包海松   草根首页 | 设为首页 | 加入收藏
预判世界 - 包海松首页
美联储开动印钞机是正确一招
2010-11-22
字号:

  货币多了就会发生通货膨胀,这是基本常识。但为何美联储印钱美国却不出现明显的物价上涨,相反中国却发生了通货膨胀?这一现象的背后隐含汇率问题。

  在我的《一招解决全球汇率问题》一文中详细论述了汇率问题的成因,并推论出:只有各国控制了国债发行,必要时用印钞代替发国债,则全球汇率问题一招可解决!伯南克领导下的美联储正在 开动印钞机,不管是主动还是被动开启,美国的印钞机将解决全球汇率问题。

  由于美元所具有的准国际货币地位,在经济全球化的背景下,美联储印钱增加的是全球的货币供应量而不仅仅是美国市场的货币供应量,美元滥发必定在全球引发通货膨胀,只是通货膨胀的程度和范 围与美元增发规模及各国经济政策、经济结构等有关。有时是全球同步出现通货膨胀,有时是局部市场出现。而美联储印钞为何通胀的是中国而不是美国其根源则在于两国货币的汇率。

  当一国货币的汇率低估时,出口就会大于进口,本国产品在国际市场上会有更强竞争力。两个经济体发生贸易时,汇率低估一方会卖出更多产品得到更多的钱,钱相对物就变多,市场将会通货膨胀; 相反高估一方就会通货紧缩,充分交易的结果会使双方产品的定价趋向合理,最终达成贸易平衡。

  在全球贸易中,中国大量顺差、美国巨额逆差,反映的是美元汇率高估而人民币汇率低估。中国得到大量的美元,美国得到大量商品。按理中国付出了货物拿回了货币,市场上钱相对物变多了,就会 发生通货膨胀,反过来美国将会发生通货紧缩。充分博弈的结果将会使双方的贸易达致平衡状态。

  但现实是中美之间的贸易一直严重失衡,说明中国的通货膨胀与美国的通货紧缩程度还不够。中国经济近年来其实一直在通货膨胀状态下,只是这几年中国房地产等投资市场的火爆吸收了大量人民币 ,让大量的货币没有进入一般消费品领域,使中国的房地产价格暴涨,这当然就是通货膨胀。而我国的房价并不列入CPI权重,官方统计的CPI就不会显示出明显的物价上涨,使人们相信通货膨胀还没 到来。而美国又是另外一种风景,美国通过发行国债将流入到中国的美元收回国内市场,使美国市场上货与钱的量保持平衡,因而美国并没有因巨额贸易逆差引发通货紧缩。

  假如美国不通过发行国债回收因赤字流入国外的美元,美国将发生持续性通货紧缩,物价下降,国内产品变便宜,这个过程会一直持续到美国与外国贸易达到新的平衡为止;或者美国将被迫发行美元 ,这会造成市场上美元泛滥、贬值,美国物价相对变便宜,最终美国与外国的贸易也会达到平衡状态。但美国通过发行国债回收美元维持了美元的坚挺,也维持了美国的巨额贸易赤字。由于美国所欠 的国债说到底最终也只能通过加印美元来偿还,美元事实上已等同于增发。而美国的国债锁定了大量的美元,使市场上流通的美元没能反映出真实的美元价值,美元的这种高估就是“美元的国债溢价 ”。如果将美国所欠国债兑现成美元并进入市场流通,美元泡沫必定破灭,美国也就不会存在巨额贸易逆差。

  再回头看看中国的通货膨胀。由于今年政府加大了对房价的调控,房地产近期不再是一个好的投资市场,大量寻找出路的货币冲向了普通消费品领域,于是今年以来各类商品纷纷涨价,CPI缕创新高 ,央行被迫五度调高存款准备金率以回收流动性。

  更大的流动性来自于美联储的量化宽松。美国的印钞机印得越快则美元的实际价值就贬得越多,其流向对美元高估值国家的冲动就越强。因此美联储印钞美国之所以不发生通货膨胀,是因为所加印的 美元都流到别的国家了。

  而在美元泡沫越来越大的时候我们控制国内的通货膨胀,实际上造成用美元定价的中国商品显得更便宜,这定会加大美元流向中国市场的动力。在这种情况下我们越控制物价,流入的美元将越多,流 动性过剩一定会泛滥成灾。其结论就是:如果人民币不升值,我们无法控制通货膨胀!

