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美元:真实谎言的受害者
2009-03-09
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  2005-01-18发表于《上海证券报》

  最近的美元走势可以用惊心动魄来形容:先是2004年12月31日欧元对美元汇率大幅上涨到1.3644高点,随后美元强劲反弹,经过八个交易日,美元反弹至1.3048,13日又跌回到1.3266的水平,14日再度回升至1.3107。是什么原因导致了美元汇率的大幅波动呢?毫无疑问,那就是美国经济的两难现状。在美国一会儿降息一会儿升息,一会儿财政赤字增加,一会儿财政赤字减少的游戏中;在美国有关官员连珠妙语的飞沫中,国际游资进进出出美国,导致了目前国际金融市场的大幅震荡。用美国大片“真实的谎言”来形容布什政府近期的言行或许最恰当不过,但正是这样的谎言,令美元成为最大的受害者。

  山姆大叔让人捉摸不定

  笔者在多篇文章中谈到,美国经济陷入了两难处境:“美国经济高增长,导致高需求性贸易逆差扩大,美元必然弱势;美国经济衰退,导致低供给性贸易逆差扩大,美元仍然弱势”。那么现实中美国经济政策是如何选择呢?美国选择了经济高增长,通过不断扩大的财政赤字,和长期的低利率刺激了美国经济强劲增长,预计2004年美国经济增长将超过3.6%。所以,美元贬值成了必然的结果,而美元贬值的承担者则是全球所有国家。美国的经济与金融霸权得到了淋漓尽致的发挥,一个字“高”。

  在这种经济、金融霸权背后是一个话语霸权,我们注意到最近美国公布了11月份的贸易逆差数据达到603亿美元,大大超过前一个月560亿美元历史最高纪录。而美国财长斯诺则非常轻描淡写地表示:“美国贸易逆差的扩大是由于主要贸易伙伴国经济增长率低于美国经济增长率”,美国再次将美元的贬值归罪于其他国家。而美国总统布什则表示这再次论证了美国经济是全球经济的发动机,真可谓“口吐莲花”。

  布什政府捉摸不定的表态,直接引发了国际游资的进进出出,进而加剧了国际金融市场的动荡起伏。以NYMEX原油期货为例,自2004年10月21日55.47美元下跌到12月10日40.72美元,今年1月12日又反弹到46.66美元。与此同时,美国2004年吸引的外国直接投资出现大幅增长,由上一年的300亿美元猛增至1210亿美元,重新恢复全球头号吸收外资大国的地位。这些无疑都得归功于美联储与美国财政部,反复无常的政策调整。

  发展中国家承受巨大压力

  在这轮美国制造并出口的美元危机中,国际原材料价格暴涨,欧洲经济陷入零增长,日本经济的复苏被打断,中国等发展中国家则面临着愈演愈烈的通货膨胀。在美国2002年连续13次降息的作用下,全球房产泡沫高涨,世界大多数国家的房产价格五年内上涨了50%。在美国政府主导的人民币升值论下,国际游资强劲流入我国,对我国的经济金融体系造成了极大的冲击,造成了我国经济全面过热。

  面对美国的压力,我国政府作出了正确的决策,最近温家宝总理指出人民币汇率制度改革必须坚持三原则:一、中国宏观经济的稳定、市场经济的完善和金融体系的运行;二、科学的改动方案以保证经济健康发展;三、改动时要对周边地区以至世界负责。这一重要讲话立即终结了游资对于人民币汇率的冲击,我们注意到讲话一公布,国际游资立即撤出香港,恒生指数从年初到现在已下跌了1000点。国际游资在无处可去的情况下,美元强劲反弹到1.3048。

  那么美国经济将向何处去呢?美国着名投资专家吉姆?罗杰斯认为未来20年,美元基本上会趋贬,两、三年内,美元兑日元汇价可能贬到1美元兑70日元或50日元。笔者也一再指出,美国必须压缩高涨的国内消费,提高投资规模,并进行长期的产业结构调整。短期内美国的贸易逆差根本无法避免,而美国在实现贸易平衡之前,美元的下跌是必然的。因此,美元危机至少要持续到2010年。


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  • 揣着明白装糊涂还是
    揣着糊涂装明白,
    这是个问题.
    2009/3/9 14:00:22
评分与评论 真差 一般 值得一看 不错 太棒了
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