清湖渔夫   草根首页 | 设为首页 | 加入收藏
长剑天涯 - 清湖渔夫首页
金融市场的资本绞肉机(一)
2012-06-28
字号:

  一、直接融资市场的资本循环

  直接融资和信用脱媒

  借贷关系形成于信用授受活动,也就是信用资本金的融通,因此信用授受活动也就是金融。信用投机活动产生于在一定时间和空间条件下的利差投机,因为从最初授信者到最终授信者之间至少存在一个信用投机者或者市场环节,因此信用投机至少存在两次信用授受活动,从而资本金的融通存在中介,我们称之为间接融资;对应地,我们同时将最初的授信者与最终的受信者之间的资本金融通称之为直接融资。在市场中的直接融资活动可谓历史悠久,最早见之于商人的高利贷活动,高利贷活动一般而言只能形成简单偶尔的借贷关系,和简单商品交换当中偶尔的物物交换所形成的交易关系类似,这种借贷关系距离有组织和信用授受大量发生的市场阶段甚远。因为信用投机活动的发展,特别是以货币经营者的定点经营和等客上门为基础,越来越多的信用授受活动围绕着货币经营者展开,借贷市场的借贷关系维度也就不断扩展。信用市场将不同时间点和空间点的信用授受者联结起来,同时与所有信用授受活动有关的信息也就经由货币经营者或者信用投机者这个市场枢纽进行传递和交流,同时也为货币经营者控制信用市场准备必要条件,并且操纵信用市场以扩大利差投机。在放任的信用市场机制下,货币经营者或者信用投机者会为了自身的投机利益将市场实际利率水平操纵到产业资本不堪忍受的高度,比如去年民间高利贷的狂欢就是典型的的例子。

  很显然,巨大的利差利益同样会引发信用授受活动绕开信用投机中介,最初授信者和最终受信者直接见面以确立他们的之间的借贷关系,这就是信用脱媒。信用脱媒意味着信用活动由原始的直接融资到有组织信用活动的间接融资的发展历程再度向直接融资复归,这种复归是在信用市场更高的发展阶段上进行的。信用脱媒的出现和直接融资的兴起首先基于市场环境的改善,因为广义产业资本循环和信用资本循环的越来越广泛发展、市场交易关系与借贷关系的日益丰富和频繁,在市场的人与人之间或者资本与资本之间直接发展借贷关系的可能性大大增加了,因为借贷关系的形成依赖于信用授受双方在某个时间和空间点上达到统一,并且彼此的信息沟通顺畅和相互了解,从而借贷关系的形成或者直接融资也就具有现实性,比如在产业资本循环中越来越发展的商业信用和民间互助性质的私人借贷就是明显的例子。信用脱媒是对银行或者其他信用机构的大肆扩大利差和炒高市场实际借贷利率的投机活动的否定,直接融资对最初的授信者而言意味着被信用投机者压低的授信利率能够升高,从而获得更多利益,对最终受信者而言意味着被信用投机者抬高的受信利率能够下降;不仅如此,由于直接融资双方达到了信息的比较充分沟通与交流,而且彼此交流的费用在被双方能够接受的基础上直接融资相对于间接融资仍然是有利的。信用脱媒不仅来自于信用授受说双方的利益动因,而且还必须克服借贷关系形成的现实障碍。

