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晴耕雨读 - 管清友首页
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从经济、流动性、制度来看资本市场
2017/4/8 8:26:47
    ——前所未有的复杂中保持一定乐观    (本文根据民生证券研究院执行院长、民生财富投资首席经济学家、经济观察报首席经济学家管清友博士在2016年网易经济学家年会论坛发言整理而成)    宏观经济层面来看,何时见底?    关于经济见底我之前在几个场合也讲过,我觉得这次判断经济是否见底确实有点儿困难。  &......
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地方债流动性中性偏紧 债券融资成本逐渐抬升
2017/4/7 9:03:22
    一、地方政府债券发行:定向置换比例超过60%    3月份地方政府债券共发行4599.22亿,与2月份相同,本月发行仍然全部为置换债券。其中公开发行置换债券1745.1亿,定向置换2854.1亿;一般置换债券2477亿,专项置换债券2122.2亿 。    发行利率:从3月份地方债发行利率上浮情况看,定向发行上浮水平依然保持稳定,但公开发行的上......
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脱虚向实的核心在提高实体经济回报率
2017/3/21 9:33:15
    “当前供给侧结构性改革核心问题强调产权改革,产权改革应该针对于或者说着重针对于国企土地金融领域的产权改革,应该有一个大的突破。”在由上海高级金融学院、中国金融研究院和中国新供给经济学50人论坛主办的2017两会热点解读会议上,民生证券研究院院长管清友总结过去40年间,中国改革开放的基本经验就是产权改革。    管清友认为,......
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风控体系是企业竞争核心
2017/3/18 10:19:06
    近年来,随着互联网金融的不断走热,以京东、阿里、腾讯为代表的巨头先后发力互联网消费金融业务,整个行业也迅速进入逐步完善、不断优化、求新求变的阶段,以信息化为标志的现代科技产业更是在全球多个领域已处于领先位置。与此同时,在连续几次政府报告中,以互联网行业的发展为重点工作指导。在政策与市场的双驱动下,互联网金融产业或已成为我......
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盈利预期致去库存周期钝化 需求是补库存基础
2017/3/13 9:08:21
    经济学家过多纠结于短期的经济波动,本来是一件很可悲的事情。然而最近几年的L型经济运行,导致经济学家也无所适从,不得不将更多注意力放在短期分析上。    2016年三季度起,工业企业盈利持续改善,库存周期开始呈现复苏迹象,迄今已有半年时间。此轮周期复苏见没见顶?何时见顶?当前学界和市场分歧很大,我们不妨先透过另一个问题看.......
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2017年股市可以适度乐观
2017/2/28 9:13:00
    微观见闻和感受    在讲股市投资机会之前,我想先分享几个2016年的微观的见闻和感受。    2016年3月份传统开工旺季时,我们周期研究员到山西调研煤矿开工情况,发现小产能企业大量关闭,大产能企业开始比较严格执行供给侧改革任务,有市场自发出清的成份在里面,但行政力量肯定是发挥了关键作用,但是当时动力煤的价格相对15.......
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市场对特朗普新政正从想象向真实认知回归
2017/2/7 9:10:07
    2016年11月美国大选之后,金融市场对特朗普“减税+基建+贸易保护”的政策框架反应强烈,通胀预期陡升、美股涨、美债跌、美指涨;而在2017年1月20日特朗普正式就职后,市场逐渐平稳,开始向基本面回归。    在春节期间,全球资本市场整体运行平稳,2016年春节的“黑色一周”没有重演。具体来看,春节期间全球市场受到特朗普政策和经济基.......
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中国宏观经济的六个观察
2017/2/6 9:11:58
    管清友提出了对当前中国宏观经济的六个观察:第一个观察是经济持续下行,政策趋于保守;第二个观察是三去一降一补与原来政策设计初衷还是略有偏差;第三个观察是中国经济的自我调节能力不可小视;第四个观察是资产荒以及资产无序轮动还会延续;第五个观察是人民币贬值的预期并没有消除,但是人民币没有大幅贬值基础;第六个观察是财政压力引起制度......
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草根简介:管清友
中国社会科学院研究生院博士。现供职于清华大学国情研究中心,从事中国国情研究。主要研究方向为世界经济、能源经济学和货币史。E-mail:qyguan@126.com
 
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创建: 2007/10/25 11:53:41
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