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论借贷市场的利率机制
2012-05-29
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  内容提要:产业资本循环和信用资本循环存在双重马太效应,从而推动借贷市场的垄断形成,银行垄断仍然是借贷关系的垄断。银行因为垄断处于借贷市场的枢纽地位,从而操纵借贷市场价 值的形成。市场利率波动过程遵循题材-利率模式。市场利率由三个要件构成:1、在市场中具有枢纽作用的银行或者垄断性质的信用经营业,2、借贷市场价值,3、市场大众。

  利率是资本授信的价格,利率的形成依赖于资本借贷关系的建立,也就是资本借贷双方发生信用授受行为。在借贷市场或者信用市场中,因为信用投机业或者银行业的利率投机行为,或者说 信用资本的自我循环,以多个信用授受行为形成的多个利率,并不是相互孤立的,而是在有关利率的看法和观念的基础上相互关联的,就单个信用授受而言,所形成的利率无疑会具有借贷双 方在形成借贷关系时的特殊性,而就整个借贷市场而言,和商品市场价值存在于一定时期的一组商品价格中一样,利率理念或者借贷市场价值也同样通过一组利率来体现,而且这一组利率因 为利率理念在一定时期的相对稳定性,单个利率之间也存在相互趋同或接近的特征。这种趋同过程,也就是借贷市场的利率机制,这同样是一个以无数维度的借贷关系集合为基础的社会化过 程。

  银行的借贷关系维度和银行垄断

  在初始的借贷关系形成过程中,信用授受双方会首先面临时间上的障碍,比如劳动者收入的形成和企业资本循环于何时完成所导致的闲置货币资本的出现,与受信者的要求不一致,这会使受 信者不得不等待,只有拥有货币资本的授信者的出现才能使借贷关系的建立存在可能。信用授受双方其次会面临空间上的障碍,比如在甲地的受信者和乙地的授信者彼此均不知道对方,这就 意味着他们必须相互寻找和见面才能使借贷关系的建立存在可能。信用授受双方再次会面临信息上的障碍,比如受信者需要借用的货币资本量和授信者能够提供的货币资本量是否数量一致、 授信期和受信期是否一致、授信者的利率要求和受信者的利率意愿是否能够一致、授信者对受信者的偿还能力是否了解等等,这就意味着他们之间的相互了解、协商与讨价还价成为借贷关系 建立的前提。

  在借贷市场中,随着资本借贷关系的发展,不同的信用授受行为导致的利率差异引发了信用经营业(主要是银行)的投机活动,牟取利率差的银行投机将信用资本的最初的授信者和最终的受 信者分离开来;银行业作为广泛的受信者面对最初的授信者,发展与他们的借贷关系,最常见的是存款业务;银行业又作为最广泛的授信者面对最终的受信者,发展与他们的借贷关系,最常 见的是贷款业务。因为存款的逐日计息与积数制度和通过在一定存款总量中与贷款匹配,银行也克服了信用授受双方面临的时间障碍和信用资本数量差异限制,因为银行类似于商品市场中坐 商形式,在一定地域范围内借贷关系向着一个空间点或者对象——个人或者企业集中,银行克服了信用授受双方的空间限制。因为银行业作为一个职业的专门化,在存款方面,银行将闲散的 货币积零成整,使得这些货币聚合成可以使用的信用资本,通过银行内部的存贷款匹配,使得货币资本被有效地加入到不同的信用资本运用中去,而在贷款上因为银行业的结算功能,对社会 的产业资本循环的情况的掌握也就更为清晰,信用资本在银行的分配下加入到最顺畅的产业资本循环中去,也就保证了信用资本最有效地自我循环。牟取利率差的投机活动使得银行能够发展 越来越广泛的借贷关系。

  银行作为受信者发展同最初授信者们之间的借贷关系以及银行作为授信者发展同最终受信者之间的借贷关系,是银行赖以生存的不可或缺的生存之道;如果没有必要的存款来源,银行无法满 足借款者的需要会导致借款者离它而去;如果没有贷款的顺利回收,支付存款者到期的提款要求,存款者也会离它而去。因此,最初的授信者将自己的货币资本化,交予银行牟取存款利息, 是相信银行到期能够还本付息,这是银行信誉的基础和吸收存款的前提;这个基础与前提依赖于信用资本的自我循环,即使银行的自有资本足够庞大也是这样。与商业资本不同的是,因为信 用资本循环是以借贷关系为基础进行的,银行自有资本首先是为了形成和维系借贷关系体系以及信用资本循环,其次才是在维系和保证信用资本循环的基础上加入贷款生息的活动。

