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循环经济 - 谭根林首页
2007年人民币跌3%到5%
2007-09-24
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  从逻辑上讲,人民币有三种可能,升、跌、不变,由于这三种情况不是等可能的,选择人民币跌,就没有1/3的可能性。人民币跌就跌,怎么会正好跌3%到5%呢?而不是跌2%或6%呢,选择人民币跌是一种思维,而不是真正跌多少,因为没有人知道人民币会跌或升多少。大家还记不记得那个高盛?在原油期货70多美元一桶的时候,它说油价要升破100美元一桶,可事实呢?人民币升值叫了很多年了,人民币升了没有,当然升了,人民币从一美元兑13元人民币(黑市价),升到现在的7。8元,升了近70%,现在人民币该跌了,这是我判断今年人民币跌的依据。
  在判断资产价格的时候,大家一定不要忘了一个基本点:货币的基本职能。货币的基本职能是财富的分配工具,它不是由理论上的那些模型决定的,如果你要把你知道的那些模型用到实际里来,你就会吃大亏,除非你用的不是你自己的钱。在判断人民币升值、贬值这个问题上,一定要以人民币是财富分配的工具为出发点,而不是形形色色的汇率理论,汇率不是算出来的,而是买卖出来的,而外汇市场的买卖,大部分是投机买卖,和进出口豪无关系的买卖。
  理论上讲,只要R(P)>C(P),(R(P)为投资收益,C(P)为投资成本)资产价格可以升到任何一个水平,在实际经济生活中是不可能的,因为现实中参加财富分配的是一个个活生生的人。同理,如果C(P)>R(P),资产价格可以下降到任何一个水平,实际经济生活中也不可能。实际经济生活中的价格是涨涨跌跌的,因为财富是通过价格的波动完成分配的,如果资产价格只涨不跌,或只跌不涨,怎么能够完成财富的分配。
  人民币2007年下跌是由以下的几个因素决定的:
  一)、中国的外汇管制存在漏洞。
  这个是人民币价格波动的根本。如果中国的外汇管制不存在漏洞,那些外汇通过不合法渠道是进不来的,可报导说多少外资炒楼、炒股(QFII除外),这些钱从那里进来的?不是外资本领高,是我们有公司帮助外资,不然它们根本进不来。
  外资能够进得来,就一定能够出得去。外资出去的渠道很多,从假进口到所谓的利润汇出,再到和香港的中资公司连手,这些都是外资出去的渠道。
  二)、楼、股涨,外资获利了一定要离开。
  这几年,楼价已经涨了不少年了,在楼市的外资,它们要兑现它们的利润,并将利润变回到外汇。外资把钱变成外汇的过程就是卖人民币,买外汇的过程,这个过程一方面会使人民币货币供应减少,另一方面会使国家外汇储备减少。
  股票涨的时间虽然不长,但幅度大,外资已经获利丰厚,它们也要退出这个市场了。外资制造的人民币升值,虽然人民币名义升得不多,但外资的目的已经达到了,它们的目的就是声东击西,叫的是人民币升值,想的是它们怎么赚钱,现在这个目的达到了,它们要把钱撤出中国的股票市场。
  外资要撤出还有一个理由,就是一大堆的大公司在等着发股票,如中国移动、中国石油、农业银行、交通银行等,选择这个时候撤出正好,等你把股票的价格发下来,再来一次,岂不四两拨千斤。
  三)、2007年的贸易顺差会减少。
  随着国家对出口政策的调整,出口产品成本的上升,今年的外贸顺差会大幅度减少。由于国家外汇储备的增加,国家已经调整了出口退税政策,这会减少出口企业的利润,抑制企业的出口。另外,由于资产价格的上涨,企业的土地、房屋、人工成本都会上升,这会在一定程度压制企业的出口。最后是人民币6%左右的升值,使那些没有价格弹性的企业在国际市场的竞争力会受到影响。这些都会影响2007年的贸易顺差。
  四)、今年的FDI会下降。
  今年的FDI会下降,这一来是受来自其他国家竞争的影响,二来是国家土地政策、环境政策的变化,三来是资产价格的提高,企业的成本会相对提高,这些因素会影响外资的流入,导致FDI的下降。
  五)、中国的对外投资会增加。
  随着中国和其他国家交往的加深,今年会有更多的企业参与国际收购,这些收购需要支付外汇,从而减少国家的外汇筹备。此外,国家调整个人的购汇额度,也会在一定程度影响国家的外汇储备。
  以上的这些因素会影响今年人民币的走向,并导致人民币3%到5%的贬值。随着人民币的贬值,今年年底,舆论很可能宣传人民币贬值,而不是宣传人民币升值了。


 


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草根简介


1989年毕业于中国人民大学,1996年毕业于旧金山大学,工商管理硕士。主要著作:《企业不良资产管理》,经济科学出版社,2001年5月出版。《循环经济学原理》,经济科学出版社,2006年5月出版。目前就职于北京睿聘管理咨询有限公司,主要工作为投资、资产管理、财务管理等。QQ:12824901,
E-mail:ling288@tom.com


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