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评央行行长的国际投机资金对中国影响不大(中)
2011-04-24
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  笔者上文分析了人民币迟迟不升值产生的一系列不好的致命后果。

  这些年表面上人民币对美元缓慢升值了,但是由于美元同时对欧元、日元等发达国家的货币贬值,而且贬值的幅度比对人民币贬值幅度更大,因此在国际范围的平均,恐怕人民币基本没有升值,也就是原本两条腿走路对冲人民币国际币值的低估,后来国际风云突变,只好以一条腿走路,仅仅以国内的通胀来对冲人民币国际币值的低估。

  但是国内通胀,流动性泛滥,主要被资产泡沫吸纳,而劳动工资仍然被压迫的很低,人民币低估的国际核心竞争优势低工资,仍然普遍绝对的凸显,精英经济学给予它文雅的名词:“人口红利优势”,其实本质内容是“野蛮暴力”的优势。

  以上两个基本因素结合起来,造成中国外贸竞争的强势丝毫不减,这就是只要中国愿意,中国可以高枕无忧的一直实现外贸顺差的根本原因(除非受到资源瓶颈的禁止)。

  以上的结果,导致中国双重损失:人民币低估中国资源商品国际贱卖的损失;人民币低估带来外汇美元储存汇兑的损失。

  顺便指出一个奇怪的“巧合”:美元的汇率秩序代表了世界货币体系的汇率平衡体系,人民币作为一种规模超大的主权货币具备对美元的升值条件,其实也标志人民币对世界其它货币同样有升值条件。

  但是国际金融形势却表现了没有让人民币对其它重要货币升值:即这个时候发生了其它重要国际货币同时对美元升值,甚至升值幅度比中国更大。

  这种结果,使这些国家维持一直能够廉价的获得中国资源性的商品。而美国虽然美元的贬值少许加价购买了中国商品,但是美国能够自行印刷钞票,对进口中国商品的少许加价就无关紧要。

  可见世界各大经济体在各得其所,廉价的享用中国贡献的商品盛宴。

  所以,除了美国雷声大雨点小的象征性的要求人民币升值,很少听到其它国家这种呼声,我判断,它们在偷着乐!

  其实其它货币(欧元日元等)对美元一路升值有离谱的一面,因为依据购买力平价,对美元它们没有升值优势。

  因此如若美国外债持有者大量放弃美元后,美元很容易反转升值。

  今天结果来看,如若中国外汇储备不是盯住美元,外汇储存效益完全改观,但这是马后炮,因为对于中国这样的超级大国,新的国际假设会产生新的国际游戏规则,结果也很可能是中国不储备美元,而美元就会强势了。

  但是不管如何,过度的持有一国的纸币,原因和后果都是严重的:

  “原因”前面已分析很多,根本的是中国资源性商品的贱卖;

  “后果”主要是这个国家的纸币(如美国)因此而产生贬值的动机。这一点不能被指责,任何国家都会这么做,因为彼此早已声明是愿打愿挨的关系。

  但是如若已经产生了这种因果关系,也不能为了急于解脱出来,而来个急转弯。比如由于美元很多,产生刻意为减少美元而不理性的花费美元。

  中国美元储存(包括外汇总价值)不能再增加了,即使人民币不大幅升值也能做到,比如对资源性商品的出口通过税收大幅度提高门槛。美国对一些商品设置出口壁垒,中国为什么不瞻前顾后的好好研究不宜出口的商品目录?

  我判断中国如若非理性的大幅减少美元储存,美元就会开始相对欧元日元走强。

  为什么日元的流动性泛滥,而且是零利率,却表现强势?虽然有多种原因,但是离不开一个基本条件:日元主要在日本人手中。

  中国政府应该好好学习日本的金融智慧。

  自从中国大象闯入世界经济,全球经济形成四个主体,笔者为各自表演作一种抽象:

  美国为全世界提供了货币,可以接受世界各国“馈赠”的物质财富(中国贡献最多),但是面子不好看,因为美元流到世界各国,背上各国债务,身不由己的“借钱消费”,中用不中听。

  中国为全世界提供廉价的资源性商品,把资本主义发达国家从滞涨的泥潭中暂时解救出来。

  是中国的廉价商品把发达国家的通胀老虎暂时关进了笼子。日本美国敢于零利率,都依靠的是中国铺天盖地的廉价商品,哪一天中国不再为全世界提供廉价商品,这一天应该是全世界结束零利率的流动性泛滥,代之紧缩应对通胀,即世界经济的矛盾重新回到滞涨轨道。

  这一天就是中国主动认识到出口廉价商品是得不偿失,或者中国不见棺材不掉泪,被迫受到资源和环境瓶颈的约束,而没有能力再为全球提供廉价资源性商品。

  日本很聪明,记取了历史上军事强权和经济超大泡沫的深刻教训,颇有了自知之明,小心翼翼保持住国民高水准的消费水平,方法是保护日元强势地位,而国内低通胀和日元零利率都是日元强势最有说服力的论据,也是最重要的基础,相对国民的福利,经济增长和股市表现,都没有日元强势来的重要。

  欧元国家经济本质和日本相似。

  (待续)


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草根简介


本名刘晓东,1957年生,在农村插队劳动三年,1977年恢复高考首届考入大学。知识和思想重要部分来自于大学在图书馆的读书自学,1982年初毕业于苏州大学政教系。在江西人民出版社工作十余年,1992年评聘为经济学副编审。80年代和90年代初,与国内众多著名经济学者有广泛接触,并编辑出版了中国经济改革理论系列书籍。在国内最早编辑出版《西方经济学名著提要》、《西方管理学名著提要》等著作。1992年主编出版国内首部《中国当代经济科学学者辞典》(上海社科院出版社),收入三千余人。后辞职,自由职业,从事投资。2010年6月起,自觉于思想文化学习,以读书、写作为主。
人生价值:认识你自己。人生信条:不患人之不己知,患己不能也。己所不欲,勿施于人。认识方法:与爱因斯坦的“概念是思维的自由创造”强烈共鸣。爱好读书:广泛涉及历史学、经济学、哲学。价值理念:敬仰孔子的“古之学者为己”和乐天知命,敬仰苏格拉底的追求绝对善的理念,敬仰歌德的渴望生活的美,敬仰亚当斯密的理性的精细的经济思想,敬仰马克思的深邃的历史目光,敬仰爱因斯坦的对自然的宗教般的信仰,等等。

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