  中国的通货膨胀是市场力量作用的结果,政府控制不了。无论如何,各国贸易的结果一定会达成均衡。汇率低估国可以主动升值达成均衡,也可以被动升值达成均衡。所谓的被动升值就是外币流入引 起本国货币的被动增发,就如这些年中国所发生的一样。而被动增发必定伴随严重通货膨胀,这是中国正在发生的事情。

  各国大量发行国债没有道理,它扭曲了各国货币的真实价值。只要世界各国特别是赤字国控制国债发行,如果财政真的需要就用印钱代替发债,则世界各国的货币将回归本来价值。还是回到中美贸易 ,当美国巨额赤字时,美元大量流入中国,美国就会发生通货紧缩。此时美国再印美元来控制物价,这样既弥补了美国的财政赤字,同时市场上的美元多了就会贬值,人民币就会相对升值。此外,缺 少了购买美国国债这一投资去向,顺差国拿回的大量美元将成烫手山芋,这样经过不断博奕会使全球达成新的汇率均衡。

  只要各国不再以国债回收因赤字流入别国的本国货币,贸易入超国就将不再追求贸易顺差,汇率也将不再成为世界各国十分关注的问题。在伯南克印钞机的推动下,汇率这把悬在全球经济头上的达摩 克利斯之剑一定会得到解决。


所有文章只代表作者观点,与本站立场无关!
  • 某些暗黑狗官一直都在错误的做着坏良心的事。此天下皆知。
    2011/8/11 10:17:53
  • 奇怪的事情,美联储开动印钞机抢劫全世界的美圆持有者--中国、日本、德国等,还有人称赞强盗?可能赃款用于其国内的大众?这也可能是美国人才叫好。一个被抢劫的中国人为美国强盗叫好,值得警惕。周小川抢劫中国大众,其赃款是如何分配的?4万亿计划是否在分配赃款?中国大众是否成为抢钱经济模式的最大受害群体?至少是被多重抢劫的群体。这也可能是主要的中国特色吧?
    2011/3/5 12:19:35
  • 美国人的付出不足于支撑他们过现在的奢侈生活,难道美国钱不够打打印就可以了吗?这个模式能管到底吗?这必然会影响美元的国际硬通货地位,这又对美国意味着什么呢?与放松一些低级别的科技产品孰轻孰重?我认为美国必然审时度势,在这两方面做平衡。
    2010/11/24 19:57:17
  • 行为当然要符合道德规范,西方人口中的自由,人权啊向来是用来指责别人的....西方标榜自己是公平正义道德的化身,所以他们有话语权。国际上,国家行为当然要不失道德,否则,你就是流氓国家,无赖国家----这是美国最响喇叭倡导的国际舆论范式。我就是要通过这样的实例来揭露美国虚伪的嘴脸,他们才是流氓无赖!
    周小川只是表示理解美国,而博主已经是表扬了。
    对于一国法币的属性就无须讨论了,已有网友说“幼稚”了,哈哈。
    2010/11/24 19:41:35
  •     回沙子:社会与市场经济首先是讲规则而不是道德。在规则范围内谁都在追求利益最大化,如果滥发美元不符合美国的利益最大化,它一定不会发。比如所发的美元都在国内流通,它就得考虑代价了。美国发国债与印钞本质上都是美元增发(因为在竞争力越来越被别人接近的情形下美国最终只能印钞兑现国债),但发国债没有增加市场上的美元流通,让别国以为美元很坚挺,拼命屯积美元;而印钞则让美元泛滥,市场自然反应美元的真实价值。
        与其让美元暗贬而我们屯积得越来越多,倒不如让美元明贬,我们屯积得少反而损失小。并且对美国来说,早一日让消费回归产出水平也符合美元的最大利益。这就是我认为印钞是正确的原因。
        美元与美国国债只是美国印出来的一张纸,就象人民币是中国印出来的一张纸一样.这张纸的价值取决于美国政府.如果美国政府欠我们很多这样的纸,它必须要偿还,但这张纸能买多少东西我们无权要求美国保证.就象某一天别人手里拿了很多人民币也不能要求我们保证能买多少东西一样.
        在这个问题上太多人受利益立场左右,但看问题必须要客观冷静.
        