  有价证券的发行是直接融资的最典型的市场形态。就证券的实质而言,它是记录借贷双方债权债务内容与关系的一种凭证,并且由此界定借贷关系的内涵与外延。仅从借贷关系的维度考察,存款凭证和贷款合同都是证券的一种形式,但是不同之处在于银行处于信用投机者的地位,从而信用资本在加入产业资本循环之前,信用资本因为银行的利差投机首先要经历一个中介过程;而且因为在借贷关系及其信用投机在时间、空间和信息特点上形成特有的间接融资市场的组织结构,银行在其中担负其特有的信用资本二次匹配功能。不过在这里我们要考察的是直接融资活动中的证券发行。在最初授信者和最终受信者之间进行的直接融资的证券发行,分为两种形式。一种是定向募集,也就是受信者向特定的几个或者一群授信者提出要求,他们可能彼此熟识,这些授信者对受信者的资本循环的状况有基本的了解,并且受信者应授信者的要求向授信者进一步提供有关融资的必要的信息,同时在一定的时间和地点完成他们的信用授受活动或者融资活动,受信者获得融通的资本,授信者则获得受信者发行的证券;这种形式也被称为定向募集,定向募集常常发生受信者历史形成的交易关系、借贷关系或者长期性社会联系的人们或者资本当中。另一种形式是面向社会的公开募集,也就是在借贷关系形成之前,授信者是不确定的,因此受信者不得不将自己的信息向社会公开,以达于有意愿的授信者,同时邀请这些人在某个时间和地点见面洽谈,将证券发行给到场的潜在授信者,同时获得融通的资本。证券发行一般是竞价拍卖机制,实际收益率或者利率报价相对较低者优先进行信用授受或者资本金融通。因为授信者向受信者投入资本,也被称为证券投资者。证券本身的设计标准化,以整齐划一的的小金额面值应授信者的投入资本的不同而匹配不同的份额,从而克服信用授受双方资本数量差异上的冲突。

  证券市场的资本循环——以借贷关系为基础形成的交易关系

  实际上在资本主导的市场中,资本投机或者资本增殖对于市场存在与运行始终是第一位的,只有在资本增殖优先的意义上,才有从生产到消费的社会过程和客观后果,这也就是生产和消费被资本的异化。由于投机本身和追求差价利润,投入一定货币资本,获得比投入更多的货币资本,差价越大,资本的所谓利润越大。一步步地,商品的差价,转换为投入货币资本总额和收回货币资本总额的差额,价格投机在人们的认识上自然转换为资本投机或者人们常说的投资——付出货币资本,收回来更多的货币资本。这是资本投机或者资本循环本来的意义。在信用市场或者金融市场,我们知道因为资本的逐利动机使得信用资本的投机行为仍然广泛发生,也就是仍然存在信用资本循环,即使是信用资本循环仍然未能脱离资本循环的一般特征,就是经由市场过程进行投机从而获得投入货币资本总额和收回货币资本总额的差额利益;在信用市场的银行信用投机在信用资本循环中的增殖只不过是以相对价格或者利率加以表示。

  证券发行实际上是资本金的融通或者信用授受,因为这种信用授受关系在表面上是以货币资本与证券的换位完成的,因此人们很容易理解为证券具有“价格”,而“价格”的产生也就是实际融通的资本额,因此在证券发行的意义上,这种“价格”的界定是不准确的,是将借贷关系理解成了交易关系。证券发行者或者受信人所获得信用资本或者融资直接加入了广义的的产业资本循环,从而凸显了社会资本资本的集中过程。不过在资本投机增殖或者资本循环的意义上,证券交易市场的形成具有商品市场的类似性。这个市场的形成于授信人之间。因为证券本身的存续期限和授信人能够提供的资本融通的期限不一致,就会产生在证券存续期内授信人在证券到期日以前收回资本的问题,而新的授信人以自己的信用资本对准备退出的授信人进行替代,从而不断接续和维系证券剩下来的授信期限,直到证券的存续期满为止。由此产生了同一种证券中发行人或者受信人提供的证券利益在一个个证券短期持有人之间的分配问题,这种分配是通过证券转手进行的,也就是新的短期信用提供者对欲退出的旧的短期授信者进行替代,从而接续长期的授信过程。这种证券转手或者资本替代,和商品市场的货币资本与商品资本的换位是相同的,也就是我们通常而言的证券交易。协商的包含各自利益和损失的资本及其增殖的本利和也就成为证券转让“价格”。这种转手或者换位,是基于证券发行之后的,与证券发行所形成的借贷关系的作为信用资本的货币资本与证券的换位有所不同,不同在于,证券发行所形成的是借贷关系或者信用授受,在这里证券发行者或者受信人得到了资本的融通,从而信用资本经由证券发行者或者受信者之手进入广义的产业资本循环过程,证券发行者由此离开市场,只是在了结借贷关系的证券到期日向证券的持有者还本付息或者经历长期的的分期偿还本利和之后在证券到期的某个时点按约定了结债权债务关系。

