币刺激理论的西方政府在上世纪就已经认识到,凯恩斯经济理论的毛病,但还不清楚其具体的坏影响在哪里?

  这次金融危机发生之后,各国的政府还采用凯恩斯等的财政货币刺激手段来改善经济,但这样割肉补疮,用子孙钱的做法并不能带来经济的真正发展。只是延缓危机病症的发作。所以说,西方错误经济理论的错误指导是本轮世界性通货膨胀的第二个深层原因。

  治理本轮世界性通货膨胀要从源头开始。第一就是针对美元的超量发行,要揭批美元超量发行的实质是损害世界各国利益,是美国的自私行为。第二要让世界各国考虑世界贸易中采用单一货币结算的风险,建议各国采用货币互换或者是采用其他货币的结算,减少国际贸易结算中对美元依赖。

  在防控通胀中各国政府要注意基本的经济理论,那就是通胀是纸币相对于商品的量的过剩。那么利用手中外汇进口商品是对付通胀最有效的办法。各国同时涌出的美元储备会在世界上形成对美元贬值的压力。这也会影响到美国政府的货币政策。因为美国并不想失去其国际贸易结算货币的中心地位,维持其货币的适当稳定是美国的国策。大家都抛弃美元给美元造成压力会促使美国政府反省其美元贬值政策。衡量利弊之下,美国政府会更加谨慎出台其货币政策。对于保障各国政府手中美元储备的购买力也会有一定的作用。


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