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中国经济当前核心问题
2013-06-25
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  笔者按:此文甚为重要,今天终于在《香港商报》刊出了。不过,文中的一些敏感内容还是删节了(后半部分没有了)。编辑们的选择是对的,应该给所有人都留有回旋的余地。删节的部分 主要是针对机构问题和人事问题的,一些问题现在已经多说无益了。仅希望此文能够引起重视,有机会消解已经迫在眉睫的经济危机。

  【香港商报讯】自2012年11月起,政府重新启动放松银根的政策,试图遏制经济加速下滑的势头。但是,从实际产生的效果看来并不理想,非但经济下滑的趋势未能遏制,境内外投资者的 预期已经转为负面。

  货币发行失控了

  放松银根未必能够刺激经济,这是本届政府获得的宝贵知识。还有更为珍贵的知识是,一旦放松银根不能刺激经济,则意味着量化宽松货币政策空间已经消耗殆尽了。

  一般而言,我们可以通过费雪定律来解释量化宽松货币政策的极限。费雪定律的公式是MV=PQ,在V(资金周转效率)不变的情况下,注入M(放松银根),可以刺激经济(商品价格P上涨 或商品数量Q增长);但是,在V不断降低的情况下(甚至趋近于零),即便是不断注入M,刺激经济的效果都将会锐减(无法维持价格P或产能Q增长)。换句话说,放松货币(增加M)是有约 束条件的,QE不会永远

  是万能的,特别是在V已经出现严重问题的情况下(趋近于零),M的增加非但不能解决问题,还极有可能导致灾难性后果(恶性滞涨)。

  关于中国货币投放存量合理性问题的争议一直很大。一种观点认为,中国的经济运行总量有限,货币存量(M)不宜过大,过大则导致显性或隐性通货膨胀,房地产泡沫就是例证;另一种 观点认为,中国的总资产存量巨大(与美国相当),货币存量(M)不宜过小,过小则导致地区性和行业性流动性短缺,民间高利贷就是例证。奇怪的是,中国官方(财政部和央行以及社科院 等研究机构)从不解释货币存量(M)合理区间的界定范围,更不解释建立合理区间的逻辑依据,中国立法机构没有任何关于货币发行边际和极限的法律限制(例如财政约束和通胀约束),这 与西方国家确实大相迳庭。任何一国央行都必须遵循货币发行的学理逻辑和法律依据,而中国央行的货币发行依据是外汇结存,这实际上与经济运行总量和总资产规模均无关系。令人不解的 是,中国货币发行与美元发行存在某种特殊的联系,美元发行与中国外汇储备增长已经形成稳定的联动机制了。结论非常令人震惊:事实上,中国货币发行失控了。

  房产过大流动性急降

  笔者曾经戏言,中国最大的专制是金融专制,中国的金融专制是美元专制。

  中国经济的核心问题是金融管理权问题。正是由于金融管理权丧失,才导致资本价格严重扭曲,从而导致要素价格全面紊乱,资源配置亦都由此出现全面混乱。资本开始大规模退出生产 部门,转向房地产等投机性部门,这是非常危险的经济信号。这意味着,中国实质通货膨胀水平已经高于或远远高于一般工业部门的正常盈利水平了。毋庸置疑,资本进入一般工业部门的正 常收益,根本无法覆盖通货膨胀损失,资本的牟利要求强迫其进入投机领域。中国目前唯一可以对抗恶性通胀的行业就只有房地产行业。而房地产的操作周期与一般工业部门完全不同,你不 能让一个房地产一年交易4次,这就必然导致V的急剧下降(资金开始大规模沉淀)。更为可怕的是,房地产业一向是一般工业的杀手,此行业过度发展必然导致百业萧条。

  目前,中国货币发行既无财政约束也无通胀约束,完全受制于外汇结存的变化。在外汇价格被人为操纵的情况下(强制性升值),占款数额是一个完全人为控制的经济指标。谁能够操纵 外汇价格?谁能够控制外汇结存指标?这是一个公开的秘密!结论是,中国货币发行数量某程度取决于外部金融势力的安排,与中国政府的经济管理战略失去了必然联系,中国宏观调控变成 了一个蹩脚的笑话(十年房地产调控