  在短期授信者或者证券持有人之间,因为以证券存续期内至少有两个及两个以上的证券持有者通过资本的替代,他们各自持有期的累计之和才能达到每一张证券的存续期限,因此他们在每一张证券上围绕证券发行人或者受信人所提供的资本增殖利益进行分配。就新进入的资本替代者而言,他是在付出货币资本,从而“购入”了证券,而在他自己确定的到期日他再“出售”自己手中的证券,以图获得更多的货币资本,同时退出授信。在这里,以借贷关系为基础的信用资本循环或者信用投机也就开始了。与商品交易关系类似的是,就信用的中途退出者而言,在他将证券转让出去之后,和这种证券有关的一切就不再和他相干系;同时证券投机的资本替代和商品投机的买卖却是惊人的相同。在资本循环的意义上,此处的市场的证券转让“价格”是资本替代双方协议达成的,而此处的借贷关系凭证也就商品化,成为了资本替代双方的买卖对象或者标的;就单个的证券投机者而言,以证券作为商品化的标的,开始资本的买卖过程,证券投机者先行投入货币资本,与证券换位或者交易,而企图在更高的证券价格上将证券售卖出去,收回更多的货币资本;由此在证券上进行为了实现差价的两次交易,也就是资本投机或者资本循环。在这里证券交易关系是一种基于借贷关系而发展起来的交易关系,同时以这种交易关系为基础,证券买卖者开始他们的投机活动,并且发展出在证券市场的新型的资本循环形式。

  在商品市场中,商人利用具有资本优势和信息优势投机获利,而商品生产者创造商品的使用价值,或者说使用价值是生产者劳动的物化结果,商品消费者通过市场交易获得商品的使用价值,满足自己的消费需要。作为借贷关系或者信用授受关系凭证的证券,因为在不同的市场参与者之间和货币资本的换位,从而具有商品的使用价值,这个使用价值来自于借贷关系,也就是资本因为授信而产生的资本增值能力或者利益,除此之外,证券和一张毫无用处的废纸没有区别。分取股利是股票的使用价值,分取利息是债券的使用价值,分配结果具有同权同利的要求,这种使用价值,却是为所有的股票或债券持有者共享。发行这些证券筹集的资本的增值,来自于上市公司或者其他机构的牟利活动,按照既定的章程分配,附着于这些证券的资本增值权利来自于证券交易的市场之外,与证券的交易价格无关,正如面包馒头食用充饥的使用价值和面包馒头的价格无关一样。由于股票交易价格的差异存在,获得差价利润的投机活动不可避免。而证券的价值仍然产生于这个特定的证券交易市场之中,是不同的证券持有者相互买卖过程中逐步形成的,依赖于这种的市场交易关系而存在,是人的意志的产物。差价利润,不能归为股票的收入,而只能归为因为参与投机活动而带来的利益;差价利润和差价损失都是投机活动带来的结果。这就是证券的使用价值和价值的区别。

  金融市场的组织架构

  在论述证券市场运行过程之前,有必要考察我国金融市场的组织架构与设置。我们不能不提到证券经纪公司和期货经纪公司这两种常见的企业,也不能不提到证券交易所和期货交易所这两个有组织的市场平台。限于文章的目的,这里的考察仅限于与论题有关的方面。在一般的市场中,交易关系或者借贷关系的形成,是通过市场参与者相互寻找和彼此选择完成的。而在金融市场中尽管仍然存在市场参与者的相互选择,比如场外市场的证券交易,但是绝大部分的的市场交易活动是通过交易所和经纪公司的撮合来完成的。在交易所市场中,市场参与者将自己的意愿与要求委托给经纪公司,并且由经纪公司将委托者的报价提供给交易所平台,按照价格优先和时间优先的原则的撮合成交。