  信用资本的自我循环的顺畅是以其加入的产业资本循环的顺畅与否作为基础和前提的。一旦信用资本加入的产业资本循环出现阻滞或者停止,向货币资本的回归延期甚至无法实现,银行用以 应付存款者提现的备付现金不足,就会对存款者利益产生影响和损害,银行与存款者的借贷关系就会出现不正常甚至崩解,比如早期银行业因为羊群行为而发生的挤兑风潮。因此按期还本付 息成为存款者与银行借贷关系赖以存续和反复发生的关键,也是银行信誉的关键。保证银行对存款者按期还本付息,也就要求信用资本加入的产业资本循环顺畅,从而借款者对贷款也能够按 期还本付息。产业资本循环是通过相应的市场渠道进行的,始终能够占据市场渠道的资本一般是垄断资本,因为垄断资本垄断了市场的交易关系,为产业资本循环的顺畅奠定基础;在这个意 义上,信用资本有天然加入垄断资本循环的倾向,从而引发银行对利润高和现金回笼顺畅的垄断企业的追逐,信用资本也就参与各个行业资本循环最活跃的垄断资本的循环;加入这种最活跃 产业资本循环的信用资本数量比例越高,银行也就越能生存下去。银行贷款对产业资本循环的加入的行为选择具有马太效应,同样地,存款者对信用资本循环顺畅与否的银行的选择同样具有 马太效应。市场选择的双重马太效应由此也就构成了银行业的逐步优胜劣汰过程,借贷关系向信用资本循环顺畅的银行逐步集中,银行对借贷关系也就日益形成垄断;存款者都向能够在市场 中长期屹立不倒的大银行或者垄断银行集中,来自产业资本循环领域、在市场淘汰中生存下来并且在各个行业形成垄断的借款者也向具有垄断性质的银行集中。

  由此我们也就很容易理解“麦克米伦缺口”问题,也就是中小企业融资难这个国际性难题。很显然,在资本循环体系中,由于中小企业一般而言在市场的交易关系体系中大多不居于垄断地位 ,因此他们的资本循环也就不是那么稳定;要么他们的资本循环间或处于商品市场渠道之中,也有可能随时被排挤出市场渠道之外,资本循环变慢甚至阻滞;对这些中小企业的贷款与融资也 就会更多地面临信用资本循环的阻滞。因为资本循环的双重马太效应,银行贷款会优先向垄断企业或者资本集中,中小企业的贷款不仅不会应他们的要求发放,银行反而会倾向性地收缩;即 使在社会资本长期过剩的市场背景下,资本的市场选择过程会导致所谓的“麦克米伦缺口”。

  我们知道,在商品市场中主导资本因为自身的优势而导致的投机活动,垄断了市场的交易关系,从而成为无数的上交易关系的联结点。银行业同样成为资本借贷关系越来越扩展和越来越重要 的联结点;这个联结点织就了借贷关系体系,银行业由此推动信用授受活动在一定的社会型架构中展开、个别的借贷关系向集中性借贷关系转变和有组织借贷市场的形成,并且作为市场的关 键或者桥梁。通过银行业的桥梁,借贷市场的其他参与者也就被越来越多地纳入到市场中来,无数的受信者和授信者因此相互依赖而形成一个体系。

  银行垄断未必是资本垄断,但是一定是借贷关系独占。银行自有资本庞大在人们选择银行的惯常考虑中可能只是一个因素或者虚幻的观念,而到期还本付息成为人们现实选择的尺度和标准。 银行自有资本因为银行的垄断地位无疑会开始它的最强劲最具持续性的资本自然积累过程,但是垄断银行作为借贷市场中枢和控制者无疑是因为它在市场借贷关系中联结点位置,它能够对市 场中绝大部分的借贷关系施加自己的影响,甚至操纵整个借贷市场的运行。与商品市场的主导资本不同的是,信用资本循环在银行的进行并不意味着银行自有资本成为借贷市场的主导资本, 这是因为信用资本循环本身的特殊性是基于借贷关系的缘故;商品市场的主导资本在投机活动中作为最广大的买方与卖方直接导致了商品交易关系的形成,并且依赖这种交易关系而存在;借 贷关系不同于商品交易关系。它们的共同特点是,市场是的某种社会关系的集合。