  结果可资证明)。在中国近乎彻底失真的CPI数据配合下,货币超发行成为一种不折不扣的金融掠夺游戏。简单地说,当房地产价格年均增殖达到或超过20%,其增殖所产生的利润将超越一切 生产部门,如果可以使用金融杠杆放大(例如按揭等),其年回报可以达到50%至100%。如此高的利润水平,将阻止资本进入其他生产部门。更为恐怖的是,如此惊人回报将导致行政部门更倾 向于发展房地产行业。中国经济近十年就处于这种扭曲的状况,特别是2008年之后已经陷入极度疯狂的状况。

  在不动产年通胀水平高达20%至30%的危险形势下,金融当局仍毫无顾忌地增加货币投放。我们不得不问:为什么中国货币发行与美国QE时间与数量高度匹配?为什么中国要用房地产做美 元剩馀货币的海外池子?为什么中国现在突然要打通外资出逃的正规通道?难道,金融管理主权真的彻底丧失了吗?

  通过持续恶性通货膨胀,通过持续制造房地产泡沫,进而使海内外资本短期获得巨大收益,是海内外资本劫掠国民福利的经典操作模式。从广义财政的角度看,持续实质负利率,实际上 是非政府组织和个人,假借国家行政权力,强制性征收的特种资源税,是金融资本僭越财政主权,向国民征缴的一种价内税。这个模式,已经在1983年后的香港演绎过一次了,几乎吸干了香 港居民数十年的全部财富。其结果是香港

  提前终结了工业化进程,为英国戴卓尔主义提供了巨额资本支持。今天,中国内地旧戏重演,使得美元资本大规模获利后,即将重返美国支持美国经济完成重组。

  夺回重建金融管理主权

  普通民众无法理解房地产泡沫的本质。房地产泡沫是金融资本僭越财政主权,通过超级地租(价内税)向普通国民征缴的居住税。居住税仅次于呼吸税,是践踏基本人权的卑劣暴行。这 是政府部分地让渡了财政金融主权,以致于被机构和个人强行介入社会分配,大规模劫掠国民福利的悲惨状况。任何一个负责任的政府,就不会将住宅大规模商品化。要知,香港的住宅商品 化率也仅有45%。大部分西方国家的住宅商品化率都低于30%。新加坡等高福利国家住宅商品化率更是低于10%。

  解决中国经济问题的方法非常简单,必须夺回并重建经济管理主权。其中,必须夺回并重建金融管理主权。重建金融管理主权之前,可先完成如下工作:

  第一,将房地产年复式增殖水平控制在3%以下。如果征收8级超额累进物业税,收高额房地产投资所得税,房地产年复式增殖率控制在3%是毫无问题的。当房地产年复式增殖率控制在3%以 下时,就能将资本从房地产中迫出,大大

  加速资金周转效率(解决V的问题),其他行业才能恢复正常发展。

  第二,建立货币发行的财政约束和通胀约束。立刻终止依据外汇结存发行货币的做法。绝不允许地方政府通过所谓「融资平台」解决政府财政缺口问题,地方政府不是信托投资公司,再 也不能放纵行政介入金融了。绝对不允许超越经济增长需求增发货币,遏制通货膨胀必须是货币发行的第一准则,第一准则将被立法成为货币发行的铁则。

  第三,封死资金非法外逃的通道,实现人民币汇率正常波动(必须允许双向波动)。人民币国际化的正规路径是签订国家货币互换协议、鼓励区域贸易人民币结算和建立人民币债券市场 。任何以人民币国际化为借口,开通非正常人民币兑换保障的行为,将被视同为非法的财政补贴和汇率操纵行为,将会被司法部门依法(预算法和银行法)严厉查处。中国将尽快取消所有关 于人民币离岸交易的价格承诺和汇兑担保。

  第四,实现存款利率与通胀挂钩的制度性安排,确保人民币名义利率接近实际利率。为了确保民众的根本利益,政府承诺商业银行存款利率与通胀挂钩的制度性安排,允许存款利率追随 通胀水平波动。同时,在汇率正常波动、严厉打击

  外汇炒作的情况下,有效控制因利率变化而产生的跨境套利行为(彻底解决所谓的热钱忧虑)。

  编辑:宁斌


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  • 扳手腕的时候,睾丸被他人扭住了。您说怎么办?
    2013/10/9 15:52:51
  • 重要精彩文章,让不懂经济金融的我对一些问题豁然开朗!

