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证监会4个月下发45份处罚单说明了啥?
2017-05-18
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    有媒体统计发现,从今年1月6日到5月5日,证监会对相关违法主体作出的《行政处罚决定书》多达45份,行政处罚主要集中在信息披露违规、内幕交易、操纵市场这三个方面。也就是说,在过去4个月里,证监会以平均每个月10份的速度对上市公司下发《行政处罚书》。

    对此,有业内人士表示,与往年相比,证监会今年的行政监管更加严厉,具体表现为受处罚人数增多、罚款金额加大、查处时间变短。而笔者认为,证监会整顿市场乱像的力度历史罕见,意图给投资者提供一个纯净的投资环境,所以无论是机构投资者、上市公司还是个人只要有敢搅乱市场秩序者,监管部门必定是严惩不贷,而此举则对于股市的健康发展十分有利。

    第一,证监会加大对中介机构的处罚力度。近期,证监会对中介机构的调查以及处罚是过去数量的多倍,这也是证监会加大执法监管力度的一个明显特征。只有对保荐机构、券商、会所等机构加大监管频率以及违规处罚力度,才能迫使中介机构自觉遵守执业规则,更加遵守相关法律法规,不敢再愈越法律的底线。

    第二,对于扰乱市场的资本大鳄,除了顶格罚款之外,还加上终身禁入的处罚,起到了杀鸡儆猴的效果。今年以来,证监会对鲜言操纵“多伦股份”一案做出行政处罚,开出逾34亿元的罚金。

    同时,对鲜言信息披露违法行为给予警告,并处以60万元罚款,这是证监会对于单个自然人罚没金额最大的一次。而擅长通过多种手段来操纵市场的资本“玩家”鲜言最终在重罚下无缘资本市场。

    第三,对上市公司违规也加大了惩处力度。*ST墨龙、雅百特、鞍重股份、嘉寓股份等多家公司的虚假陈述行为均被证监会开具了最高60万元罚单,同时,证监会还对方正集团隐瞒相关关联关系或关联交易,未配合上市公司履行信息披露义务。方正集团旗下另一家上市子公司北大医药也公告称,因违反信息披露规定,被顶格处罚。

    值得注意的是,证监会在调查处理违法违规案件上的速度明显加快,就是在处罚后投资者可以跟进民事索赔,这不仅是证监会对投资者的保护力度在加大,更是对那些违规上市公司起到震慑作用。最近给予行政处罚事先告知的雅百特、*ST墨龙最为典型,证监会对前者查处时间仅用了一个多月,而后者的查处时间也仅为三个月。

    对此,笔者认为,虽然证监会加大对市场搅乱秩序者的惩罚力度,会对A股市场的部分个股造成负面影响。但如果A股市场上信息披露违规、内幕交易、操纵市场这三个方面违规事儿少了,中小投资者被割韭菜的机会大幅减小,市场又恢复到了相对公平的环境之中。

    不过,笔者建议,证监会还可以通过一系列的手段,进一步加大搅乱市场秩序者的违法成本。让那些股市乱像才会不再发生。

    首先,证券法相关内容对于信息披露的违法行为处罚过轻。在证监会对鲜言操纵“多伦股份”一案中,鲜言操纵股价不当获利被罚了34亿元,而对于鲜言信披违法,只能是警告和顶格处以60万元罚款。这无疑给那些想在信息披露上做手脚的人以启迪,原来信披上造假的违法成本并非很高。那以后还会有更多的上市公司钻这个空子。笔者建议修改证券法,大幅提高信息披露造假者的成本,这样市场环境才能更加纯净。

    再者,建立直接退市制度,让上市公司大股东不敢有丝毫违规念头。通常对于那些信息披露违规、内幕交易、操纵市场等上市公司大股东,证监会也只能对其进行罚款或警告,这实质上对于上市公司的大股东来说震慑力度有限。

    只要监管风头过去,还可以继续干起违规违法的勾当。所以,引入直接退市制度,谁要是敢于信披造假、操纵股价或者内幕交易,干搅市场秩序的,该股票将直接进入退市通道。

    最后,引入集体诉讼制度。对于那些信息违规、内幕交易、操纵股价的上市公司,投资者有集体索赔的权利。集体诉讼是指,多数成员彼此间具有共同利益,因人数过多致无法全体进行诉讼,得由其中一人或数人为全体利益起诉或应诉。如果投资者因证监会对上市公司进行惩处而遭受损失的,可以通过集体诉讼制度来悍卫自己的权益。

    本文由不执着财经(微信ID:bzzcaijing)供稿。

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1975年生,毕业于上海财经大学国际金融专业。现任上海富大集团公司副总裁,兼理财杂志、投资客杂志、投资中国杂志的财经评论员。联系QQ: 446957993
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