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什么是流动性?
2015-07-22
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    一、流动性相关定义

    (一)官方定义:

    根据中国银行业监督管理委员会《商业银行流动性风险管理办法(试行)》,推测“(货币)流动性”的官方定义是:流动性,是指商业银行以合理成本及时获得充足资金,用于偿付到期债 务、履行其他支付义务和满足正常业务开展的其他资金需求。

    (二)百度定义:

    流动性,是指资产能够以一个合理的价格顺利变现的能力,它是一种所投资的时间尺度(卖出它所需多长时间)和价格尺度(与公平市场价格相比的折扣)之间的关系。股票的流动性大于房 地产。

    (三)个人定义:

    通俗的讲,流动性是“钱”,“钱”就是“资金”,获取充裕资金来源就是货币流动性;专业的讲,流动性是金融信用。

    二、分析

    商业银行获得流动性渠道的源头是央行。央行作为商业银行等金融机构的“最后贷款人”,可以创造所需的任意数量的基础货币(MB),提供一级货币流动性。央行释放流动性的工具很多:

    (一)间接货币发行(抵押品发行)--信用货币发行初级形式:

    接受本币或外币资产释放基础货币,如:外汇占款、国债占款或地方债占款(统称“公债占款”)、股票占款、债券占款、证券化资产占款等等。

    (二)直接货币发行(无抵押品信用发行)--信用货币发行高级形式:

    即货币当局在资产负债上无资产抵押品,直接计为一定数量的“资产--国家信用”;同时,直接增发相同数量的基础货币,计为“负债--货币发行”。

    在生产与产能过剩前提与数量范围内,国家在特定时期可以直接“印钱消费”,消化过剩于国内。

    三、启示

    (一)流动性相关政策工具综合组合运用:

    财政政策(存量流动性),应盯住盘活存量资金(主要指趴帐财政存款资金):货币政策(增量流动性),应配合积极财政政策,提供满足财政定向支出所需的流动性:股市政策(流量流动 性),应盯住吸引调动民间沉淀社会资金与存量投资投机货币资本。

    央企国企,要成为国家反危机、逆周期的战略宏调工具。高利息收缩流动性。要坚决遏制中间“食利阶层”与中介“资金掮客”,防止它们抬高资金使用成本与价格。

    央行在特殊特定时期和条件下,可以应用“股票占款”、“债券占款”等越过商业银行系统直接向实业融资,最大化缩短流动性传导链条,输血、给养实体经济。

    国家在面对个别金融机构以银行理财包装、资金搭桥等为名,内外勾结,将国内人民币资金使用抬高,实行放高利贷之实,财政部可以在特定或特殊时期以新增国债为抵押置换央行新增基础 货币(即人民币基础货币增发新模式--“国债占款”),通过财政定向支出注入实体经济,避开商业银行系统,从而实现低资金成本救济实体经济目的,维持产业资本提供的社会总供给稳定 。对于稳定社会总需求,可大幅提高国民货币工资收入,鼓励国民消费,其资金可来源于上述“国债占款”。这样,可以从根本上治理国内“人民币流动性中梗阻”现象与问题。

    (二)中国出现流动性陷阱是个伪命题:

    在银行存款回升,货币市场流动性宽裕的背景下,但信用扩张却迟迟没有起色,有人判断经济运行陷入流动性陷阱之中。按照经典的流动性陷阱定义,中国经济明显不处于其中。为什么说中 国的流动性陷阱是一个伪命题?

    一是,流动性陷阱的一个先决条件是利率手段失效,但中国企业面临的实际利率接近于10%,居民面临的实际利率在1.5%左右,金融机构的实际利率在2%左右,实际利率从纵向和横向比较 来看,均处于较高水平。

    二是,中国经济处于结构转型之中,经济假设条件与凯恩斯语境中的经济前提可能不同。流动性陷阱在经济潜在增速稳定、经济仅仅是周期性波动的状况较为适用,而中国经济的实际情况则 是潜在增速下滑,三周期叠加的局面使得流动性陷阱的适用性存疑。

    三是,经济基本制度与流动性陷阱的语境存在不同。国企和地方政府成为国民经济投融资主体决定了财政政策对冲经济周期波动效果更为明显,往往货币政策沦为财政政策的橡皮章。

    注:本段资料来源于网络

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  • 流动性,就是金融信用的产生和使用。
    2015/7/23 20:54:21
  • 流动性的准确定义,大家可以在本文下跟帖探讨。抛砖引玉。
    2015/7/22 22:53:05
  • 一般而言,流动性就是资产变现能力。
    2015/7/22 22:50:01
  • 米饭因【水】变米粥而城【流】食
    类比经济——货币即水(商品即米)