    虽然现实中国社会积重重重,但如果执政党和国人的态度能够转变,解决问题也不是件难事!近期观察,党中央层面发出的信号明确表达出了希望的信号,http://www.caogen.com/blog/Infor_detail/50485.html。

    同意网友观点,当局应该主动吸收象卢麟元、李昌平老师等这样德才兼备的民间能士为国献力!

    希望大家共同推动社会积极力量的前进。
    2013/7/4 9:41:24
  • 经济发展有不完善地方实属正常,每个国家都一样,中国十三亿人口观念不同也属正常,主流一致向前看,不断完善经济发展方向就行,特色社会主义一定要坚持,中国文化与国情外国经验只是参考,决不能走西方之路这是爱国学者和民众声音。
    2013/7/1 16:24:45
  • [35楼] 评论人: onlyyu     查看评论专辑
    李是在玩火自焚!
    简直是:人为制造股灾啊!
    中国股市除了散户的钱,基本都是短炒拆借资金,今天的盘面就是短炒拆借资金绑架散户给李看,而在社保保险公司住房公积金这些长期资金还没有建立自己的基金体系的情况下就敢玩紧缩货币,简直是找死
    -------------------------简直是找死!
    2013/6/30 15:56:58
  • 体谅一下管理层吧,让你干,你能比他们干得好吗?

    在各种利益集团占据所有要害部门的背景下,要凭良心发展经济?要为人民大众着想?怎么可能?

    我愿意把高层往好处想,----他们是有心无力,毕竟冰冻三尺非一日之寒,中国经济搞成这样,不是现任的责任。让现任开刀割掉毒瘤?恐也实力不足。
    2013/6/30 8:34:54
  • [46楼] 评论人: ffm911
    ——习李有没有新政(看五年)?因为鄙人受鲁迅先生的影响大,所以预计为大泡泡!除非,他们“迎接”薄公出来辅助。
    --------------------------
    网传有关Bo最新惊人消息
    http://sdncj.blog.163.com/blog/static/22167103620135236263278/
    2013/6/26 10:13:38
  • 高层为什么这么多汉奸呢?这还算是一个主权国家吗?
    2013/6/26 9:06:14
  • 1、中国源源不断的给美国输送利益,已经是铁打的现实。中国,是美国名符其实的“朝贡国”。
    2、唯一希望的是:别把自己的“股本”也一起输送过去,送点自己的“利润”,还有情可原。
    2013/6/25 23:46:53
  • 此文甚好。如果房地产业的利润不控制住,国力衰落指日可待!
    2013/6/25 23:34:59
  • [42楼] 评论人: 随心所欲 查看评论专辑  
    房地产泡沫的本质是金融资本僭越财政主权,通过超级地租(价内税)向普通国民征缴的居住税。居住税仅次于呼吸税,是践踏基本人权的卑劣暴行。这是政府让渡了财政金融主权给机构和个人介入社会分配,大规模劫掠国民福利的悲惨状况。任何一个负责任的政府,也不会将住宅大规模商品化。要知,香港的住宅商品化率也仅有45%。大部分西方国家的住宅商品化率都低于30%。新加坡等高福利国家住宅商品化率更是低于10%。
    --------------------------
    别扯淡了!香港&新加坡敢开放13亿人口随便滞留吗?你丫的回老家要你的居住权吧!
    2013/6/25 23:18:31
  • 支持李校长!草根们清谈的多。
    2013/6/25 23:16:33
  • 《还我熙来》歌词

    还在静静等您回来,
    扫去那满天阴霾。
    呼唤我的亲人会明白我的爱。
    就算天崩地裂,也不离开!
    合唱:
    舍我身躯,为救熙来!
    走上街头,热血澎湃!
    我们万众一心,同仇敌忾,还我熙来!
    舍身忘死,为救熙来!
    走上街头,排山倒海!
    我们万众一心,同仇敌忾,还我熙来!

    还在静静等您回来,
    抹去那遍地愁哀,
    呼唤我的亲人会明白我的爱。
    就算天崩地裂,也不离开!
    合唱:
    舍我身躯,为救熙来!
    走上街头,热血澎湃!
    我们万众一心,同仇敌忾,还我熙来!
    舍身忘死,为救熙来!
    走上街头,排山倒海!
    我们万众一心,同仇敌忾,还我熙来!
    2013/6/25 22:58:35
评分与评论 真差 一般 值得一看 不错 太棒了
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卢欣,字麒元。祖籍四川,生于山西,就读于东北,工作于北京。现居香港。

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