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美元末日理论:中国抛售美元资产可能晚了
2007-09-14
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  笔者是历来认为中国应该切实地快速地实行储备多元化的,认为美元资产的比例太高。从根本上理解这个问题,笔者以美元末日理论为基础,做了大量的推导。从最近中国政府的一些做法,似乎储备多元化的步伐开始了,但是8月份以来全球经济的动荡看,似乎这个步子迈得有点晚了。
  威慑力在于总量,不在于币种
  中国可能还没有理清楚这个威慑力的实力究竟在哪里?且不要以为美元多就是实力强,也不要以为手里的美国国债就是一种人质。笔者认为威慑力在于:
  1。总量,就是总规模,而不是某种特定的币种。所以不在于美元占的多。事实上本文就是要指出美元占的太高了,一定要减下来。
  2。在于使用的不可捉摸性。一定不要让列强捉摸出我们怎么用这个储备。
  3。在于不断地使用。切不可把储备变成死钱。只有在用,威慑力才存在。死钱谁都不怕。
  所以中国对于美国政府的回应,包括布什的评论,应该是:
  1。中国政府有权按照自己的意志处理外汇;
  2。中国首先要使自己的利益最大化;
  3。中国决不会蓄意破坏别国经济,因此不可能存在报复别国的抛售美元;
  4。但是如果有人要把中国出售美元国债的正常交易枉加猜测,中国政府将不受其干扰。
  这就是本文的重点。中国不应该管别人怎么想怎么说。中国只要不断积累自己的储备,用好自己的储备,这样不但可以增强国家实力,也保持了一种金融威慑力,用好储备才是关键。有了实力,美国怎么说,都不要紧,都能够轻松回应。而威慑力将进一步抑制对方。
  为什么说抛售晚了
  在这样的指导思想下,我们可以回过来看看自己的储备结构。可以说,占了百份之70的美元资产,已经成了自己的累赘。从最近美国次级房贷的问题、股市大跌的反应,石油的持续高价,可以看出我们持有的美元资产风险越来越高。美元的大贬值很可能接近了。换句话说,我们现在抛售美元资产,从管好储备的角度讲,晚了一些。
  近期由于股市大跌,引发欧洲以及亚洲股市大跌,伴随着美元相对欧元澳元以及各种亚洲货币有一个小反弹。这是由于投资者从各国股市撤离要将当地本币换成美元。这是中国把手里的美元资产脱手的较好机会。因为这一轮股市大跌之后,可能投资这要开始转向黄金等投资工具,而各国货币会报复性反弹,美元币值要随着股市下降。
  这一轮股市大跌有可能引发美元指数继续下跌。因为在股市大跌前美元指数已经接近80这个低点。一旦股市和债市的风险确定了,投资者将继续抛弃美元,这个时候美元资产的价值要大大下滑。
  这个时候一些小的经济体将毫不犹豫地抛售美元资产,随后就是亚洲几个较大的储备经济体包括日本,都可能抛售。中国在这个时候,将面临手里的储备大幅缩水的情况。而刘军洛当时的预言,将明显地表现出来。
  4000亿美元的国债决不是短时间跑得掉的。估计中国已经没有太多的时间和机会跑了。

 


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另用网名辛桦,兴华论坛超级版主,主管《新国家主义论坛》、《国际观察》等版块。

 


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