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存亡之秋 - 向松祚首页
美债是全球经济最大的威胁
2013-05-25
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  我说从长远看,美债才是全球经济最大的威胁。它搞了这么多货币,把全球的流动性搞得这么高,未来怎么办?我认为量化宽松,特别是美联储搞的这个量化宽松,确实导致了全球金融危机的大变局。这个变局的、意义、规模、危害,我们还没有得到很好的认识和理解。

  购买美债就像赌博

  我之前说过,美国国债是通吃各国外汇的一个大黑洞,但是同时,购买美国国债是一个无奈之举。为什么这么说呢?美国现在债务有多大呢?这个数字大家众说纷纭,但是保守的数字,美国现在实际的债务应该是在36万亿,其中国债这一项现在就是14.3万亿还多一点,就算15万亿吧,15万亿里面差不多有6万亿是外国人持有的,就是外国人是债主。在这6万亿里面,中国又占了20%以上,就是1万多亿是我们中国人买的。

  假如说美国赖债,我们有什么办法治他?中国的俗话叫不怕一万,只怕万一呀。我本人相信美国不会赖债。就像格林斯潘讲的,美国没有必要赖债,我印钞票给你就行了,对吧。但是到一定程度它真是连钞票也懒得印了,它就说要赖债,你怎么办?我想这是一个麻烦很大的一个问题。

  尖锐的角度我也讲过很多次,就是美国把那个国债市场做得越来越大,你就越是离不了它。从某种意义上,你可以把美国的国债想象成是一个赌局,就像开了一个赌场一样的,全世界独此一家,你不到我这儿来赌,到哪儿去赌呢?当然国债不是一个赌场,它毕竟还有点收益。问题是它搞量化宽松,它那个物价在涨,全球的通胀在上升,你买它的国债,这个实际收益率很难得到保证。我们中国的领导人我们多次跟美国的领导人讲过,要他们确保我们投资的安全,这句话是一句礼貌的话,外交的话。别人怎么确保?别人没有理由给你确保。通胀来了,难道美国人还给你中国人搞一个保值储蓄吗?就像我们当年中国的老百姓在银行的储蓄由于负利率蒙受损失说我们中国人民银行,国务院发布一个通知说搞保值储蓄,美国人会给你搞保值储蓄?门儿都没有。

  所以从这些角度你能看到就是我们美国的国债,是一个很大的麻烦。所以我提过一个观点,我说从长远看,美债才是全球经济最大的威胁。它搞了这么多货币,把全球的流动性搞得这么高,未来怎么办?我认为量化宽松,特别是美联储搞的这个量化宽松,确实导致了全球金融危机的大变局。这个变局的,它的意义,它的规模,它的危害我们还没有得到很好的认识和理解。我们刚才看到美国的国债这个样子,坦率地说我们也没有想到一个很好的解决的办法,我们是现在还在继续增持。

  当然我提过一些办法,不是没有办法,我提的办法很简单,第一就是人民币要国际化,从长远来讲你必须把你的货币做起来去参与竞争。我很少提什么人民币取代美元,我不认为短期内有希望取代,我在有生之年我看是不太可能。但是起码我,我能够成为这个国际货币体系的重要一员,这就很重要啊。第二个呢,我觉得应该大规模的改革我们的外汇管理体制,让中国的老百姓、企业,自己拿出储备去投资,我觉得这是两个根本的方向。

  欧债危机处于“中场休息”阶段

  我最近刚刚出访了欧洲国家,通过这次近距离观察,我觉得欧债危机没有结束,处在一个“中场休息”的阶段。

  关于欧债,对它迄今为止已经做的事,我可以用八个字来概括,哪八个字呢?第一个就是借钱,就是1300个亿,三驾马车同意,1300个亿。第二个呢,就是减债,就是私人部门给它减了1000个亿,这是减债。第三个是签约,什么叫签约?就是欧元区欧盟这些国家除了英国和丹麦以外,都同意签了政府间的协议,来加强财政的整合,这是第三个,叫做签约。第四个就是印钞。就是我们看到欧洲中央银行通过两次去年12月和今年1月份连续两次做这个所谓的叫长期资本操作,实际上就是量化宽松。

