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  • 出口,具有阶段合理性,特别是对于中国等这类中端产业资本制造国、德日等这类高端产业资本生产国而言,更是如此。美国已基本演化到摆脱产业资本而依赖金融资本食利生存阶段
    2015/1/22 14:25:53
  • 通货紧缩,可以同时打击企业投资与居民消费。因此,治理通缩比治理通胀难。出口,是输出生产过剩,或者说是以输出国民福利为代价消化国内生产过剩。基础货币,一般用B表示;派生存款货币,一般用M2表示。
    2015/1/22 14:21:49
  • 据央行透露,此次续做了到期的2695亿元中期借贷便利,并新增500亿元。操作对象为股份制商业银行、城市商业银行和农村商业银行,期限3个月,利率3.5%。“为继续发挥中期借贷便利的结构性引导功能,强化正向激励作用,同时也为应对春节前的流动性季节性波动,促进货币市场平稳运行。”央行称。

        A股市场上,本轮新股发行达到20多家,冻结的资金预计超过1.5万亿元,引发市场对资金面的担忧。此前,1月20日,央行连续第15次暂停公开市场操作。去年11月25日以来,央行在公开市场上已经接近2个月维持了“零操作”。民生证券宏观团队分析,近期是新股密集发行冻结资金的高峰期,随后有财政缴款和春节取现压力,这样的操作也是为了缓解短期流动性紧张。

        债券交易员表示,央行多次公开表态,通过各种工具组合来保持银行体系流动性适度充裕,从此角度来看,续作是合理的。民生证券认为,央行此次MLF加大续发的力度,释放了货币宽松的信号,对冲了外汇占款的下降,预计春节前资金面不会紧张。未来还会看到PSL、降准和其他宽松措施。

        分析预计二、三季度降准

        交通银行金融研究中心金融分析师徐博则认为,央行近期操作主要是为了调整市场过于乐观的预期,在当前经济形势并不明朗的情况下,央行仍然会在关键时候适度放松货币政策,预计在今年二、三季度将可能大幅降准。

        中期借贷便利(MLF)是央行于2014年9月首次创设,是央行提供中期基础货币的货币政策工具,MLF既能满足当前央行稳定利率的要求又不直接向市场投放基础货币。去年10月,央行通过MLF向股份制商业银行、较大规模的城商行和农村商业银行投放基础货币2695亿元,期限3个月,利率3.5%。(记者苏曼丽)
    http://news.xinhuanet.com/fortune/2015-01/22/c_127408652.htm
    2015/1/22 9:38:34
  • 欧洲“折中版”量化宽松即将出台
    我要评论2015年01月22日 07:19:52 来源:人民日报 我有话要说(0人参与).
      欧洲央行将于1月22日举行货币政策会议。市场普遍预测,央行行长德拉吉将在会后的记者会上宣布启动主权债券购买计划,以期改善长期处于低位甚至是负数的通货膨胀率,提振欧元区经济。“有一点是非常清楚的,欧洲央行采取量化宽松政策已成定局。”比利时布鲁格尔经济研究所主任宫塔姆·沃尔夫向记者表示,目前的问题是欧洲央行将采取何种形式来购买主权债券。分析认为,面对来自德国的压力,此轮欧版量宽将是一个欧洲央行与德国意见彼此折中的版本。

      据称,欧洲央行可能采取的量化宽松选项有四:一是采取类似美国联邦储备委员会和英国央行的措施,欧洲央行依据各成员国在央行的资本权重购买各国债券;二是欧洲央行将所购买的债券仅限定于高质量的主权债券,这样能促使投资者买进风险更高、收益率也更高,但评级较低的债券;三是区域内成员国央行买入本国公债,将风险控制在有问题的国家内部;四是由欧洲央行和成员国央行分别购买主权债券,风险分摊。

      美国《华尔街日报》21日报道称,欧洲央行执行委员会提出的“欧版量化宽松”计划可能是将在未来至少一年的时间里,每月购买约合500亿欧元的债券。

      目前看来,舆论预计欧洲央行采取第四种选项的可能性最大。其中包括由欧洲央行买入一部分债券,风险由整个欧元区共同担当;同时,为了减少来自德国方面的阻力,此轮量宽将采取折中方案,部分债券由各国央行自行承担,所购规模与各自经济规模相当。

      谈及量化宽松政策给欧元区经济将带来怎样的影响时,比利时鲁汶大学经济学教授罗格·蒂斯对记者表示,对银行来说,量化宽松通过降低利率,能提振信贷。此外,量化宽松还会促使欧元贬值,使欧元区的产品在国际市场上更具竞争能力,拉动欧元区出口的增长,最终达到提振欧元区经济的目的。对企业而言,量化宽松政策将会使它们更愿意将资金用于投资活动,而对普通消费者而言,这将促进人们从口袋里掏出更多钱消费。http://news.xinhuanet.com/world/2015-01/22/c_127408746.htm
    2015/1/22 9:35:33
  • 从国际经验看,中央银行通常综合运用常备借贷便利和公开市场操作两大类货币政策工具管理流动性。常备借贷便利的主要特点:一是由金融机构主动发起,金融机构可根据自身流动性需求申请常备借贷便利;二是常备借贷便利是中央银行与金融机构“一对一”交易,针对性强。三是常备借贷便利的交易对手覆盖面广,通常覆盖存款金融机构。