  在这里与其他市场投机者不同的是,经纪公司和交易所并未成为市场参与者的交易对手,从而开展自己的差价投机活动。经纪公司这类企业在产业分工上属于代理服务业,其资本循环具有自身的独特性,经纪公司的资本预付主要体现在经营场所和设施、雇佣劳动力的工资和其它一些日常费用,而资本收回是通过收取每一笔交易的佣金或者手续费来实现的。因为代客买卖的特点,客户在证券买卖过程中获得的利益和损失与经纪公司无关。经纪公司资本的循环与增殖,依赖于获得佣金和手续费能否抵偿资本预付而有结余。被经纪公司代理的客户买卖越频繁,对经纪公司越有利,从而也就被经纪公司鼓励。这种资本循环和银行业自有资本的循环一样,同样归于广义的的产业资本循环的范畴。如果证券或者期货经纪公司还兼营自营买卖业务,那么这种自营买卖业务的性质就和一般的谋取差价利益的市场投机活动并无二致,证券自营商在这里是市场的证券买卖者。(待续)

  参考文献:

  《市场原理和西方经济学批判》,清湖渔夫,

  《信用、信用市场及信用资本循环》,清湖渔夫


所有文章只代表作者观点,与本站立场无关!
  • 回12楼:你说的也是我要写《金融市场的资本绞肉机》一文的原因之一,市场不仅是一个买卖过程,也是一个利益分配过程。货币进入市场,和商品换位只是一般性的看法,实际上货币在这里已经资本化,参与的是资本循环过程,所谓赚钱也就是资本增殖通俗说法,反映的是资本价值观对参与市场的所有人的统治或者观念控制。
    2012/6/29 0:08:53
  • 工业产品是有客观的标准,例如一辆汽车产品可以看到它的外形、最高速度、一公升汽油的公里数、各种各样的技术指标等等。购买该产品的用户对此有客观的认识。
    但金融产品就不一样了,一般的客户是不知道它的客观标准是什么,只凭“专家”介绍。例如美国雷曼兄弟的迷你债券,它破产之前香港许多银行都向客户大力推销这种金融产品,而大部分的客户都不知道它究竟是什么东西,但相信银行职员的游说它可以赚钱,就购买这种产品。
    有一个金融传教士陈志武教授,我看来看去都不知道他的专业专长是什么,而他常常来中国传教,宣扬金融好赚钱,目标是把中国变成美国的金融附属国,让美国金融大鳄随时来中国“提款”。
    2012/6/29 0:00:07
  • 回4、5、6、7、8楼:偷闲看花兄可以看看拙文《货币战之天下资本围攻中国局面的形成》,你提的这些问题和关于主流经济学的论述逻辑,目前我也在就相关问题展开原理性论述。西方经济学关于通货膨胀的货币数量论,实际上将信用问题与价格问题混淆在一起,他们的通货膨胀概念具有混乱性,供求机制也是虚幻的或者想象的东西。看问题最好从人的主体性出发分析市场。脱离人的主体性,就看不到利益分配与利益流转,所谓的经济平衡和社会公平也就是沙滩楼阁。
    2012/6/28 23:36:20
  • 回三楼:信用膨胀是由于资本增值推动的,市场价格是在交易关系中形成,必须有现实的交易活动,这是一个大众行为过程。至于金融创新也就是一个资本再造市场过程,或者资本寻找新的循环或者增殖途径的过程。信用膨胀强化的是资本的市场优势,金融领域则是一个社会财富向极少数人集中的的过程,也就是大资本库掠夺中小资本的过程,经济金融化反映的是社会财富分配过程极端不平衡程度的加重,在此过程中信用膨胀也就是必然的。
    2012/6/28 23:28:30