    流动性过剩——货币过多
    无根之水【所有权空置唯具使用权的单权信贷货币】过多——才能出现经济【通缩】
    废除单权货币(央行私有资本主义死敌)——理论上可以有通胀,但无通缩之说
    2015/7/22 17:52:04
  • 什么是流动性?
    ——不知道楼主,想说什么——有点不知所云的感觉。

    如果属于普及性介绍
    ——如:(三)个人定义:通俗的讲,流动性是“钱”,“钱”就是“资金”,获取充裕资金来源就是货币流动性;专业的讲,流动性是金融信用。
    明显存在概念的模糊不清,甚至有些误导。流动性不是简单是“钱”,其信用为支撑,以货币来表现,可以简单认为流动性是经济活动的润滑剂。

    如果属于专业分析,怎么说呢。
    ——如:“中国出现流动性陷阱是个伪命题”,
    ——“流动性陷阱”是一个专业的金融问题,楼主所引用的不过是一家之言。
    2015/7/22 15:56:30
  • 汇金网03月28日讯——华尔街日报28日报道 美国达拉斯联邦储备银行(Dallas Federal Reserve Bank)行长Richard Fisher周二称,美国联邦储备委员会(Federal Reserve, 简称Fed)体系成功避免了流动性危机的发生,但财政经济方面的不确定性仍导致就业水平偏低。
    Fisher发表演讲时称,在近期发生的信贷危机中,Fed在金融系统即将受到冲击时采取了必要行动为金融系统注入流动性。
    他称,仅凭注入流动性还无法推动经济增长,目前系统内流动性充足,但由于财政状况以及产品需求前景存在不确定性,企业的投资水平仍未达到正常水平。
    Fisher称,近期公布的经济数据显示出2012年经济增长前景改善,但仍需提高就业水平,可以通过鼓励企业扩大支出来增加就业。(来源:汇金网www.8884321.com)
    http://www.8884321.com/caijing/20120328_283102.html
    2015/7/22 11:11:23
  • 幸福黄金网10月25日讯——美联储(Fed)周四(10月24日)发布针对银行的流动性覆盖率方案,要求银行持有足够可方便出售的资产,以度过一次信贷危机,并称该方案较巴塞尔国际协议更加严格。

    美联储主席伯南克(Ben Bernanke)表示,流动性对银行存活能力至关重要。

    该方案要求银行持有足够流动性资产以应付连续30天的现金需求。该要求与巴塞尔协议中的条款精神相一致,该协议旨在令全球银行在2007-2009年的信贷危机之后变得更加安全。

    伯南克最后指出,因为美联储的建议在时间表和高资产质量的定义上都更为严格,所以该建议将有助于加强金融系统的安全性。
    http://www.xftz.cn/a/2013/1025112989.html
    2015/7/22 11:10:10
  • 周三(7月22日)知名外媒报道指出,美联储(Fed)接下来将决定10年来首次升息的时机,决策者们可能希望避免等到12月份再采取行动。

      外媒分析师认为,之所以肯定美联储首次升息时机不是12月份,主要因美国国债市场流动性在年底将变得清淡。若届时美联储升息,则可能加剧市场的潜在波动性。如果美国国债收益率急剧上升,则会伤及经济并令首次升息变得复杂化。

      经济学家们也指出,如果经济数据的确支持12月份而不是更早升息,则上述问题也不会是致命弱点。但决策者们于9月或10月份开始行动可能更为有利。美联储主席耶伦已经表态,如果经济如预期发展,则年内实施首次升息将是合适之举。
    此前美联储已经表明立场,如果就业市场继续改善,且有理由相信通胀将向2%目标回升,就将实施紧缩政策。尽管美联储距离全面就业目标已经是咫尺之遥,6月份失业率跌至7年低位5.3%,但通胀率徘徊在目标水平以下则已长达3年之久。

      7月2-8日进行的彭博调查显示,约76%的受访经济学家预计第一次升息将在9月美联储货币政策会议上。只有6%预期首次升息会在10月份,另有10%预计12月份采取行动。

      此外年末债市流动性的不足将引发市场的剧烈波动,近年来美国2年期国债期权波动率在最后一个月均会走高,去年12月份该类债券3个月期期权波动率较11月份大涨30%,2013年最后一个月更是大涨了50%。
    http://stock.jfinfo.com/news/20150722/00533361.shtml
    2015/7/22 11:07:38
评分与评论 真差 一般 值得一看 不错 太棒了
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草根简介


1976年11月生;大学专科文化、会计专业,助理会计师、房地产经济师;居住于江淮之间。
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