    全球大多数中央银行具备借贷便利类的货币政策工具,但名称各异,如美联储的贴现窗口(DiscountWindow)、欧央行的边际贷款便利(MarginalLendingFacility)、英格兰银行的操作性常备便利(OperationalStandingFacility)、日本银行的补充贷款便利(ComplementaryLendingFacility)、加拿大央行的常备流动性便利(StandingLiquidityFacility)、新加坡金管局的常备贷款便利(StandingLoanFacility),以及新兴市场经济体中俄罗斯央行的担保贷款(SecuredLoans)、印度储备银行的边际常备便利(MarginalStandingFacility)、韩国央行的流动性调整贷款(LiquidityAdjustmentLoans)、马来西亚央行的抵押贷款(CollateralizedLending)等。

    借鉴国际经验,中国人民银行于2013年初创设了常备借贷便利(StandingLendingFacility,SLF)。常备借贷便利是中国人民银行正常的流动性供给渠道,主要功能是满足金融机构期限较长的大额流动性需求。对象主要为政策性银行和全国性商业银行。期限为1-3个月。利率水平根据货币政策调控、引导市场利率的需要等综合确定。常备借贷便利以抵押方式发放,合格抵押品包括高信用评级的债券类资产及优质信贷资产等。http://www.pbc.gov.cn/publish/zhengcehuobisi/4155/2013/20131106092748233867920/20131106092748233867920_.html
    2015/1/22 8:21:34
  • 人民网北京1月21日电 (记者 李海霞)近期,为继续发挥中期借贷便利的结构性引导功能,强化正向激励作用,同时也为应对春节前的流动性季节性波动,促进货币市场平稳运行,人民银行续做了到期的2695亿元中期借贷便利,并新增500亿元。操作对象为股份制商业银行、城市商业银行和农村商业银行,期限3个月,利率3.5%。
    http://finance.people.com.cn/money/n/2015/0121/c42877-26426909.html
    2015/1/22 8:18:10
  • 看似一次性到位,实际上,还是市场力量推动,迫使瑞士央行放弃挂钩欧元的制度。 当时将瑞郎与欧元搞联系汇率制, 这种挂钩是很难持久维持的。这个世界在工作中的是市场浮动汇率制,它是动能变化特性的,不断反映和创造新的市场能量流动的复杂对比博弈。但是,思维中的意识习惯倾向依赖于尺子而发生矛盾。他们意识到,世界经济在浮动汇率制市场工作下,搞联系汇率的代价。特别是在一个大经济体周围的小经济体,很难承受。香港也是一个例子。这是三年前的贴子。

    “ 瑞士央行出挑地贬值它的货币,大规模干预,震慑资本进一步大规模流入它的货币。这种在浮动汇率下,政府干预的条件,基础是它的货币币值被推到过高,而它作为一个小的经济体国家,国家经济和贸易容量大的质量已经受不了了,而资本市场仍然认为价值低估,而要继续流入。这种贬值干预,是外部资本市场极度不稳,相对其他储备货币的债务危机风险,源源不断大规模流入瑞士货币条件下,做出的。它给出了浮动汇率下,一个耀眼的,对付资本集中大规模流入瑞士货币的游戏玩法,或者说规则。 事件本身的实质性质,还是在世界金融市场空前的危机模式下,全球法币系统内的货币竞争性贬值运动。即使像瑞士法郎这样有比较充裕黄金储备的,传统信用很好的法币,也不得不投入到一种无奈的竞争性货币贬值中。这个在浮动汇率下,采取的一种反自由市场的的选择,与过去四十年间,英国,泰国,日本,一些拉美国家,曾经发生的干预,条件相反,那些国家当时,货币被过高估值,发生投机资本攻击,形成了全球流动资本包括他们本国资本的雪球加入,与单个国家货币当局博弈, 以政府捍卫他们的货币币值的干预失败,最后贬值它的货币迫使经济大调整为结局。不过, 瑞士政府的干预,效果可能明显。短期,它可以强行印钱,把币值贬下来,但是,寻安定性质的欧元资本可以买瑞士的股票,它的钱便宜了,资产价格就被推升。证券资产,股票价格立即跳升。较长一些的效果,由于它本身是一个很小的经济体的储备货币国家,仍然是令人置疑的。2011/9/19 14:42:01"
    2015/1/20 12:04:37
  • 瑞郎兑欧元一度出现超过40%的历史最大涨幅,那是因为自动止损盘设计造成的,也是受高杠杆所害......
    2015/1/20 11:59:46
  • 瑞郎兑欧元一度出现超过40%的历史最大涨幅
    ===================
    一、瑞朗货币保卫战事件背景

      2015年15日,瑞士国家银行(央行)意外宣布取消瑞士法郎对欧元汇率1.20比1的上限,并停止相关购汇行为。在该举措公布后,瑞郎全线大涨,瑞郎对欧元汇率一度触及0.8517比1.00;突然 与“牵手”三年的欧元“分手”:放弃欧元/瑞郎1.20的汇率下限,并降息至-0.75%。

      消息一出,欧元暴跌,【【瑞郎兑欧元一度出现超过40%的历史最大涨幅,截至发稿,欧元兑瑞郎进一步下探到1.00比0.9907}】】。 瑞士央行为此付出了外汇储备缩水700亿美元的代价。但瑞士央行 行长乔丹认为,这是“长痛不如短痛”。因为:过去为了维持1.20的下限,瑞郎一直以来只能贬值不能升值,需要持续购买大量欧元资产。
    2015/1/20 10:58:52
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草根简介


1976年11月生;大学专科文化、会计专业,助理会计师、房地产经济师;居住于江淮之间。
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