  • 回1、2楼其实资本是依赖于市场投机或者获取差价利益而生的,整个市场的运行过程实际上都是以资本为主体的,在增殖的属性上,任何类型的资本都是一样的,区别仅仅在于,在商品市场或者生产性企业,演绎的是资本与劳动的分配,也就是资本对劳动产品的投机过程,劳动创造产品时资本支付工资,在劳动产品进行消费时,产品的价格包含了利润,所以就整个产业和经济链条而言,劳动者只得到他们创造的产品的一部分,各个市场环节的资本投机则共同占有和分配了劳动者自身消费外的一部分。而在金融市场或者信用领域,则是资本的再分配过程,也就是资本之间的相互绞杀,从而中小资本不断消亡,向大资本和寡头资本集中。
    2012/6/28 23:20:48
  • 14、供不应求,消费过剩导致通货膨胀的模型过程:在市场经济和现代化大生产条件下,这种情况是少现和短暂的,有利可图将吸引更多的生产者加入供给行列,在辅以政府定向优惠贷款和税收减免等政策支持,将很快形成供过于求的局面而稳定物价。
    15、欧元与美元,从根本和理论上来说,不存在所谓“流动性不足”伪命题。众所周知,一个主权国家央行能从源头上无限创造信用,即进行基础货币发行,甚至无需拿国债等抵押来准备发行。美元与欧元金融危机,是技术的,也是可以利用技术性手段来缓解与消除。所以,中国那一帮鼓吹欧元区债务危机与美元宽松与赤字危机的人,根本就是不学无术或为了某种目的哗众取宠、别有用心、鼓噪民意,企图引导舆论,达到某种目的。债务危机与货币流动性危机,均是人为制造和放大的,根本有技术手段瞬间治理。美国国会已经投票通过削减农业补贴法案,意味着农产品价格可能会大涨;美元货币发行可能逐步退出“石油美元”模式,通过“粮食美元”来实现美元回流,那么包括欧洲在内,还有新兴国家和地区都会被结构性通货膨胀打垮?“黄金美元---石油美元---粮食美元”是已在进行的既定“阳谋”,有人还在说是“阴谋论”?! FED通过俗称直接印钞(货币发行:QE1-QE2)等直接手段购买美国财政发行的国债,即基础货币置换国债,已沉重损害了美元信用,所以市场传言中的可能后续直接手段---QE3几乎没有推出的可能性。共济会必然先统一世界货币发行权,再收缴各国财政权,最后成立统一世界政府,才是美元最后末日;美洲共同体货币将是美元彻底消亡前的一个替代货币形式和标志;世界政府真正成立之日,就是美元真正消灭的末日。
    2012/6/28 23:05:51
  • 11、劳动有效消费货币供给不足导致通货膨胀模型过程:劳动阶层通常在市场自发分配机制下获得的消费性货币收入一般完全消化购买产业资本提供的供给,迫使资本为了保持利润或保本在无法薄利多销情况下单位商品不仅不能降价甚至必须提价才能达到微利或不亏本,根源是劳动有效消费能力不足;在一般资本不会自动让渡利润分配给劳动的情况下,一般需要政府充当外在干涉力量使用财政盈余或赤字强制扩张国民有效消费能力来完全消化资本的供给,否则资本的过剩库存越大,其单位商品售价越高,这也是滞胀产生的根源。
    12、弗里德曼的“通货膨胀是货币现象”的结论,因事过境迁、现在经济体的非封闭性与相互渗透性等,现已是谬论。
    13、基础货币(mb),也叫高能货币或银根,专属中央银行的信用创造,在理论上央行拥有无限创造货币信用的权限,即其可以无限向金融系统注入基础货币(也有叫货币流动性)。
    2012/6/28 23:05:27
