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税改方可缓解资本净流出
2017-09-12
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    资本净流出,是指在特定时间段,经济体资本流出高於资本流入的状况。资本流出,通常包括了正常流出和非正常流出。资本正常流出是指正常的商业原因流出,资本非正常流出是指由 於制度和政策问题导致的非商业原因资本流出。资本非正常流出,包括合法资本流出与非法资本流出。合法资本流出,主要是指外资撤出资本和利润;非合法资本流出,主要是指未完税收入 (包括腐败所得等)或境内负债的跨境转移等等。资本流出,还可细分为合法流出和非法流出。通常,我们将非法资本的非法流出定义为“资本外逃”。我们必须严厉打击非法资本的非法流 出,我们必须坚决阻止非法资本的合法外逃,以及关闭合法资本非法流出的管道。同时,我们应该保护合法资本的合法流出。

    资本管制有待实施

    内地存在一个认识误区,认为西方发达国家不存在资本管制。其实,越是发达国家,资本管制就越严厉。特别是,对非法资本的非法流出,西方国家有极为严厉的法律处罚。只不过,在 西方发达国家,真正实施资本管制的,不是央行或外汇管理局,而是财政部和税务局。这并不奇怪,就如同西方没有反腐败机构,但西方存在强大的税务监督,特别是存在针对资产持有和资 本利得的税务纪录。越是高官巨贾,就越是难以遁形,他们的贪污腐败行为都会留下痕迹。内地却认为,外汇管理局通过资本管制,就能有效地扼制资本净流出,这在历史和现实中都是不堪 一击的结论。

    资本净流出的原因相当复杂。细分起来,分为合法资本的流出和非法资本的流出。合法资本的流出,是因为资本利得不足;非法资本的流出,是因为资本无法完成合法化确认。合法资本 和非法资本外流,都会是在严重的资产泡沫形成后发生。从直观上看,资本净流出是资产泡沫形成后的经典现象。不过,资产泡沫却不是资产净流出的根本原因。根本原因,是本币价值在资 产泡沫中严重贬损,必须抢在汇率巨变之前完成跨境转移。

    我们用一个路线图来说明原因的次序。税赋极度扭曲→货币超额发行→资产严重泡沫→汇率风险累积→资本净流出。资本净流出的根本原因其实在财政,也就是税赋结构出问题了。内地 税赋结构极度扭曲,几乎没有针对资产持有和资本利得的任何税赋,全部税赋几乎都是针对劳动者及其劳动所得的。最让人难以理解的是,竟然长期使用“超级地租”模式。“超级地租”模 式,必然导致货币超额发行,资产泡沫当然是无法避免的。那麽,中国防守汇率的时间长度,就变成了一道简单的数学题。资本家都不笨,当然清楚什麽时候必须撤资了。

    如何应对这个问题?

    文章写到这里,自己都觉得很无趣。解决的对策只有两个字:税改,绝无第二条路可以选择。税改难不难?当然难!因为没有第二条路,所以美国、欧洲、日本、印度都在税改。不税改 ,就只有资本外流,就只有结束工业化,就只有陷入全面衰落,就只有变成俄罗斯。税改什麽呢?就两句话:向资产持有和资本利得课税;降低个人和公司的营业税和所得税。

    我们必须保持高度警觉。资本净流出一旦达到一定规模,就必然导致国家资本积累率呈现负值。那就意味着经济衰退,也就是所谓的“中等收入陷阱”。若任资本积累率急剧下降,就会 蕴含深刻的经济危机。“硬道理”一旦不硬,会带来一系列的社会问题。因此,我们期待着,全国上下同心,开启税改的历史进程。

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  • 很专业,也很有爱国情怀,关注并推荐
    2017/9/12 16:56:34
  • 卢先生精彩评论:满纸的标题都是人民币保卫战胜利的消息。一个“因子”就打退了敌人,小香蕉们全都成了大神了。。。
    2017/9/12 10:35:13
评分与评论 真差 一般 值得一看 不错 太棒了
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卢欣,字麒元。祖籍四川,生于山西,就读于东北,工作于北京。现居香港。

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