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通缩猛于虎
2015-01-06
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 一、通缩的危害性

  《专家:今年CPI或负增长 通缩压力不得不防》(来源:人民网-人民日报)文章指出:目前我们还没有陷入通缩,必须正视通缩的危害。

  记者:去年,我国居民消费价格指数(CPI)持续回落,截至11月,工业品出厂价格(PPI)已连续33个月负增长。不少研究机构发布报告称,“中国陷入有史以来最严峻的通货紧缩局面”。事实 果真如此吗?

  姚景源:经济学界普遍认为,当CPI连续3个月以上或连续两个季度出现负增长,可以认定为出现通货紧缩,简称通缩。从目前的数据看,我们还没有陷入通缩。不过,2012年下半年以来PPI持 续下降,2014年11月CPI只有1.4%,2015年CPI有可能出现负增长,因此,我们确实要高度警惕通缩压力。

  记者:有人认为,通缩意味着物价持续下跌,买什么都便宜了,是件好事。

  姚景源:通缩可不是好事。表面上看,商品价格便宜了,生活成本更低了。但是,物价回落会影响投资与消费预期。企业产品价格下降,预期收益减少,投资就会相应减少,就业就不会增加 。消费者习惯买涨不买落,都等着买更便宜的东西,就会导致消费萎缩,企业产品就会积压、滞销,进而影响企业运转与员工收入。收入下降、大量失业、负债提高、财富缩水……这些都是 通缩的危害。1929年至1933年美国经济大萧条的一个重要表现就是通缩,日本长达20年的经济停滞也是通缩。

  二、通缩诱发金融危机的原理

  众所周知:一会计基本等式,“资产=负债+所有者权益”。一个会计主体在帐务处理“资产类会计科目”,往往定期采取“市值估价法”估算资产现值,从而计算出资产帐面浮亏或浮盈。而 对于“负债类会计科目”,往往采用历史成本法,锁定初始负债成本保持不变。

  在通缩形成后,“资产”往往现值大幅下跌,而同时“负债”保持当初历史入帐成本不变。这样,资产与负债对应科目出现失衡,即出现所谓“资产负债表”失衡或收缩,容易打击市场信心 ,在被放大后,再会打击社会信用,诱发债务危机、资金链断裂,从而形成金融危机。

  三、治理通缩的根本对策

  市场经济是过剩经济。生产相对过剩而同时消费相对不足。中国外汇储备主要是输出过剩而形成的产物。通缩局面一旦形成后,消费者由于有效收入有限或预期消费价格明天会便宜,出现持 币观望;而投资者由于库存积压、工业品出厂价格连续下滑,出现收缩甚至停止投资。这样,投资与消费双轮驱动经济增长两大要素出现“硬着陆”,危机逐渐积累形成而最终爆发。

  生产过剩,可以通过产业政策指导等抑制,但是周期长。消费不足,可以通过普涨国民各行各业的工资而强制提升,从而将过剩消化于国内,实现内生增长、内部循环,达到基本治理通缩目 标,在一定时间周期后投资与消费会逐渐恢复增长,启动经济内循环周期。

  普涨工资的“钱”的来源,如下:

  (一)挖掘新增货币流动性:财政部发行特种消费国债,直接置换或交换中国人民银行货币发行的基础货币(前提是:修改现行《中国人民银行法》,消除法律障碍);

  (二)盘活存量货币流动性:财政部在沪、深资本市场定向发行特种消费债券或股票,盘活社会存量货币;

  (三)调整使用财政存量资金:所谓存量财政资金,是指政府作为财政收支主体,在其财政年度中因收入支出时间错配而正常持有,收入超预算增长、收入延迟划拨而消极持有,支出计划不 完善不可执行而被迫持有的财政资金。

  2014年11月,审计署专门部署一次大规模的财政存量资金审计工作,动员了直署机关各司局、特派办、派出局以及地方审计机关近3000人对中央本级和18个省市财政存量资金情况进行了审计 。此外,围绕国务院常务会议关于盘活财政“沉睡”资金的部署,财政部、审计署近日将分别下发文件督促盘活存量资金的落实。一边是发行上万亿国债,一边是国库库底资金不断增长累积 ,财政资金趴在账上睡大觉,资金使用效率不高的问题一直颇引争议。

  公开数据显示,2003年以来,我国国库现金余额以年均37%的速度增长,2011年以后,国库的月底余额长期保持在3万亿左右。2014年三季度末,这一数据已经达到41304亿元,出现财政资金爬 帐沉淀现象。中央财经大学财经研究院院长王雍君指出,国库财政性存款,除了沉淀在央行国库单一账户的财政资金,还有很多财政资金闲置在商业银行账户(即财政专户)上。根据央行公开 数据,2012年我国国库存款余额高达3.23万亿元左右,政府财政专户的资金余额占国库存款余额的44%,达到1.42万亿元。

  对于这部分沉淀资金,可以通过调整财政支出预算,用于保障基本工资增长发放。

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  • 人民币大幅贬值没有可能性
    http://finance.people.com.cn/n/2015/0112/c1004-26364343.html
    2015/1/13 16:06:51
  • 据彭博新闻社1月6日报道,中国国务院2014年底已批准总投资额逾10万亿元人民币的七大类基础设施项目,其中2015年投资超过7万亿元,占到2013年固定资产投资总额15.66%。
    据知情人士向彭博新闻社透露,由中国发改委编制的这七大类投资包含400多个项目,将从2014年底持续到2016年。而今年开工项目预计约300个,旨在通过扩大有效投资稳定当前经济增长,确保投资继续对今年经济增长发挥至关重要的作用。
    目前,具体项目已下发至各地方政府,有些项目去年底已经开工。
    7万亿资金来源成为各方关注的焦点。消息人士向彭博新闻社透露,此轮项目将由中央、地方政府、国有企业和私营部门贷款提供融资。发改委明确表示鼓励社会资本尤其是民营资本进入,方式上鼓励采取PPP(政府和社会资本合作)模式。
    资料显示,这七大类基础设施项目包括:信息电网油气等重大网络、健康养老服务、生态环保、清洁能源、粮食水利、交通、油气及矿产资源保障等。发改委的发言人李朴民曾在2014年12月底公开表示,中国将鼓励在这些领域的投资。发改委也在研究其它行业的项目,政府将为经济增长提供更多的支持。
    此举显示出中国对经济形势的担忧。中国计划转向国内消费驱动经济增长,不过,内需尚未产生足够的增长势头。投资基础设施建设再次成为稳增长的“杀手锏
    2015/1/7 22:39:02
  • 不懂5楼的话。
    2015/1/7 8:11:17
  • 你有点疯魔。--爱国真话。
    2015/1/6 22:28:46
  • 简而言之:紧缩政策导致生产成本上升,抑制供给,最终形成通胀。劳动者收入不足,导致消费萎缩,最终形成通缩。
    2015/1/6 15:31:37
  • 通胀的源头是供给不足(往往是人为紧缩财政与货币,导致供给的生产成本上升,产业资本利润回报下滑而形成的);通缩的根源是需求不足(往往是劳动有效收入萎缩而导致的有效消费下滑引发的)。
    2015/1/6 15:23:20
  • 自己的沙发自己坐哈。
    2015/1/6 12:36:36
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草根简介


1976年11月生;大学专科文化、会计专业,助理会计师、房地产经济师;居住于江淮之间。
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