  银行同样是企业的一种,是资本的市场载体和资本人格化的形式之一。银行垄断的必然性来自于两个方面:其一,因为在借贷关系形成过程中的反复相向选择,市场中的企业与个人与银行的 借贷关系也就逐步稳定下来;因为资本循环与市场淘汰所导致的适者生存,银行对借贷关系的垄断本身就是反复选择淘汰后的结果。其二,因为借贷关系的稳定性,信用投机活动越来越可控 。信用授受双方彼此更加熟悉,相互合作的行动更明确、更快捷和更有效,银行垄断条件下的借贷关系结构更具经济上的合理性和优越性;比如银行会争取某些行业大公司的大额存款,会给 予这些公司更高一些的利率或者其他优惠措施,在贷款上会安排循环信用额度和随用随贷,给予更低一些的利率和其他优惠措施,银行与这些企业的工作人员会发生更经常的联系,彼此了解 对方和对方的企业,不必像两个陌生人一样再次经历相互寻找接触过程,谈判更快捷,相互的合作会带来彼此的成本节约,彼此之间没必要重新选择信用关系伙伴或者竞争而吃力不讨好。具 有悠久历史的银企关系甚至延续上百年。

  市场枢纽与借贷市场价值

  银行在越来越走向垄断的前提下才成为信用市场的枢纽或者借贷关系的枢纽。这种枢纽作用的大小,依赖于一家银行在信用授受活动中所形成的借贷关系维度的多少和既有借贷关系的稳定性 。在借贷关系形成之前,利率常常表现为一种授信者或者受信者单方面对利率的“估价”;信用授受双方对某项信用在授受之前会有一个基本的看法,这种看法基于他们所知的有关这项信用 的方方面面,包括习惯、经验和一些简单的逻辑,在此基础上形成对信用的的估价,即认为该采用什么样的的利率合适,愿意为此支付或收到什么样的利息额,这是一种认知活动。估价集中 了授信者或者受信者自己获得的有关信息和经验,从而具有个体性、主观性和片面性。因为资本之间林林种种的社会联系和社会接触,这种想法或信息在信用授受者们之间交互传播,他们的 认知开始交互影响;这种相互影响,一般始于信用授受双方的见面,相互了解对方的认知;在寻找的过程中,授信者如果能够找到受信者,就会有信用授受出现;否则,一方会继续寻找新的 另一方。包含资本增值的个人利率看法或者报价如同商品的估价一样具有个体性和个别性,是否授予信用和接受信用对信用授受双方而言都是个人看法和判断,这些个人看法和判断基于个人 经验,相对于其他信用行为而言具有个体特征,存在相互的差异性。就某个信用授受活动而言,信用授受双方是相互影响和相互促动的;受信者进入信用市场,寻找和询问授信者要求和条件 ,结合自己的经验和判断加以比较,从而决定是否接受信用和接受信用的各方面条件;这里既有比较又有讨价还价的谈判。众多的授信者和受信者都在相互寻找、比较和谈判之中,彼此的看 法和观念都在相互传递、交流和因应自身的需要而变化,并且根据这些变化中的看法和观念采取行动,实际的信用授受行为的发生意味着信用授受行为双方的意见达成一致。一个个信用授受 行为构成了以市场为基础的总体的信用活动,同时推动着利率观念的形成和确立,利率观念同时将这些信用授受行为联接成一个市场。借贷市场不仅是借贷关系的集合,也是基于借贷关系的 利率观念的聚合。这是投机性的借贷市场的一般情形。

