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不公平的折价定增演绎中国股市跳崖式暴跌
2016-03-14
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    以前上市公司低于市价增资扩股,是对原股东配售,不失公平,但是现在这种方式几乎绝迹,全是釆用定向募资增发股票,这就根本的背离市场公正,背离了商品一价定律。

    现在我们大量见到:同一股票,机构投资者定增的买价,要远低于普通投资者(散户)在二级市场上买的价格,这岂不是以大欺小,公然制度化的否定同股同权、使小股东陷于“非国民待遇”被歧视的不平等地位?

    少数机构投资法人、或者投资大户,通过行政审批途经,堂而皇之的以远比市场价低的价格,购买上市公司大量定增股票,伺机谋求在二级市场套利,赤裸裸的去侵占股票二级市场投资者的价差权益。

    我不明白这种一目了然的市场不公,为什么被证监会大力支持?

    是不是证监会为了积极响应中央稳经济促增长号召,急于去做大中国股市,让更多的资金流入上市公司,使上市公司尽快成为中国经济发展主力军,更多的为中国经济增长作贡献,于是助长上巿公司以牺牲二级市场投资者的权益作为诱饵,使众多良莠不齐的上市公司以不公平规则轻易获得融资?

    表面看,这是很有效的制度创新,但是这种创新符合市场公平精神吗?答案显然是否定的,这样做的结果也必然是得不偿失的危害极大:

    一,它导致市场不公,扰乱了中国股票市场秩序,使中国股市定价机制在审批制扭曲的基础上,又雪上加霜,政出多门,进一步加深了股市定价的扭曲和失真。

    股市定价机制的恶劣扭曲,是中国股市背离价值投资以致助推疯狂投机的根本原因,是中国股市权力寻租、腐败丛生的最大平台。中国股市暴涨暴跌如脱缰野马的疯狂投机,一览无遗的暴露了中国政府驾驭股市的无知无能,颜面扫地。可见,背离公平、打破规距,走捷径的图谋为上巿公司大量圈钱开方便之门,结果是诚信丧尽,股市发疯,现在把中国股市比喻为被砸了场子,也丝毫不为过,如此得不偿失,还不深深反省、悬崖勒马吗?

    二,当前,定增股票投资参与者,最直接和根本的动因,不是看好定增上市公司前景、愿成为它忠实的股东而去购买其股票,恰恰相反,他们评估和看中的是定增价和二级市场价格的价差,他们如意算盘是在股票购买锁定期解禁后,尽快的通过大资金操纵股价,实现定增股票二级市场套利抛售。因此,这种定增的动机和看好上市公司的发展前景关系不大,即使上市公司的基本面很差,如果公司给予定増购买方很大的折扣,烂劣的公司也能轻易吸引到定增的社会资金,这种结果,显然就是助长社会资源的恶劣配置,使劣质上市公司僵尸一般的长期榨取社会资源(资金)和坑害股民。

    最近看到一则某财务公司特大宣传广告,题目大意是“定增如火如荼,散户怎么办”,广告商是定增的中介,招徕投资者参与定增,但是这则广告说明中国股市两个十分严峻问题:一是中国股市定增己成为融资主渠道;二是这种融资方式的不公平,已把中国股市二级市场投资者、即中小散户逼向死路一条。

    中国股市的决策层:你们看到这则广告会无动于衷吗,哪么是何感想?

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  • 【管中窥豹--- 股民“与虎谋皮”之悲哀】 读刘泰诗《不公平的折价定增演绎中国股市的跳崖式下跌》 感言:
         我总是给股民泼冷水,人家不断给你灌注股市发财经后,又笑里藏刀给你提醒“股市有风险,投资(机)需谨慎”;你“明知山有虎偏向虎山行”,梦想“与虎谋皮”,结果被虎撕裂得遍体鳞伤,怪谁呢?
         2016.3.15-0:11
    2016/3/15 0:11:29
  • 定增表示上市公司以及他们的近亲随从员工在同流合污圈钱,这样做的最后结果是上市公司把自己玩死。中国百姓,被政府耍,被企业耍,被市场耍,真是要命。那一点点血汗钱,还要被忽悠到海外投资一带一路。令人摇头叹息。
    2016/3/14 20:54:29
  • 市场的涨跌,本来就是散户和庄家的博弈,监管的出现只是让这种赤裸裸的盘剥幅度小一些,再小一些。跌与涨,和定增关系多大?
    2016/3/14 19:52:30
  • 市场只要有疯涨,必有狂跌。监管者的责任,就是遏制疯涨,没有恶意做多,就没有恶意做空。让市场温和上涨,是监管者的责任。出现疯涨,就是监管机制失灵的表现,是监管者渎职。
    2016/3/14 10:34:43
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草根简介


本名刘晓东,1957年生,在农村插队劳动三年,1977年恢复高考首届考入大学。知识和思想重要部分来自于大学在图书馆的读书自学,1982年初毕业于苏州大学政教系。在江西人民出版社工作十余年,1992年评聘为经济学副编审。80年代和90年代初,与国内众多著名经济学者有广泛接触,并编辑出版了中国经济改革理论系列书籍。在国内最早编辑出版《西方经济学名著提要》、《西方管理学名著提要》等著作。1992年主编出版国内首部《中国当代经济科学学者辞典》(上海社科院出版社),收入三千余人。后辞职,自由职业,从事投资。2010年6月起,自觉于思想文化学习,以读书、写作为主。
人生价值:认识你自己。人生信条:不患人之不己知,患己不能也。己所不欲,勿施于人。认识方法:与爱因斯坦的“概念是思维的自由创造”强烈共鸣。爱好读书:广泛涉及历史学、经济学、哲学。价值理念:敬仰孔子的“古之学者为己”和乐天知命,敬仰苏格拉底的追求绝对善的理念,敬仰歌德的渴望生活的美,敬仰亚当斯密的理性的精细的经济思想,敬仰马克思的深邃的历史目光,敬仰爱因斯坦的对自然的宗教般的信仰,等等。

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