  • 8、人民币对外币名义汇率走高与国内物质物价上涨,实质均是在市场机制作用下本币对外币的外部兑换价格与内部商品服务价格同时双走高,从而有效削弱外币进入中国后的实际购买消费力;或者说:外币与人民币的国际购买力在全球资本流动互联互通的市场机制作用下,外币国际币值估值过高而同时人民币国际币值估值过低而推动人民币实际汇率走强、走高;人民币名义汇率虽在提高但是向实际汇率贴近步伐不快,导致人民币“外升内贬”的表面幻相出现,实质与根源是表明人民币名义汇率向实际汇率靠拢还不够造成的;人民币“外升内贬”的现象将持续到人民币名义汇率达到均衡汇率为止。
    9、所谓“人民币外升值、内贬值”表面现象,实质是通过人民币对外币汇价走强从而让等量的外币兑换到较少的本币(即外升值指汇率走强、在兑换成本币进入中国境内前国境关口首次削弱外币汇兑购买力);国内物价上涨,即进入中国境内兑换成本币后在中国境内流通关口再次削弱外币直接购买力,从而两道关口最大限度削弱外币涌入中国后的潜在与现实的购买力。因此,所谓“人民币外升值、内贬值”,是在市场机制正常运行下,汇率与物价对外币涌入的自发市场购买力抑制。
    10、从原理上讲,一般而论:人民币加息及基准利率高于国外,容易吸引外币涌入中国套利,造成相对的人民币供不应求而呈汇价升值趋势,而外资进入后可能形成资金炒作型某一部类物价上涨,形成表面上的“人民币外升值、内贬值”表面现象,而实质上人民币对外币名义汇率走高与国内物质上涨,均实质是在市场机制作用下本币对外币的外部交易价格与内部商品服务价格同时双走高、从而有效削弱外币奖杯进入中国后的实际购买消费力。
    2012/6/28 22:56:17
  • 6、供不应求,消费过剩导致通货膨胀的模型过程:在市场经济和现代化大生产条件下,这种情况是少现和短暂的,有利可图将吸引更多的生产者加入供给行列,在辅以政府定向优惠贷款和税收减免等政策支持,将很快形成供过于求的局面而稳定物价。劳动有效消费货币供给不足导致通货膨胀模型过程:劳动阶层通常在市场自发分配机制下获得的消费性货币收入一般完全消化购买产业资本提供的供给,迫使资本为了保持利润或保本在无法薄利多销情况下单位商品不仅不能降价甚至必须提价才能达到微利或不亏本,根源是劳动有效消费能力不足;在一般资本不会自动让渡利润分配给劳动的情况下,一般需要政府充当外在干涉力量使用财政盈余或赤字强制扩张国民有效消费能力来完全消化资本的供给,否则资本的过剩库存越大,其单位商品售价越高,这也是滞胀产生的根源。
    7、中国货币当局进场进入外汇做市商市场抛出基础货币买进外币而压制人民币汇率的行为,实际出于维护中国境内内资与外资出口商品利益而帮助它们降低出口成本,鼓励净出口,用定向输送利润帮助它们赚取外币诱导出口模式持续;出口商品再将赚取的外币大部分出售过做市商外汇市场报价最高的中国人民银行,形成央行基础货币被动投放而形成“外汇占款”、外汇储备。中国相关决策层以上政策的主要逻辑是:鼓励净出口,输出中国制造过剩产能与商品;所谓利用外资出口商解决国内就业,其实不仅外国用印外币“印钱消费”中国解决中国内部就业,人民币在国内进行主动的“印钱消费”也可以消化过剩而带动解决内部解决就业问题;企业利用净出口模式吸引外资进入带动中国产业升级及推动技术进步,即是当初有人鼓吹的所谓“市场换技术”。
    2012/6/28 22:55:55
  • 论通胀、通缩与所谓“外升内贬和超发货币”
         (中国货币学派 出品)