  因为信用投机活动的广泛发展导致最初授信者和最终受信者被隔离开来,信用市场垄断又推动了信用资本和借贷关系向银行业集中。由于在借贷关系中的枢纽作用,银行会在一个市场逐渐参 与越来越多的信用授受或者借贷,甚至作为市场绝大部分的授信者或者受信者,并在信用授受过程中了解市场绝大部分参与者的利率认知;由于具备较优越的信息收集来源,银行业者能够了 解到最多的市场信息和状况,这些都来自于他们的借贷实践当中;不仅如此,长期的经验积累和市场人性观察也有助于他们总结和发展对付借贷对手的方法与技巧,并且将这些方法与技巧反 复应用于信用授受实践当中。银行的借贷频率和实际完成的借贷资本量,都不是普通借贷者能够相比的,他们在市场的经验更丰富,思考判断更专业,对市场的总体状况把握更广泛和深入, 从而能够拥有更多的牟利机会;由于他们的借贷对手的广泛性,通过与众多借贷对手的借贷活动,将自己的逻辑或者观念在市场人群中传输;而且他们的借贷对手们因为时间、空间或者信息 障碍,不得不选择信用中介并且进入借贷市场渠道,与银行发生借贷关系;不得不依赖银行给予的信息并且重视银行提供的借贷条件,银行也会循着借贷渠道通过各种方式有意无意地传播他 们的看法与经过加工后的信息。银行的看法和估价,会在信用授受过程中传播得更广和更有示范性;它们的利率认知因此辐射到相应的市场人群,在反复频繁借贷的市场中逐渐形成意见领导 性。这种意见领导性的确立,之所以被其它借贷对手认可,在于他们通过自己的行为与银行发生信用授受,也自证了这些逻辑和意见的正确性;同时银行的看法、利率理念和信用思维逻辑在 大量信用授受活动中得到响应和证明。

  借贷关系的广泛发展、借贷市场的扩展与银行的借贷市场观念的传播互为条件和相互促进,银行逐步形成自己的借贷市场优势;银行在市场中的枢纽作用和意见领导性,在利率投机走向成功 的过程中,其作用是相辅相成的。一方面,因为这种理念的的相关信息被市场参与者或多或少地共享,另一方面信用授受双方的寻找过程和等待会大大缩短,市场因此也越来越组织化,市场 有关各方的联系也越来越紧密。这种群体行为或者大众行为过程推动着借贷市场价值的形成,大众行为过程又反过来被借贷市场价值所组织和联接。一个个信用授受行为,构成了以市场为基 础的总体的信用活动,同时推动着社会信用观念的形成,同时这种银行业者主导的社会信用观念在参与信用授受的人们中间逐渐深入人心,形成稳定的利率理念和价值观,亦即借贷市场价值 ,又反过来影响和约束一个个信用授受过程。一次次的信用授受活动,形成一个个利率,在一段时间内形成一组利率,这些利率高低有别,是信用市场中大众行为的结果,也是借贷市场价值 的现实表现;借贷市场价值存在于某个时期的一组利率之中。

  信用授受取决于相互需要,而稳定借贷市场的形成则是人们关于市场的意识形态或市场价值稳定下来的产物。因为产业资本循环过程中的货币资本向银行积聚,银行不仅成为资本之间的结算 中心,而且同时在借贷关系中的枢纽作用,银行成为市场的信息中心,各种信息、看法和观念通过银行枢纽在市场参与者之间相互传递,而处于枢纽上的银行,利用自己在借贷关系生成中的 市场地位,将自己的利率看法与观念在整个市场中进行传播和灌输,反复地传播与灌输进而塑造借贷市场价值的形成和发展。和商品市场价值一样,借贷市场价值同样是一个社会化过程的产 物。借贷市场既是借贷关系的集合,也是人们关于借贷的观念的汇聚和趋同。

  题材-利率模式

  我们首先回顾利率差投机活动所形成的借贷市场渠道中利率的一般性情形。信用资本循环是在以银行为枢纽的信用市场中展开的。银行的利率差投机通过吸收存款和发放贷款来完成,一般而 言存款利率较低而贷款利率较高,从而银行的利率差投机活动才有利可图。缘于投机,在银行吸收存款的过程中,银行首先与利率报价低的存款者发生信用授受行为和借贷关系,并且按照利 率报价由低到高的顺序吸收存款,实际存款利率会渐次上升,存款的市场利率会提高到银行能够接受的某个限度,在此利率要求以下的所有货币资本,按照以接近这个限度的存款利率进入借 贷市场过程,从而完成信用资本循环的第一阶段。同样缘于投机,在发放贷款的活动中,银行首先与利率报价高的借款者发生信用授受行为和借贷关系,并且按照利率报价由高到低的顺序发 放贷款,贷款的市场利率会降低到一行接受的某个限度,这个限度至少要高于存款的市场利率;在此贷款利率支付意愿之上的信用资本需求,按照接近这个限度的贷款利率被银行满足。这样 银行的的所有存款以及其它信用资本来源与所有贷款和其它信用资本运用进行匹配,从而利率差投机所带来的利益能够实现;就银行的利率差投机而言,如果发生了信用资本供给和需求匹配 的差异,就会影响银行的利润,从而逼迫银行对供给和需求进行调整和重新匹配一致,要么因为缺乏贷款对象而拒绝较高利率的一些存款,要么为了满足企业新的贷款要求并且存在利率差而 去组织新的存款。如果出现太高的存款利率要求,或者仅有太低的贷款利率支付意愿,这种存款吸收与贷款的发放就会使银行无利可图,从而这些潜在的存款和贷款意愿也就被排除在借贷市 场渠道之外。