  我在我的文章里讲,我说西方人最爱起这些稀奇古怪的名称,弄得外人不知道讲什么,其实就是印钞票。因为它是三年期的,给银行贷款利率1%,非常低。其实这就是跟美联储的量化宽松是异曲同工。到目前为止欧洲人关于欧债危机就做了这八个字,就是借钱、减债、签约和印钞。印钞票印了1万个亿。

  那么未来它怎么办呢?就是未来的出路,现在看起来经过我在欧洲开会和欧洲的朋友交流,大体上也可以把他们未来想的出路,也可以概括成为是八个字,哪八个字呢?第一个就是整合,这个整合包括财政的整合,经济的整合,这是一个。第二个就是开放。前面我已经讲了改革了,但是为什么要放开放呢?现在特别是德国人在讲开放,欧洲要进一步的开放,就是首先你们内部要开放,比如说内部的各种这个资本流动,劳动流动这些障碍你要把它消除掉,所以你要把它开放。当然这个开放还包括要对外的这个开放,这是第二个。

  第三个就是要创新,就是要提高这些经济的竞争力,要怎么在这个金融领域,在制造业领域,在这些领域进行创新。第四个,就是扩张。这个扩张,主要是把欧洲的货币势力,包括他们的整个单一货币的势力,他们还想继续往外扩张。我们分别用这八个字可以概括现在欧洲所处的一个状态。

  对中国来说,现在欧洲很多发展对中国有很不利的一个局面。你比如说它现在在欧洲的经济增长速度很低,失业率很高,所以它的保护主义是非常严重的。各种保护主义,欧洲这种保护主义或者美国这种保护主义是体现在各个方面的,不仅仅是对中国的产品,对外部的产品,当然也不仅仅是针对中国,当然因为毕竟你中国现在是世界增长最快的一个经济体,是世界第二大经济体,所以你就成了一个焦点。但是他们那种保护主义是全方位的,他们有贸易保护主义,他们有投资保护主义,他们有这个人口保护主义,就是不让外来移民,甚至他们还有文化保护主义。

  第二个不利的就是需求下滑,需求下滑这个是一个很现实的困难。比如我们头两个月,头两个月我们进出口,我们对美国的增长是不错的,我们的出口对美国的增长差不多10%,但是我们对欧洲不到5%,4%点多,显然这个,就是欧洲需求的下降对中国出口的影响是非常大的,所以这是第二个大的影响。

  第三个大的影响呢,由于欧债危机持续的恶化,那么欧洲中央银行也开始搞量化宽松。就说现在油价这么高涨,为什么会暴涨?其实主要的推动力量就是各国搞量化宽松,尤其是美欧英日这几大发达经济体搞量化宽松,所以造成他们大宗商品的投机炒作非常的严重,这是对中国非常非常麻烦的。

  第四个不好的呢,你看一旦欧洲有风吹草动,特别是他们的金融机构蒙受巨大损失以后,它那个资金就会回撤。所以中国吸引外资,这个速度也会放缓,就是外资到中国来也会放缓,同时它会对中国的股票市场,对我们的资产市场也会造成冲击。所以你看每次欧洲那边只要一有风吹草动,它的债务危机也好,我们这边的股票也会跟着跌。我们的金融市场不稳定,固然与我们国内的宏观调控,我们的货币政策是紧密相关,但是我们现在与外部的关系也非常(密切),所以我先说这四个不好。