    1、投资资本主要在实体经济运行;投机资本主要在虚拟经济运行。
    2、实体经济中的流通商业领域的资本可以称之为“商业资本”、实业生产制造的资本可以称之为“产业资本”;充当存款人与借款人之间的金融中介组织机构可以称之为“信贷资本”;虚拟经济中的投机资本是否可以称之为“金融投机资本”。
    3、中国人民银行紧缩货币两大工具:数量型工具(提准、公开市场操作等紧缩银根)与价格型工具(提高官方挂牌基准利率,即加息)。数量型紧缩货币政策工具,实质就是将商业银行各个分库小水库内的基础货币抽走,抽入央行总库大水库内,从而限制商业银行的信贷放贷能力与规模,限制商业银行的派生货币能力(监控指标主要是M2)。价格型紧缩货币政策工具,如加息提高资金使用价格,只会提高实体经济中的实业产业资本的资金使用成本与虚拟经济中的投机金融资本的借贷融资投机成本。紧缩货币,并不能限制在商业银行存款人自由存取款使用资金的行为,也就是说不能限制居民提取现金进行消费,或者紧缩货币完全不能限制可能由于居民消费过剩引发的供不应求导致的物价上涨现象;当然,在市场经济下,绝大部分商品和服务长期供不应求的现象是相当罕见的,即使存在通过加大社会总供给力度可以迅速消除。综上所述,央行紧缩货币治理通货膨胀的相关中外经济学理论完全是个谬论。
    4、基础货币(mb),也叫高能货币或银根,专属中央银行的信用创造,在理论上央行拥有无限创造货币信用的权限,即其可以无限向金融系统注入基础货币(也有叫货币流动性)。
    5、通货膨胀表面看是经济现象问题,而实质是社会公平分配问题。欧美的选票、工农会、社会福利等机制保证了其劳动阶层的有效消费能力,在加上它们固有的能向外剥削和转嫁成本矛盾的优势,其国家内部很少发生通货膨胀,甚至经常处于通货紧缩状态,是因为人家国民有效消费能力高可以让厂家或商家薄利多销而还可以盈利。比如,日本几十年来的通缩实质反应了日本国民福利好、收入高,社会总体有效消费能力充足,却被国内无知砖家讥笑为“日本失去的10年”。
    2012/6/28 22:54:52
  • 过去三十年西方金融膨胀,产生了大到难以想象的虚拟财富。这些虚拟财富是账面上,但随时能够套现,成为实际财富。
    例如楼价升了十倍,如果大家一起出售楼宇套现,楼价马上大跌。但如果只有少数人出售楼宇,他确实能够拿到十倍的金钱,太奇妙了。
    虚拟财富的“通货膨胀”是冻结在各种各样的金融结构上,西方的“金融创新”,就是建立新的金融结构,这是西方的大发明。而这些是建筑在互相交连的“信用”体系上,如果有一天金融结构都融化了,西方将淹没在金融大洪水之下。
    2012/6/28 22:25:28
  • 投资资本主要在实体经济运行;投机资本主要在虚拟经济运行。
    2012/6/28 22:15:08
评分与评论 真差 一般 值得一看 不错 太棒了
姓名 
联系方式
  评论员用户名 密码 注册为评论员
   发贴后,本网站会记录您的IP地址。请注意,根据我国法律,网站会将有关您的发帖内容、发帖时间以及您发帖时的IP地址的记录保留至少60天,并且只要接到合法请求,即会将这类信息提供给有
关机构。详细使用条款>>
草根简介


一个社会底层的草根知识分子,位卑未敢忘忧国。希望自己的思考能够成为这个民族的一点星火,和众多的爱国者一起共同忧思,汇聚成民族崛起的思想火炬。
最新评论 更多>>

最新文章 更多>>
关于我们  联系我们:QQ513460486 邮箱:icaogen@126.com
CopyRight © 2006-2013 www.caogen.com All Rights Reserved 浙ICP备11047994号