  与商品市场的题材价格模式一样,利率的变动过程同样遵循题材-利率模式,只不过前者发生在商品市场,后者发生在信用市场或者资本借贷市场。因为市场的意见领导性和对市场人群的观念 控制,从而可以影响市场中借贷对手的行为,这就为银行业者获取越来越有利的投机利率差奠定了基础,他们的投机活动也就朝更低的存款利率和更高的贷款两个方向努力,面对借款者尽力 抬高利率,面对存款者尽力压低利率,以便尽可能的扩大投机的利率差别,逐步开始操纵利率形成;并且运用他们的意见领导性证明这些利率的合理性。这种利率变动或者调整能否成功,取 决于新的利率能否被市场广大的信用授受者们接受并且通过市场广大的信用授受者们的行动来验证;换言之,必须对目前市场广泛接受的借贷市场价值或者观念体系进行调整,形成新的借贷 市场价值与观念。

  我们首先讨论利率上升过程或者通常所言的加息过程。加息过程的产生可能需要一个启发点。就贷款所对相应的信用授受行为而言,相对于既有贷款利率的利率报价提高一般由银行提出。银 行提出一个新的不同的利率报价,以此为基础在市场询价,银行的一个新的利率报价相对既有利率而言的变动,常常需要一个的“理由”或者噱头;为利率变动制造某种噱头或者理由,也就 是“题材”。题材通过银行自身的社会联系渠道或者信用授受过程进行传播;或者通过专家学者言论的媒体宣传,从而试图影响社会舆论、社会心理状态和思维。尽管这些理由或者噱头可能 通过大量的数据收集、统计分析和专业研究报告来装饰得冠冕堂皇,千方百计地试图说明这个报价或者询价的“科学性”与“合理性”,实际上不过是银行单方面的贷款利率意愿或者某些专 业人士的个人看法!这个利率报价或者询价向基于借贷关系的实际利率转变,尚需得到市场借贷对手的接受与承认。如果在信用市场中出现对这个利率报价的接受者,双方能够一拍即合,那 么一个新的借贷关系和以此为基础的贷款利率也就形成了;利率变动的理由或者噱头的“科学性”与“合理性”可以经历无数种纷繁芜杂的逻辑过程,而在此时此地最有实际意义的只能是这 个理由被借贷对手接受和被随后的信用授受行动所证明;相信这个题材或者理由的人越多,有关的信用授受行动越扩展,这个贷款利率的市场意义就越坚实;万言不如一行!理由或者噱头在 强加性质下被借贷对手或者市场大众接受始终是以信用授受活动发生和借贷关系形成为前提的,忽悠的有效性依赖于行为的现实性。这样新的理念或者价值在传播中被以新贷款利率进行的信 用授受行为所“证明”,这样某些经过“证明”的理由或者噱头与信用授受行为的变动的贷款利率的关系就建立起来。与商品市场中题材与价格的模式一样,信用市场中流传题材与利率之间 的关系类似于数学函数映射关系。

  以银行在借贷关系集合中的枢纽作用为依托,银行在新的借贷市场价值的形成中居于主导地位,从而将贷款利率的变动向自己希望的方向进行诱导。此时的题材释放是受到作为接受存款人和 发放贷款人的银行控制的。随着投机活动的广泛发展,银行业者因为在信用市场中所处的众多借贷关系的位置,最初的授信者能否将资本贷放出去牟利和最终的受信者能否借入资本而弥补循 环资本的短缺,都对银行业者越来越依赖。银行业者对信息与观念的传播是围绕他们的投机获利动机展开的,对与信用有关的信息与观念传递进行选择、过滤和操纵,从而影响在借贷市场中 所有人们的观念与看法。在反复的信用授受活动中利率的上涨与某些信息、概念与逻辑构成映射,这些信息、概念与逻辑常常具有倾向性,被“逻辑证明”与利率上涨有关,久而久之也就在 市场大众观念中形成思维范式,一旦这些被“证明”导致利率上涨的题材出现,那么市场大众关于利率上涨“预期”就自然发生;利率的看跌预期则与此相反。在市场中反复的题材和利率的 互动,银行既完成对借贷市场价值的塑造过程,同时也完成了市场利率的变动。

