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一个巨大的可转债市场
2012/4/28 7:11:47
ROE=股东权益(获利)水平  一个投资者,既可以选择股市来投资,也可以选择储蓄(或者购买债券)做投资。金融上,将前者称为直接金融,后者称为间接金融。欧美市场经济国家中,以直接金融(证券市场)的发展 为主体,集权国家倾向于以间接金融(银行信贷)为发展主体。通过证券市场融资的经济体更关注企业的获利能力,通过银行信贷系统融资的国家更关注企.......
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劳动生产率下降是保持美国就业水平恢复的前提
2012/4/25 6:33:55
观察美联储的货币政策走势,是对未来市场方向的判断焦点。  我曾在最近的文章中反复提及要观察美国的核心通胀率水平,是它决定着未来美国货币政策的核心指标。美国核心通胀率的上升会说明如下现象:  1,美国长期利率的走势上升。美元是现实世界中的购买力,美债是未来的购买力,通胀水平上升说明美元在未来的购买力下降,美债价格下跌,收益率上升。 .......
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人民币会贬值吗?
2012/4/21 8:47:54
人民币的对外价值(汇率)是什么决定的?个人观点是:可贸易商品的劳动生产率决定的。  我在上周的博文中曾经写过:“汇率是货币的空间价值”。如果两个国家甚至部落永远没有商品交换,就永远也没有汇率这回事儿。在世界范围内来看,伴随着中国劳动生产率的迅速提高, 发达国家大量印钞是必然的选择。  为什么这么说呢?我们把黄金假设为世界货币,如果.......
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围城必缺?浅析人民币加大汇率弹性背后的博弈
2012/4/17 6:30:28
人民币加大汇率浮动了,但依旧是可控的,可控在中国央行手里。  我在上一篇文章中先后分析了美,日,欧三国的汇率和利率目标,主要的结论是美国还要将美元汇率保持在比较低位,欧日要将汇率保持在比较高位。这样的格局下,中国加大汇率波动幅度,绝对不是为了什么有序贬值,而依然是有序升值。  北朝的导弹掉到海里去了,中国也再次加大了汇率波动幅度。......
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简析日,美,欧三国的汇率和利率目标
2012/4/13 5:18:08
题目有点大,其实分开写可能会更好。放在一起,是为了更好的看清世界经济运行的轨迹。 我先从这里入手。  日本:野田佳彦内阁通过了增加消费税率补足税源的方案,但是日本国会尚没有对此方案通过,提交日本国会审议的时间点大致在今年6月。推出消费税无疑是有很大好处的,就是迅速推高日本的长期利率水平。在日本消费税是国家最主要的财政收入形式,如果20......
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为什么对民资开放金融市场?
2012/4/7 7:05:12
今天写所谓的中央政府统一思想对民间开放金融业的问题。写这个之前再对QE3的问题说两句。  1,密切关注美国核心通胀率。核心通胀率的上升导致了长期债券收益率的上升,导致了资产价格获得了支撑,导致了道指的上升。但是要看到,经济环境的恢复并不稳定,欧洲也尚需要调整 的时间。这种依靠货币投放来支撑的经济再生模式具有一定的假象,个人认为市场要获.......
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安全出口在哪里?
2012/4/4 8:12:42
上个星期三,有个网友来电话“采访”我对楼市的看法,我把我对楼市的观点在这里再简单写一遍。首先为什么中国楼市能在10年的时间涨幅达到如此惊人?大家可以列出很多观点,我只说最根本的原因:财政问题,正是中国政府设计的财政思路决定了今天的高房价。  分税制改革留给地方政府的不足部分是用地方政府对于土地市场的垄断收益补足的,同时低估的人民币进......
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一个人的舞蹈
2012/3/31 7:35:08
本人年前推测伦铜暴跌的条件,要看两个数据。一个是上证指数要上到2400-2500点之间,一个是原油价格还要向上冲一下,现在这两个条件都达到了,但是伦铜并没有出现暴跌。两会之后,本人对这个观点还是持有相当信心的,文章中暗示伦铜和黄金这两个“小母鸡”要被送人了。因为从本人的常识来讲,原材料价格回落,带动资产价格回落,带动实际利率为正,才有可能.......
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草根简介:王海滨
老婆一直说我的马甲有问题,唉,我也不知道我是看明白了还是没看明白。就那么地吧。
 
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创建: 2011/9/8 10:17:48
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