    2010/11/24 18:30:30
  • 系统有问题,老是说我登陆码不对。
    回博主:西方一直自诩站在道德的制高点。那么,美国应该用它的商品来交换输出的美元。滥发美元是不道德的。对美国的这种不道德行为,博主不批评,反而鼓掌对美国赞赏,是为何?按博主的逻辑,美国炸中国大使馆也是无比正确。
    2010/11/24 17:14:43
  • TO16楼沙子:当你想得到别人的东西时你想用什么方法?答案一定是代价最小的方法!既然印美元成本这么小又这么抢手,美国何必要拿你所说的高端生产力?如果别国不要它的美元了,美国当然就得用它的生产能力来换别人的商品了,就这么简单。
    2010/11/24 12:26:00
  • 在中美的经济较量中中国一直都是处于下风的。我们不得不承认美国的强大,美国这次是一定要完成对中国经济的绞杀的。如果这次美国无法完成对中国经济的绞杀那么战争的阴影将笼罩中国,朝鲜半岛很有可能就是导火索。美国是不可能坐等中国崛起然后代替其世界第一超级大国的位子的,后市如何发展,我们只有拭目以待。
    2010/11/23 19:22:44
  • LZ的文真不是乱讲的,确实有点见解。咱虽然没全看懂,但学点了东西。
    2010/11/23 15:26:33
  • “美国为什么不用高端生产力来换回美元,而一定要打印美元呢?”——这个问题太幼稚啦吧,大哥?中美之间从来都不是本质的,真正意义上的贸易国。
    2010/11/23 15:23:26
  • 中国引进外资,目的也是要引进外资带来的先进生产力;中国一直对美国的高端生产力梦寐以求,美国为什么不用高端生产力来换回美元,而一定要打印美元呢?博主能否谈谈?我认为美国是在牺牲高端生产力和牺牲美国国际硬通货之间作选择或平衡。
    2010/11/23 13:08:37
  • 美国发债,中国印钱。美国印钱,中国将如何?
    2010/11/23 0:03:08
评分与评论 真差 一般 值得一看 不错 太棒了
姓名 
联系方式
  评论员用户名 密码 注册为评论员
   发贴后,本网站会记录您的IP地址。请注意,根据我国法律,网站会将有关您的发帖内容、发帖时间以及您发帖时的IP地址的记录保留至少60天,并且只要接到合法请求,即会将这类信息提供给有
关机构。详细使用条款>>
草根简介


毕业于广西大学,宏观经济学者,高级工程师,著有《繁荣的真相》(中国经济出版社)、《谁来拯救世界经济》(中国发展出版社)等。长期从事经济分析研究,对宏观经济运行有深入独到见解,已有10多篇经济论文被中国权威经济论文库收藏。主要研究方向:宏观经济、收入分配、经济危机。


最新评论 更多>>

最新文章 更多>>
关于我们  联系我们:QQ513460486 邮箱:icaogen@126.com
CopyRight © 2006-2013 www.caogen.com All Rights Reserved 浙ICP备11047994号