  在贷款利率上升的条件下,存款利率的上升首先会受到银行通过获取利率差的利润动机的影响,存款利率的上升要么滞后于贷款利率上升,要么存款利率提高的幅度远低于贷款利率提高的幅 度,由此会发生银行获得的利率差的扩大。一般而言,扩大的利率差幅度的维持与变动会受到一些因素的影响。首先,如果利率差的幅度过大并且维持的时间较长,且最初的授信者与最终的 受信者之间的时间、空间和信息障碍能够克服,那么就会出现信用脱媒现象,也就是最初授信者和最终受信者抛开银行这个信用中介直接见面,利率差的部分会被最初的授信者联合最终受信 者瓜分,彼此因此有益;这样会迫使银行提高存款利率从而稳住他的存款来源。其次,在贷款利率的提高后如果信用资本循环的余地仍然在扩大,比如产业扩张或者经济处于上行周期,那么 通过借贷市场渠道匹配的信用资本或者存款额度会被银行维系,存款利率会维持稳定或者随之有所上升;在贷款利率提高后如果信用资本循环面临的余地反而萎缩,如产业和经济收缩期的情 形,因为在高利率上能够被匹配出去的信用资本总额减小,反而为存款利率的短期降低提供了条件,此时的利率差会扩大。

  我们也可以换个角度从存款方面开始观察,提高存款利率显然对既有的存款者而言是乐于接受的好事,问题在于银行得将这些存款循着借贷市场渠道在贷款方面匹配出去,从而获取利率差; 如果银行在释放题材后,同时在提高的贷款利率基础上找到足够的贷款接受者或者受信人,那么存贷款利率也就会相应的水涨船高;如果找不到足够的收信人,也就意味着或者存款利率的上 升对银行的利率差投机而言是一个失败的举动,在没有足够贷款利息来源的情况下还要多支付存款利息,甚至因为高存款利率的吸引导致更多的存款流入,而且这些存款同样不能以高息的贷 款发放出去。

  一般而言,在存贷款匹配的前提下才有存贷款利率的变动。包括存款利率和贷款利率的利率变动,一般是与产业周期和或经济周期的波动吻合的。在某个时期,随着有关加息的种种题材在市 场中反复持续传播,经济上日益乐观的市场情绪会感染和鼓舞越来愈多的资本所有者,从而给资本增殖以更多的想象空间,社会中的闲置货币资本争相通过信用资本循环过程,加入产业资本 循环,信用市场的资本借贷会随着产业扩张而愈加活跃,会引发持续的加息过程,这样加息和利率看涨预期会交互推动,从而加息过程自我强化,直到贷款利率水准超过产业资本循环所带来 的利润率,从而使产业资本利用信用杠杆的行为变得无利可图,信用杠杆的双刃剑伤及产业资本本身。

  减息的市场过程和减息周期则反之。

  市场利率机制的要件

  在市场利率机制当中,我们可以看到,存在三个必要的要件:1、在市场中具有枢纽作用的银行或者垄断性质的信用经营业,它们两个特征:一是因为投机的需要成为大量的市场参与者的借贷 对手;二是将自己的价值观念或者与私欲有关的林林种种的想法和构思,利用自己在市场中建立的借贷关系,向借贷市场的广大参与者传递或者灌输。2、借贷市场价值。这是一种趋同的理念 或者观念体系,形成于信用授受过程之中并且存在于一组利率当中。借贷市场价值是市场中的资本和人群的社会联系的基础。3、市场大众。这是在借贷市场中与银行相对的大量的市场参与者 。他们虽然人数众多,但是在市场中居于被动地位,因为时间、空间和信息限制,在信用授受过程中只能接受被银行业操纵的市场理念或者借贷市场价值,因为自利和自我保护的动机,构成 市场中逐利取息的群体行为或者大众行为,也就是羊群行为。银行或者信用经营业通过投机获取利率差或者利润。在市场利率机制中,具有垄断地位的银行或者信用中介处于实际的统治地位 ,并且按照自己的意志建立借贷市场体系架构和运行规则。

  参考文献:

  《透视民间借贷市场及其利率机制》,清湖渔夫,

  《市场原理与西方经济学批判》,清湖渔夫


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  • 回九楼:真理是唯一的,但是探索真理的道路与方式多种多怎样,让我们多思考和内省,弘扬我们的这个东方古国的价值观。也许我们终其一生都不会被人们理解,但是一个草根知识分子得有自己的良知和时代责任。
    2012/5/30 0:31:39
  • 我已经用《信息资本论》代替马克思的《资本论》,核心思想是中国古代的易经。
    我还写《香港经济学》,将西方经济学彻底反转了。在西方经济学家中,马克思思想严密,但毕竟是150年前的思想了,现在已经没有什么意义了。在现代的西方经济学家中,克鲁格曼算是比较优秀,而我曾经在2010年特地到香港科技大学听一为诺贝尔经济学奖获得
    者的演讲,原来竟是如此水平。
    2012/5/29 23:43:19
  • 回三楼:既有的经济学理论我不想多做评述,指出一点就够了;经济理论建设仍然在原地踏步,固步自封,以卡尔马克思的从生产关系出发的经济学在100多年中并无实质性突破,对市场问题的理解太有限了,不敷其用,整个理论界陷入混乱和迷茫。因此在我们面临越来越多的现实问题的时候,理论界束手无策,不得不拉大旗作虎皮将西方经济学的舶来品树立为官方经济逻辑,连鼓吹这些人人们自己都知道价值几何。
    2012/5/29 23:17:15
  • 回4楼,利率不是货币的使用价格,因为在市场中的货币资本化,是资本的使用价格,基于借贷关系而产生的。
    2012/5/29 23:05:51
  • 回5楼;关于行为经济学的论述,目前尚未展开到收入分配问题,也许讨论的结果会有不同的看法。我们首先要搞清楚市场究竟是如何运行的问题,对市场问题我们目前仍然缺乏起码的理解,目前笔者先注重于市场过程与资本问题的阐述,这些论述从《市场原理与西方经济学批判》开始。
    2012/5/29 23:03:10
  • 市场利率由三个要件构成:1、在市场中具有枢纽作用的银行或者垄断性质的信用经营业,2、借贷市场价值,3、市场大众。
    =============================
    同“实物商品市场离开最终消费货币量无法讨论价格”一样——金融商品市场离开“单权货币量(人为可变的信贷量)”无法讨论利率(汇率)。
    2012/5/29 22:26:46
  • 利率,是单个货币的使用价格;汇率,是一个货币对另一个货币的交易价格。
    2012/5/29 19:35:22
  • 经济学是人类生物和社会行为的抽象理论。不同的主角扮演不同的角色,也因此有不同的社会行为。人类的生物行为没有改变,人人自私,人人有衣食住行的需要,有性欲的需要,有组织家庭的需要,这方面没有变。
    变的是什么呢?是统治行为的变化,和资源分配的垄断化。这三十年来世界发生巨大的变化,就是资本主义已死,现在是专业主义用信息和思想控制世界。实际上世界已经没有自由市场,银行利率是银行和政府巨头定的,而政府、金融、大学都高举自由市场,只不过是要掩盖他们的专制、腐败、贪婪和无能。
    金融崩塌已经四年了,他们提出什么理论呢?什么都没有!
    2012/5/29 19:18:24
  • 回一楼:这是期货和期权的本质,也是资本的实质。资本本身具有欺诈性。
    2012/5/29 14:42:27
  • 在七十年代,香港最大的汇丰银行经理会到山寨厂(一种在住宅楼开的微型工厂),询问是否需要贷款。九十年代香港工厂在珠三角大发展,香港银行贷款是根据老板在香港的住宅楼。从此在香港要向银行贷款,首要的条件是要有砖头(住宅楼),什么企业发展计,什么产品销售前景,银行一慨不看。
    至于居民的存款,虽然存款利率已经降到差不多是零,银行仍然没有兴趣。因为这个时候银行有很多资金,不需要根据存款来贷款。银行感兴趣的是对赌,和国内的有钱人对赌,甚至至亲因意外去世,拿到一笔赔偿金的人,银行也游说他去对睹。结果常常存款从正数到负数,存户需要再付钱给银行。
    现在经济学需要重写,因为经济交易中的主角已经改变。美国如此,香港如此,国内也如此。
    2012/5/29 14:00:59
评分与评论 真差 一般 值得一看 不错 太棒了
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