  但你说到不好呢,我觉得中国人不是讲,就是我们这是一句老话,但是这句老话是值得反复讲的,就是危就是机嘛,那这个好处在哪儿呢?我觉得首先我们要从一个大历史长远的格局来看。我的判断很简单,欧债危机从深层次,大的历史角度来看,就是欧洲在衰落,欧洲的衰落这是一个不可遏制的一个趋势。我们从几个大的方面看,它确实在衰落,首先人口在急剧下降,经济增长速度过去几十年,速度一直在下降;福利制度变得越来越僵化;劳动力市场变得越来越僵化;移民政策变得越来越保守;文化意识变得越来越保守,这都是一个国家或者一个地区衰落的征象。这是一个大的历史机遇,在这个大的历史机遇,中国能不能抓住机会,成为世界的领袖,我相信这才是大家应该思考的大的问题。

  来源:中外书摘


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  • 到目前为止欧洲人关于欧债危机就做了这八个字,就是借钱、减债、签约和印钞。印钞票印了1万个亿。
    2013/5/28 19:30:29
  • 鼓励大妈们多存现货黄金吧,藏金于民才是正解!
    2013/5/25 15:09:10
  • 美国为首的西方,以及在西方文明基础上建立的全球体系,未来30年内势必从根本上滑向衰落。不管这个过程怎样惊心动魄,历史的程序最终都要完成。
    人类文明的希望在中国,中国的希望却不在中共身上了。什么人民币国际化,省省吧,没那个可能的(除非做个国际化的婊子,哈哈)。纵向比较一下二十年来世界格局和各国形势的变化,真是越来越糟,精英一体化和全球性革命的趋势太明显了,一切都在围绕这个主题运转和进行。
    没有划时代的眼光,从学术上便无法做出划时代的结论。
    2013/5/25 13:43:29
  • 特里芬难题并非无解。当然要内外勾连才可。
    打货币战廉价买下别国的优质资产,以控股或专利许可等方式控制目标国家农业能源交通金融通讯等战略性行业,同时改变或重新制定公司法、所得税法、国际私法和公法的法律规则。
    2013/5/25 11:20:28
  • “当然我提过一些办法,不是没有办法,我提的办法很简单,第一就是人民币要国际化,从长远来讲你必须把你的货币做起来去参与竞争。“

    你这个,太健忘了,思维变色,跳跃邪乎乎。
    人民币是在2009年被迫尝试走出去的。事实形成一年后,你现在说你提过办法,漫谈也要尊重客观和自己在这写的东西。
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    向松祚
    汇率政策 国之大事
    2010-04-02
    “审时度势,我国汇率政策之战略和策略应该有短期、中期和长期之周密考虑和严谨部署。短期(10—15年)之最佳策略就是坚决维持固定汇率;中期(2025年)之后可以考虑较大幅度放宽汇率浮动区 间(不是什么完全自由浮动汇率,须知世界上从来没有哪个国家真正实施过放任不管的浮动汇率,即使是美联储,照样经常干预美元汇率或操纵汇率。美联储的定量宽松货币政策本质上就是汇率操纵 政策。);长期(2040年)则是必须实施人民币的区域化和国际化,形成人民币、欧元、美元“三足鼎立”之全球货币格局。“

    人民币国际化的路线图
    2010-06-30   “很多人谈论人民币的国际化,然而,迄今为止,没有人提出明确的人民币国际化路线图。我以为,中国要实现人民币国际化的伟大构想,要将巨大的经济潜力转化为国际货币金融力量,必须制定和实施一个深远而系统的金融大战略。”
    2013/5/25 11:06:57
评分与评论 真差 一般 值得一看 不错 太棒了
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草根简介


自由经济学家,《环球财经》主编。早年毕业于华中科技大学和中国人民大学,先后留学英国剑桥大学和美国哥伦比亚大学。师从“欧元之父”、国际宏观经济学奠基人、1999年诺贝尔经济学奖得主蒙代尔。是哥伦比亚大学国际关系学院杰出校友,纳斯达克上市公司华友世纪的创始人之一。著作:《产权理论和企业制度》、《张五常经济学》、《不要玩弄汇率》、《对美国政府说不》,翻译出版六卷本《蒙代尔经济学文集》。


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