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  • 素有大宗商品市场“风向标”之称的波罗的海干散货指数(BDI)持续走低,且今年的走势明显不及往年,表明大宗商品及世界经济面临更加艰难的处境。

    11月11日,波罗的海干散货指数下跌3.7%,报599点,连续第13日下挫,较8月份1222点的阶段性新高跌超50%。该指数用以衡量全球大宗商品航运市场费用。

    由于中国需求放缓,煤炭和铁矿石等大宗商品今年需求不振,前三季度,BDI指数均值仅有744点,比去年进一步下滑了32%。波罗的海干散货指数曾在2008年5月20日达到11793点,创下历史最高记录。该指数在今年2月18日跌至509点,为历史低谷。
    2015/11/12 9:19:39
  • 中国社会科学院学部委员、前中国央行顾问余永定今天在《China Daily》撰文指出,中国目前通缩的环境下,货币宽松释放的流动性一直在房地产、股市、债市中打转,推高资产价格。要想让资金真正进入实体经济,必须采取定向财政宽松。

    余永定指出,尽管之前的4万亿刺激暂时维持了经济增速,但由于潜在增速已经低于实际增速,市场上的投资回报开始恶化。这导致信贷需求萎靡不振。在许多商业银行甚至要“说服”企业接受贷款,并且大量的资金最终进入到了资本市场。

    最开始,过剩的流动性进入到房地产等行业。尽管政府随后掐断了商业银行资金流向这些行业的通道,但影子银行开始蓬勃兴起。而在影子银行被打压之后,流动性就涌向了股市。股灾之后,资金又涌入债市。但债市的规模并不足以吸收如此庞大的流动性,所以如今资金又回到了股市。从而导致股市反弹,如今上证综指已经突破3500点。

    经济增长放缓使得政府更倾向于放松货币政策。但在当今通缩的环境下,传统的货币刺激只会让更多资金进入资本市场或逃往海外,对实体经济并没有效果。

    如果中国政府希望能够阻止这种债务和通缩的恶性循环,就应该转而采取定向财政宽松。如今中国的财政赤字率仅2.3%,政府仍有充分的空间来增加开支和减税。

    而且关键的是,新增的开支应该由财政部统一发行政府债券,而不是由地方政府融资平台向商业银行贷款。所有的货币政策宽松都应该直接用来支持财政宽松,只有这样金融资源才能真正流入实体经济,而不是推升资产泡沫。
    2015/11/12 9:17:38
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草根简介


1976年11月生;大学专科文化、会计专业,助理会计师、房地产经济师;居住于江淮之间。
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